במת השוק: שומרי המשקיעים מפני מפח נפש

התקופה הנוכחית היא תקופה נפלאה לסיכומים ולתחזיות, והשחקנים בשוק עסוקים בבחינת השנה החולפת ובהערכות לשנה הקרובה. עם זאת, חשוב לזכור כי קיים הבדל מהותי בין השחקנים השונים בשוק בימים אלו שלאחר יישום מסקנות ועדת בכר.

ב־2005 קבעה ועדה זו כללי משחק חדשים לשחקנים השונים בשוק ההון, כאשר בוצעה הפרדה ברורה בין ייעוץ השקעות לבין שיווק וניהול השקעות.

ייעוץ השקעות ניתן על ידי גופים אובייקטיבים לעומת שיווק וניהול השקעות שניתנים על ידי גופים מוטים למוצרי הבית שלהם. הגופים היצרניים והמשווקים, בתי ההשקעות, מייצרים מוצרים כגון קרנות נאמנות, תיקים מנוהלים, תעודות סל ועוד. הגופים המייעצים המובילים הם הבנקים - גופים אוביקטיביים שבוחנים את המוצרים שמיוצרים על ידי היצרניים ובוחרים מהם את המתאימים ביותר לצורכי ומאפייני הלקוחות.

עם השנים הולכים ומתפתחים השווקים הפיננסיים ומגוון המוצרים הניתנים להשקעה מתרחב מהותית. דוגמה לכך היא ענף תעודות הסל. מי זוכר היום שרק לפני כמה שנים כמעט לא היו תעודות סל, ואילו היום היקף הנכסים המנוהלים על ידיהן עבר את רף ה־50 מיליארד שקל.

מציאות מורכבת זו מעמידה את הלקוחות בפני עולם השקעות חדש שבו ליועצי ההשקעות תפקיד מפתח. היועצים מנווטים את הלקוחות בים המוצרים ומאפשרים להם לשחות בבטחה בלי לטבוע. מומחיות היועצים והאובייקטיביות שלהם מאפשרת להם להתאים את תיקי ההשקעות לצורכיהם ולמאפייניהם הייחודיים של כל לקוח ולקוח ובכך לכוון אותם לחוף מבטחים.

כיום, תפקידם של יועצי ההשקעות משמעותי אף יותר. תנאי השוק, ששרוי במגמה ארוכת טווח של ריבית נמוכה תוך שבירת שיאים בבורסה בתל־אביב, עלולים להסיט לקוחות רבים מרמת הסיכון המתאימה להם לרמות סיכון גבוהות יותר בניסיון להניב תשואות. מצב זה מסוכן מאוד, שכן כל עוד העליות נמשכות השמחה גדולה אך אם נראה ירידות בשווקים מפח הנפש יהיה גדול מנשוא.

לקוחות שייעזרו בייעוץ השקעות אחראי עשויים להימנע מכך, שכן היועץ יתריע בפניהם במקרה של נטילת רמת סיכון גבוהה, שייתכן שאינה מתאימה לפרופיל הסיכון. אם תזוהה חריגה שכזו מרמת הסיכון ימליץ היועץ לבצע את השינויים הנדרשים.

לאור החשיבות הגבוהה של המקצוע, אנו נותנים דגש מהותי ליועצי ההשקעות כאשר הנהלת הבנק רואה במתן הדרכות וחידוד יכולות הייעוץ של היועצים משימה עליונה, שתבטיח ללקוחות הבנק את קבלת הייעוץ המקצועי והטוב ביותר.

כמו כן, בשל החשיבות הגבוהה, אנו מקפידים לשמור על מספר היועצים ביחס למספר הלקוחות וברמה הגבוהה ביותר. בנוסף, אנו דואגים לפתח כלים תומכי ייעוץ מהמדרגה הראשונה. איכות היועצים והכלים שמעמיד הבנק לעזרתם מאפשרים הגעה לכלל הלקוחות ואספקת ייעוץ יזום שוטף ומתמשך ברמה הגבוהה ביותר לכל לקוחות הבנק החפצים בכך.

הכותבת היא מנהלת מחלקת ני"ע בבנק הבינלאומי