מתרחבים מחוץ לגידור: בעלי קרן ספרה מקימים פעילות של בנקאות להשקעות וחיתום
שלושה מבעלי חברת קרנות הגידור השנייה בגודלה בישראל — רון סנטור, נדב צלר ועומר דגני — חוברים לקבוצה שמקימה חברת בנקאות השקעות וחיתום. לאחרונה בעלי ספרה קנו את בית ההשקעות סלע וכך נכנסו לענף קרנות הנאמנות
גל ההנפקות שמבקש להגיע לבורסת תל אביב בחודשים הקרובים, בצירוף שלל עסקאות מיזוג ורכישה, מושך גורמים שונים להקים פעילות בנקאות להשקעות וחיתום חדשה. במסגרת מגמה זו, מוקמת בימים אלה פעילות בנקאות השקעות וחיתום, לצד ייזום השקעות אלטרנטיביות, על ידי חלק מבעלי חברת ניהול קרנות הגידור ספרה, יחד עם שותפים נוספים. את פעילות החיתום של הקבוצה החדשה ינהל עידו כהן, ששימש מנהל הנפקות בחברת אינפין חיתום של יהונתן כהן, שהוא דוד שלו. בעלי ספרה — קרן הגידור השנייה בגודלה בישראל, המנהלת כ־7 מיליארד שקל — רון סנטור, נדב צלר ועומר דגני, יצטרפו למספר מנהלים נוספים וישמשו כבעלי הפעילות החדשה.
הקבוצה החדשה תפעל בשיתוף עם חברת F4, המנוהלת בידי איתי ברקן, שפועלת בתחום ההפצה של מוצרים פיננסיים גלובליים. הפעילות המשותפת תחלק את רווחיה באופן שווה בין בעלי החברה החדשה לבין F4. תחום החיתום בישראל מרוכז כיום סביב ארבעה גופים גדולים: לידר, שבו שותף בנק הפועלים; ברק־לאומי, שבו שותפים צבי מנס ובנק לאומי; דיסקונט חיתום של בנק דיסקונט; ואי.בי.אי חיתום של בית ההשקעות IBI. בשורה השנייה מדורגים גופים כמו וליו בייס, רוסאריו, גיזה חיתום, הפניקס חיתום ואקטיב, לצד גופים נוספים. החברה החדשה תשאף בתוך מספר שנים להשתלב בקבוצה זו.
בין ההנפקות הגדולות הצפויות בחודש הקרוב נמנות חברת הצבעים טמבור, חברת הנדל"ן תדהר ששואפת לשווי של כ־8 מיליארד שקל, חברות התעשייה גלעם (שואפת לשווי של 1.5 מיליארד שקל) ובגירה, וכן חברת התרופות רפא (שואפת לשווי של מעל 2 מיליארד שקל).
חרף המלחמה עם איראן, בשוק ההון המקומי בונים על כך שהשנה הנוכחית תמשיך את מגמת ההתאוששות שנרשמה ב־2025 בכל הנוגע לשוק ההנפקות. ב־2025 בוצעו 21 הנפקות ראשוניות (IPO) שבהן גוייסו 5.8 מיליארד שקל, בעוד בשנה שלפניה בוצעו חמש הנפקות בלבד שבהן גוייסו 832 מיליון שקל. עד כה, בשנת 2026 בוצעו 7 הנפקו ראשוניות בבורסה בתל אביב, שבהן גוייסו כ־1.6 מיליארד שקל.
הכניסה לתחום בנקאות ההשקעות והחיתום היא לא המהלך היחיד שביצעו בעלי ספרה בדרכם להתרחב אל מעבר לפעילותם כמנהלי קרנות גידור. כך, בספטמבר האחרון נחשף בכלכליסט כי בעלי ספרה נכנסים גם לתחום קרנות הנאמנות, באמצעות רכישת בית ההשקעות סלע, שבבעלות אורן דגן ודודי קטש, המנהל כ־390 מיליון שקל. העסקה הושלמה תמורת כ־10 מיליון שקל.
המהלך הזה מזכיר מהלך שביצעו בעלי המניות של נוקד, חברת קרנות הגידור הגדולה בישראל, שמנהלת נכסים בכ־14 מיליארד שקל, שאותה מובילים רועי ורמוס, שלומי ברכה ושי יצחקי. ב־2018 רכשו בעלי המניות של נוקד 49% מבית ההשקעות פורטה שהקים חגי בדש, שניהל באותה העת כ־350 מיליון שקל בקרנות נאמנות ותיקים מנוהלים. לאחר השלמת הרכישה, שבוצעה זמן קצר לאחר שפורטה הוקם, בדש הפך לשותף־מנהל בקרן נוקד עצמה, במקביל להיותו מנכ"ל פורטה. בתחילת השנה הנוכחית נוקד עלתה להחזקה של 100% בפורטה.
בעלי ספרה החליטו להיכנס לתחום קרנות הנאמנות משום שמדובר באחת הקטגוריות הצומחות ביותר בתעשיית הפיננסים המקומית, גם לנוכח התגברות הטרנד של משקיעי הריטייל, שבין היתר רוכשים גם קרנות נאמנות על מנת להיחשף לשוק המניות ולשוק האג"ח. נכון למרץ, תעשיית קרנות הנאמנות הגיעה לשיא בנכסים מנוהלים של כ־800 מיליארד שקל — קרוב לפי 8 ביחס להיקף הנכסים שמנוהלים בתעשיית קרנות הגידור, נכון לסוף 2025. בתחילת 2025, לפני פחות משנה וחצי, היקף הנכסים בתעשיית קרנות הנאמנות עמד על כ־600 מיליארד שקל בלבד.
ספרה עצמה, כחברה המנהלת קרנות גידור, אינה מחזיקה ואינה רשאית להחזיק קרנות נאמנות. קרנות הגידור שהיא מנהלת מיועדות למשקיעים כשירים בלבד, בעוד שקרנות נאמנות הן מוצר הפתוח לקהל הרחב. זו הסיבה שהפעילויות מוקמות בנפרד ולא תחת ספרה; בדומה לפעילות קרנות הנאמנות, גם פעילות בנקאות ההשקעות והחיתום תתבצע בנפרד מפעילות קרנות הגידור.
עם זאת, הפעילות צפויה לכלול עבודה מול גופים מוסדיים, שיצטרפו לעסקאות שתיזום הקבוצה — הן במסגרת בנקאות השקעות והן בגיבוש קבוצות רכישה. דוגמה למודל דומה היא קבוצת וליו בייס, שהתפתחה לקבוצת השקעות רחבה, וריכזה קבוצות משקיעים באמצעות קרנות שהקימה. קרנות אלו ביצעו עסקאות גדולות, בהן רכישת דן תחבורה ורכישת גדות, שבוצעה יחד עם קבוצת אדאני ההודית, עסקה שבמסגרתה נרכש גם נמל חיפה. ספרה, שהוקמה בשנת 2004, היא כיום חברת קרנות הגידור השנייה בגודלה בישראל, ומנהלת נכסים בהיקף של כ-7 מיליארד שקל בשש קרנות שונות. הקבוצה הוקמה על ידי ישראל מור, דורון ברין ורון סנטור, ובנוסף לפעילות הגידור פעלה לאורך השנים גם בניהול קרנות בתחומי הטכנולוגיה, הביוטכנולוגיה ותחומים נוספים.
