המגזר העסקי יאושש את שוק המניות
בניגוד למשבר ב־2008, החברות בארה"ב מחזיקות כיום בכריות מזומנים גדולות
07:11
31.08.11
התחזית הפעם תדגיש ארבעה שיקולים שאותם כדאי למשקיעים להביא בחשבון בגיבוש החלטות השקעה עד סוף השנה.
- צפו לבלתי צפוי: אני מעריך כי שוק המניות כבר עבר את נקודת השפל, אך צפוי להפגין תנודתיות בהמשך השנה, ואני משאיר את מחיר היעד של 1,325 נקודות ל־500 S&P בעינו. בנוסף, יש להיזהר כעת מהנהירה אחרי הזהב והסקטורים הדפנסיביים - שעלולים לאכזב לאורך זמן.
- אנחנו לא ב־2008: בניגוד ל־2008, החברות האמריקאיות מחזיקות בכריות מזומנים גדולות, וגם מצבו של המגזר הפיננסי רחוק מהמצב ב־2008. רווחיות המגזר העסקי בארה"ב צפויה להפתיע לטובה, ובכך לשמש זרז להתאוששות שוק המניות.
- הגיע הזמן שהממשל יקבל החלטות: להערכתי על הפוליטיקאים לשתף פעולה עם המגזר העסקי למען גיבוש תוכנית הטבות מס שתאפשר החזרת עודפי מזומנים לתוך ארה"ב ולהחדרת מוטיבציה ליצירת מקומות תעסוקה ולגיוס כוח אדם בשוק האמריקאי המקומי. גם בפן הפיסקאלי נדרשות החלטות לשם תיקון הגירעון העצום ועידוד צמיחה.
- אירופה תמשיך לאכזב: המשבר באירופה לא יסתיים בקרוב, אולם הוא לא צפוי לפגוע באופן משמעותי במגזר החברות האמריקאיות המניבות כ־10%-8% בלבד מהכנסותיהן ממדינות אירופה, והוא עשוי למצב את החברות האמריקאיות, הגדולות בתור יעד השקעה אטרקטיבי ברמת סיכון נמוכה יחסית.
הכותב הוא אסטרטג ההשקעות הראשי של אופנהיימר
