השורה התחתונה: משקיעים בחסות המהומות במצרים
המהפכה במצרים העלתה את סף הפחד בשווקים, אך במקביל יצרה כמה אפשרויות מעניינות למשקיעים שמוכנים לקחת על עצמם את הסיכון
המצב במצרים מזכיר, לפחות מילולית, את עקרון ההשקעות הנודע: "כשהדם זורם ברחובות, זה הזמן להשקעות". הטריגר למהומות בשכנתנו מדרום הוא בעיקרו כלכלי - עליית מחירי המזון והאבטלה הגואה - שני גורמים שלא ייעלמו ולא ייפתרו בטווח הקצר, גם אם תהיה רגיעה במהומות בימים הקרובים. התוצאה המיידית של השווקים למצב היא עליית רמת הפחד בשווקים, מה שאולי הופך את ההשקעה בטווח הקצר למסוכנת, אך עשוי לטמון בתוכו הזדמנויות לטווח הארוך. מתוכן ליקטנו חמש אפשרויות שמתאימות גם למשקיע הישראלי:
1. סחורות
הזהב, למשל, נודע כמקלט בטוח עבור המשקיעים בעתות משבר, ובסוף השבוע האחרון מחירו הגיב להתרחשויות במצרים בזינוק של כ־2% לרמה של 1,340.7 דולר לאונקיה. ישנם גם משאבי טבע, בעלי חשיפה למצרים, כמו הגז טבעי, שכידוע, מצרים היא ספקית גדולה מאוד שלו, בעיקר לאירופה. המשך המהומות במדינה ואפשרות של שיבוש אספקת הגז עשויים להעלות את מחירו בעולם.
2. דולר
מקלט נוסף של המשקיעים, בעיקר אלה המשתייכים למדינות מפותחות. לראיה, הדולר נסק בימים האחרונים לשער של כ־3.7 שקלים, שער שלא נראה במחוזותינו כבר זמן מה. השקעה במטבע האמריקאי, אם דרך פיקדון דולרי ואם דרך מכשירים אחרים, מיועדת לאלו שמאמינים בכך שהדולר ימשיך להתחזק כתוצאה מבריחת המשקיעים הזרים אל המטבע האמריקאי.
3. נפט
אף שהוא נכלל במגזר הסחורות, לנפט חשיבות גבוהה מספיק כדי שנדון בו בנפרד. המשבר במצרים, וזה שקדם לו בתוניסיה, הגבירו את החששות בעולם כולו מזליגת המשבר למדינות ערביות נוספות, בהן גם יצואניות הנפט הגדולות במזרח התיכון. בנוסף, אפשרות של סגירת אזור תעלת סואץ אם יימשכו המהומות במצרים, עשויה גם היא ללחוץ על מחיר הזהב השחור. כבר בסוף השבוע האחרון זינק מחירו של הנפט ל־89.3 דולר, והוא מתקרב במהירות לרף הפסיכולוגי של 100 דולר לחבית. לנפט אפשר להיחשף באמצעות תעודות סל מקומיות (שבהן ניתן לגרוף רווחים גם בזכות התחזקות הדולר) והן בהשקעה ישירה בחוזים עתידיים ומכשירים נוספים.
4. מניות במצרים
השקעה זו מומלצת לחובבי הסיכון, שמוכנים להמר על אחד משני תרחישים: רגיעה ושמירה על הסטטוס־קוו השלטוני שיחזירו את הביטחון למשקיעים הזרים או שינוי בממשל שיביא עמו אופטימיות לשיפור במצב הכלכלה המקומית. ההשקעה שעליה אנחנו מדברים היא במדד המניות המצרי EGX, שירד בשבועיים האחרונים ב־20%. במדד המצרי אפשר להשקיע באמצעות קרן סל (ETF) שנקראת EGPT. קרן סל זו מספקת חשיפה ישירה למדד המצרי ומורכבת מחברות מצריות הפועלות רובן בתחומי הפיננסים (45%), הטלקום (16%), התשתיות (15%) והתעשייה (13%).
5. מניות גז ישראליות
אפשרות זו כוללת השקעה ישירה במניות של חברות החשופות לחיוב או לשלילה לרכישת גז ממצרים. המהומות מעמידות בסיכון מסוים את רכישת הגז ממצרים, שמתבצעת דרך חברת EMG. משכך, עשויות שותפויות הגז הישראליות כדוגמת אבנר, דלק קידוחים, דלק אנרגיה וישראמקו ליהנות מעדנה בהיותן חלופות לספקית הגז המצרית. הניסיונות לקבל הקלות במסקנות ועדת ששינסקי, לאור חוסר הוודאות להמשך אספקת הגז ממצרים, עשויים גם הם להפיח רוח מחודשת בחברות הישראליות.
מנגד, עלולות מניות של חברות ישראליות הרוכשות גז ממצרים, דוגמת בזן, לסבול מהתלות שלהן במדינה. מניה נוספת שעלולה לסבול מהמצב היא אמפל, שמחזיקה בכ־17% מ־EMG המצרית וחשופה ישירות לשינויים במצבה של EMG. שלשום מיהרה אמפל להגיב להתרחשויות ולהודיע כי אלו אינן משפיעות על פעילותה בתחום הגז הטבעי.
