בועת הייטק? פנדורה העלתה את שווי ההנפקה שלה ל-1.9 מיליארד דולר
שבוע לפני הנפקתה, תחנת הרדיו האינטרנטית פנדורה מעלה את מחיר היעד של המניות שלה ב-46%. אנליסטים מזהירים מבועת הייטק חדשה
פנדורה, מפעילת שירות המוזיקה המקוון הפופולר "פנדורה רדיו"י, העלתה את מחיר היעד של מניותיה ב-46% טרם ההנפקה הפומבית הראשונית שלה. כך עולה מהדו"ח שהחברה הגישה לרשות ניירות הערך האמריקאית. המסחר בפנדורה יפתח ביום רביעי הבא והטיקר שהוקצה לה בנאסד"ק הוא "P".
החברה קבעה את מחיר היעד הראשוני של מניותיה בין 10 ל-12 דולר, מה שמשקף לה שווי שוק של 1.9 מיליארד דולר. בפברואר, החברה הגישה מסמכים לפיהם ההנפקה תהיה לפי 7 עד 9 דולר, מה ששיקף לה שווי של 1.3 מיליארד דולר. פנדורה גם העלתה את כמות המניות המוצעת בהנפקה הראשונית ב-8% ומקווה לגייס 202 מיליון דולר.
בדו"ח הרבעוני האחרון שלה, פנדורה דיווחה על הכנסות בגובה של 51 מיליון דולר, עליה של 131% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. לחברה יש כ-94 מיליון משתמשים רשומים, מתוכם 34 מיליון פעילים - עליה של 88% במהלך 2010. 2.6 מיליון משתמשים חדשים נרשמים מדי חודש.
בית ההשקעות BTIG כבר פרסם הזהרה, והמליץ שלא להשקיע בפנדורה. הוא ציין שהחברה סובלת מירידה בשווי שטחי הפרסום שלה ומשולי רווח נמוכים - למעלה מ-50% מכל הכנסות החברה הולכות לתשלום על זכיונות שידור. בנוסף, פנדורה עוד לא הצליחה להגיע לרווחיות תפעולית. היא הודיעה שהיא אינה מצפה להגיע לרווחיות לפני סוף 2012.
מארק אנדרסן, לא חושב שיש בועת היי-טק נוספת צילום: בלומברג
יש כיום עניין רב בהנפקות של חברות טכנולוגיות. מספר אנליסטים אף הזהירו מ"בועת הייטק" נוספת, בעוד אחרים - ביניהם ראש קרן ההון סיכון המובילה אנדרסן-הורוביץ - ביטלו את הטענה. מספר חברות, ביניהן לינקדאין, גרופון, הרשת החברתית הסינית RenRen ומנוע החיפוש הרוסי יאנדקס, העלו את מחיר היעד של הנפקותיהן.
עד כה, מניות חברות הטכנולוגיה ש"ניפחו" את ההנפקה הראשונית שלהן ירדו בצורה משמעותית לאחר ההנפקה. לינקד-אין איבדה 28% משוויה לעומת שווי השוק שלה ביום הראשון להנפקה, ונסחרת כעת סביב 6.9 מיליארד דולר. יאנדקס איבדה 19% ואילו RenRen איבדה קרוב למחצית משוויה ועומדת כעת על 3.7 מיליארד דולר בלבד. אנליסטים כבר הוציאו הזהרות כנגד הנפקת גרופון, הצפויה להסחר לפי שווי שוק של 30 מיליארד דולר.
פנדורה הוקמה ב-2000 והייתה על סף פשיטת רגל מספר פעמים. השירות מאפשר למשתמשים לשמוע מוזיקה בטעמים המתאימים להם, על בסיס המלצות גולשים. מאגר המוזיקה של פנדורה כולל כעת למעלה מ-800 אלף שירים והוא זמין בארצות הברית בלבד. בין המשקיעים בחברה הן קרנות הון ההסיכון גריילוק, וולדן וקרוסלינק.
