מתחילים לנשום: רק השנה הכלכלה הגלובלית מתאוששת מנזקי הקורונה
דו"ח גלובלי של דן אנד ברדסטריט חושף כי ב-2025 היקף פשיטות הרגל העולמיות עלה ב-7% לעומת זינוק של 15% ב-2024 – מה שמעיד על התייצבות מסוימת והתאוששות מנזקי הכלכליים של הקורונה. איפה הסיכון עדיין גבוה ואיך תראה 2026?
מגפת הקורונה, בטח אחרי השנים האחרונות, נראית כמו זיכרון רחוק ובמידה רבה עגום – אולם למעשה עסקים רבים, בכל העולם, עדיין מתמודדים עם הנזקים הפיננסיים שלה: החל מהלוואות שעדיין משולמות, דרך פגיעה ארוכת טווח בתזרים ועד מקרים רבים של פשיטות רגל. זו גם הסיבה שבשלוש השנים האחרונות חלה מגמת עלייה מובהקת בחדלות הפירעון ומקרי פשיטות רגל בעולם.
אולם, מדו"ח פשיטות הרגל הגלובלי של דן אנד ברדסטריט, עולה כי המגמה אמנם נמשכת – אולם קצב העלייה מתמתן. בשנת 2025 חלה עלייה של 7% בהיקף פשיטות הרגל הגלובלי, לעומת 15% ב-2024 – מה שמעיד על התייצבות מסוימת.
"שנת 2025 סימנה נקודת מפנה ברורה", אומר ד"ר ארון סינג', הכלכלן הראשי של דן אנד ברדסטריט. "ההאטה בקצב פשיטות הרגל אירעה על רקע התייצבות מאקרו-כלכלית גלובלית - האינפלציה נסוגה, מחירי האנרגיה ירדו, והבנקים המרכזיים החלו להוריד ריביות". מחיר נפט ברנט ממוצע ירד ל-69 דולר לחבית (נכון לשנת 2025) לעומת 81 דולר בשנה הקודמת, מה שהוריד את עלויות התפעול בתעשיות עתירות אנרגיה. כמו כן מדד מחירי המזון העולמי ירד ב-6%, וסייע לתעשיות הצריכה".
סינג' אף סוקר את המגמות המרכזיות ביבשות השונות בעולם והמגמות המרכזיות שנרשמו בהן:
ארה"ב: זינוק של 26% ב-2025
בולטת במיוחד ארה"ב, שם פשיטות הרגל העסקיות זינקו ב-26% ל-כ-45 אלף מקרים, וזאת לאחר שחברות נכנסו לשנה עמוסות בחובות, עם עלויות תפעול גבוהות וגישה מצומצמת לאשראי. כל רבעון עלה על מקבילו ב-2024, ופשיטות הרגל הגיעו לשיא ברבעון השלישי עם כ-12 אלף מקרים. "בלי הקלה משמעותית באשראי או הסדר מכסים, שיעורי הכשל האמריקאיים צפויים להישאר מעל לנורמות הטרום-2023", אומר הדו"ח..לעומתה, קנדה מציגה ירידה של 23% אך לא בגלל ביצועים פיננסיים טובים, אלא כי החברות הפגיעות ביותר כבר קרסו.
אירופה: מנועי הצמיחה נחלשים
באירופה בולטת צרפת, שבה כל אחת מתוך שלוש פשיטות רגל אירופאיות מתרחשת. הסיבה בצרפת כ-5.1 מיליון עסקים רשומים, כולל עצמאים ועסקים קטנים, לעומת 2.7 מיליון בבריטניה. בגרמניה. גורמים נוספים שנתנו את אותותיהם היו מיתון שנמשך שלוש שנים ברציפות וכן הטלת מכסי ייבוא אמריקאיים שהכבידו על התעשייה. עסקים ביוון ובשוויץ הראו את הקפיצות הגבוהות ביותר מבחינת מקרי חדלות פירעון עם עליות של 49% ו-41% בהתאמה. במזרח אירופה חלה ירידה של 35% במספר פשיטות הרגל בבלרוס ו-32% בקזחסטן.
מה צפוי ב-2026
הדו"ח מזהיר כי 2026 עשויה לסמן חזרה לעלייה. "אי-הוודאות במדיניות הסחר הגלובלי נותרת גבוהה מרמות הקורונה", אומר ג'וליאן פראוור, מנכ"ל הפעילות הבינלאומית של דן אנד ברדסטריט. "חברות שנשענות על מימון לטווח קצר ועל שרשראות אספקה גלובליות הן הפגיעות ביותר". עם זאת, 18 מתוך 20 כלכלות גוש האירו צפויות לצמוח מעל 1% ב-2026 — לראשונה מאז שנת 2018.
לאור זאת, מציינים בחברת המידע העסקי כי בעולם שבו מדד אופטימיות עסקי גלובלי נותר נמוך ומדיניות מכסים מתהפכת בטוויטר, הצלחה תלויה פחות ביציבות המאקרו ויותר בניטור שוטף, ניהול סיכוני אשראי ותוכניות מגירה. כלשון הדו"ח: "החלטות צריכות להיות מעוגנות בנתונים - לא בסנטימנט".
