הלקח של תשובה
כמו שזה נראה כרגע, הנפקת אלעד קנדה כבר לא תיחשב בשום קנה מידה לסיפור הצלחה
כמו שזה נראה כרגע, הנפקת אלעד קנדה כבר לא תיחשב בשום קנה מידה לסיפור הצלחה. אם ההנפקה לא תצא בסופו של דבר אל הפועל, ותוכתר רשמית ככישלון חרוץ, אפשר לפחות לקוות שיצחק תשובה והחתמים שליוו אותו ילמדו את הלקח. אולי בפעם הבאה תשובה והיועצים המלווים אותו יחשבו פעמיים לפני שהם רצים להנפיק כמה נכסים בקנדה במחיר מפולפל.
במקרה שההנפקה כן תצא לפועל, אולם תרשום כישלון, הפגיעה תהיה כואבת. במיוחד אם אתה איש עסקים רציני ששולט באין ספור חברות ציבורית.
הכנת חברה להנפקה דורשת תשומת לב ניהולית ממושכת שלפעמים משתקת את החברה כמעט לחלוטין מפעילותה השוטפת. מעבר לכך ישנן כמובן עלויות כבדות לעורכי דין, רואי חשבון, יועצי תקשורת וקשרי משקיעים ועמלות לחתמים.
אם ההנפקה תיכשל, לא רק שתשובה איבד לכמה חודשים את הפוקוס הניהולי של החברה, אלא הוא גם ירגיש את הכישלון בכיסו.
החתמים מצדם לא אוהבים גם הם לבזבז את זמנם על הנפקה כושלת, ועל אחת כמה וכמה מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים, שלא רוצים ששמם ישתרבב לרשימה ארוכה של מנהלים שהסכימו לרתום את כספי המשקיעים לסחורה שכדאיותה מוטלת בספק.
אם תשובה היה מציע את מניות אלעד קנדה במחיר אטרקטיבי, התנפלות המשקיעים על ההנפקה היתה מעלה לבד את המחיר שיושג במכרז והיתה חוסכת לתשובה ולחתמים את הבושות. זה כמובן לא קרה.
רוב הסיכויים שתקוות הלקח שלנו כאן היא נאיבית כי עוד לא נולד מי שינצח את תאוות הבצע. ובכל זאת, אולי בפעם הבאה שחברה תחליט שהיא הולכת למהלך של הנפקה, היא לא תמהר לנקוב במחירים המגלמים בעיקר רווח מיידי לבעל השליטה, וסיכון מיותר לציבור המשקיעים.
