המשימה של לוין
שוק ההון הוא זה ששלח את שלמה ינאי הביתה. לוין צריך להחזיר את האמון
התחושות היו כבר באוויר. בשוק ההון הרגישו כבר תקופה ארוכה שביצועי מניית טבע בשנה האחרונה לא יאפשרו לשלמה ינאי להישאר, והבוקר התחושות הפכו למציאות.
העובדה שהמשקיעים שלחו את מניית טבע לצניחה של 22% בשנה האחרונה, בהשוואה לתשואה שנתית של 12.7% במדד חברות התרופות של S&P הנסחרות בארה"ב, לא אומרת ששלמה ינאי נכשל. השווקים הפיננסים היום הרבה פחות סבלנים, העלייה החדה בתנודתיות הבורסות, התקצרות משך המחזורים הכלכליים, מביאה להתקצרות זמן הכהונה של מנכ"לים. התקצרות המחזורים הכלכליים מביאה לתגובה מהירה של השווקים, ואלה מאלצים את הדירקטורים והיו"רים לפעולה מהירה במקרה שמשהו הכי קטן לא עובד כמו שצריך. ייתכן ששלמה ינאי היה שעיר לעזאזל של חוסר הסבלנות של השוק, אך רק ימים יגידו.
העצבנות של השוק דווקא רעה לטבע בטווח הארוך, מאחר ושלמה ינאי, שהוביל את החברה לשלוש רכישות משמעותיות (באר, רציופארם וספלון), לא הספיק להשלים באופן מלא את הסינרגיות בין כל החטיבות החדשות. תקופת חפיפה ארוכה יחסית של מספר חודשים עד חצי שנה, צפויה להקל על טבע להתמודד עם כל השינויים המהירים.
ההגעה של ג'רמי לוין יכולה בעת הנוכחית להתאים כמו כפפה לטבע. הרכישה האחרונה והמשמעותית שלה, ספלון, נעשתה כדי שטבע תוכל להצטייד בצינור הפצה עתידי של תרופות אינובטיביות (תרופות מקור). כעת, לוין עם ניסיונו הפרקטי בתחום התרופות, יצטרך למשוך בחוטים הנכונים כדי לגרום לכך שהתרופות הללו יגיעו לקו הסיום.
זמן נוח לחילופים
בשנתיים הקרובות יעמדו בפני טבע אתגרים לא פשוטים, כאשר המשימה הראשונה של המנכ"ל הנכנס תהיה לשכנע את השוק שטבע היא לא רק קופקסון. אפשר לטעון שבנושא הספציפי הזה, לעת עתה, שלמה ינאי לא הצליח.
חלק מחוסר ההצלחה הזה מיוחס בין היתר גם לחוסר מזל. ביוג'ן, שמתחרה בטבע על מקום בשוק העתידי והמאוד רווחי של תרופות אוראליות לטרשת נפוצה הצליחה בניסוי בתרופת ה-BG12. טבע, עם זאת, לא הצליחה להשיג את היעד המרכזי בניסוי לתרופת הלקווינימוד.
פיתוח של תרופה אורך לפחות עשר שנים, לכן חשוב לציין שההחלטה על המשך פיתוח התרופה התקבלה עוד לפני ינאי והוא זה שנאלץ להתמודד עם התוצאות. גם אם טבע תקבל אישור לשיווק הלקווינימוד, השוק היום כבר לא מאמין שזו תהיה התרופה המובילה.
עיתוי העזיבה של שלמה ינאי נוח מאוד למנכ"ל חדש שנכנס. בשנת 2012 טבע לא צפויה לבצע רכישות משמעותיות, כפי שהצהיר ינאי. זה מותיר ללוין זמן להכיר את המנהלים, את החברה על כל חטיבותיה ובסוף לארגן את השורות לקראת השנים הבאות שרק יילכו ויהיו מאתגרות יותר ויותר.
