בלעדי
רפאל בדרך למכירת 50% מקונטרופ לפי שווי של לפחות 600 מיליון דולר
המו"מ המתקדם ביותר הוא מול החברה האמריקאית אירווירומנט, ויש מתעניינים נוספים בחברה־הנכדה של רפאל, שמייצרת מערכות אלקטרו־אופטיות. בנוסף, קונטרופ פועלת להנפקת החברה־הבת מיקרוקון, לפי שווי של כ־350 מיליון שקל
חברת רפאל קרובה למכור 50% ממניות קונטרופ, החברה הנכדה. לכלכליסט נודע כי שווי קונטרופ בעסקה עומד על 700-600 מיליון דולר, אולם עשוי להגיע בסופו של דבר גם ליותר. רפאל שואפת לשווי של מיליארד דולר ויותר.
עוד נודע כי את תהליך המכירה מוביל בנק רוטשילד, בנק השקעות זר שנשכר על ידי דירקטוריון קונטרופ, והתהליך המתקדם ביותר נעשה מול החברה האמריקאית אירווירומנט (Aerovironment), שנסחרת בארה"ב בשווי שוק של 12.5 מיליארד דולר. זו החברה שתבצע את העסקה אם לא יהיו הפתעות, אף שיש מתעניינים נוספים. יואב תורג'מן, מנכ"ל רפאל, משמש יו"ר אירונאוטיקס ובחודשים האחרונים נפגש יותר מפעמיים עם הנהלת אירווירומנט.
רפאל מחזיקה ב־100% ממניות אירונאוטיקס, וזו מחזיקה ב־100% ממניות קונטרופ. שתי החברות קנו את קונטרופ ב־2011 בחלקים שווים תמורת 300 מיליון שקל מידי ארבעת מייסדיה, שלמה ניר, ששון בנדו, אלי בן אהרון ויחזקאל אמבר. הארבעה, יוצאי חיל האוויר והתעשייה האווירית, הקימו את החברה ב־1998.
לקונטרופ כדאי להשתחרר מהגדרה של חברה ממשלתית בשל הצורך באישורים והחלטות מסורבלות במקום בו נדרשות לעיתים החלטות מהירות
קונטרופ פועלת מהוד השרון ומפתחת מערכות אלקטרו־אופטיות ומערכות הנעה מדויקות, הכוללות מצלמות לכלים מוטסים על מל"טים. לאורך השנים היה ביקוש רב לקונטרופ, ועוד לפני רפאל ביקשה אלביט מערכות לרכוש אותה. בעשור הקודם ניהלה מו"מ עם אירונאוטיקס למכור את 50% המניות שהחזיקה בחברה לקרן ההשקעות KKR תמורת 110 מיליון דולר.
המוצרים של קונטרופ משמשים לפעילות צבאית ולהגנת גבולות ומיועדים לגילוי, הכרה וזיהוי של מטרות ואובייקטים בטווחים של מאות מטרים ועד עשרות קילומטרים. המערכות הללו מותקנות בעיקר על מל"טים אבל גם על מסוקים, מטוסים קלים וספינות משמר ועמודים. החברה מעסיקה כ־400 עובדים, ופועלת ללא מנכ"ל קבוע לאחר שחגי עזאני, שהיה האיש החזק בחברה, התפטר לאחרונה ועבר לנהל את חברת המכשור הרפואי טוטנאור של קרן פורטיסימו.
את המהלך למכירת מחצית ממניות קונטרופ יזם דירקטוריון רפאל, בראשו עומד יובל שטייניץ.
מנכ"ל רפאל תורג'מן האיץ את המהלך בחודשים האחרונים, והיה בקשר צמוד עם בנק רוטשילד. המהלך הוא חלק מהשאיפה שלו להציף ערך לקראת הנפקה של רפאל בבורסה, שאליה הוא שואף, אך בינתיים לא עומדת על סדר היום של הממשלה בשל הפעילות הביטחונית הרגישה של רפאל.
ב־2019 רפאל ואביחי סטולרו רכשו יחד את אירונאוטיקס, ובסוף 2023 רפאל רכשה את חלקו של סטולרו באירונאוטיקס תמורת 487 מיליון שקל, וזו הפכה לחברה ממשלתית וכך גם קונטרופ. חברה ממשלתית בשוק פרטי מהווה במידה מסוימת חיסרון בשל הצורך באישורים והחלטות מסורבלות במקום בו נדרשות לעיתים החלטות מהירות. על כן היא עשויה להיות בנחיתות מול חברות פרטיות, בעיקר כשמדובר בחברה בסדר גודל בינוני כמו קונטרופ. יתרון נוסף של חברה פרטית הוא גמישות לתת שכר גבוה לעובדים, כולל אופציות. לקונטרופ כדאי להשתחרר מהגדרה ומהגבלות של חברה ממשלתית, וכשרפאל תחזיק בה רק 50% היא תחדל להיות תחת ההגדרה הזו. מהבחינה הזו שותפות עם החברה האמריקאית יכולה להיות חיבור מנצח עבור קונטרופ, שתגביר את מכירותיה בארה"ב.
קונטרופ מצויה בעיצומו של מהלך נוסף. לכלכליסט נודע כי החברה פועלת להנפקת חברה־בת שלה, מיקרוקון, לפי שווי של 400-300 מיליון שקל בבורסת תל אביב. לידר שוקי הון נבחר להוביל את ההנפקה. מיקרוקון פוצלה מקונטרופ לפני מספר שנים כדי לפתח קו של מצלמות אלקטרו־אופטיות זעירות, והיא שואפת להתחרות בעתיד בנקסט ויז'ן הבורסאית. מנכ"ל החברה הוא חן אלמוג, ואת התשקיף מלווה היועצת המשפטית ליהי וידר. בחברה שותפה גם פועלים אקטוויטי, זרוע ההשקעות של בנק הפועלים, וכן סטולרו. לקונטרופ חברה־בת נוספת, איזיבז, שמפתחת מצלמות קרובות יותר, ונרכשה עם מגל מערכות מקרן פימי.
המתיחות הביטחונית הביאה לפריחה בתוצאות הכספיות של קונטרופ, שאת 2024 סיימה עם הכנסות שיא של 150 מיליון דולר, לעומת 115 מיליון ב־2023. הרווח התפעולי שלה עלה ל־13.5 מיליון דולר, לעומת 11.7 מיליון ב־2023, והרווח הנקי הסתכם ב־8 מיליון דולר, לעומת 2.5 מיליון דולר ב־2023. 2025 אמורה להיות שנה רווחית במיוחד, עם כ־25 מיליון דולר רווח נקי. קונטרופ עוברת בימים אלה לקמפוס חדש בנווה ימין של מגה אור וסטולרו.
רוצים שותף
אירווירונמנט, שפועלת מווירג'יניה בארה"ב ומנוהלת בידי וואהיד נבאבי, פועלת גם היא בתעשייה הביטחונית. היא מייצרת כלי טיס בלתי מאוישים, והיא הספקית העיקרית של רחפנים קטנים לצבא ארה"ב. כלי הטיס שלה בחלקם מונעים סולארית, שזה יתרון מבחינת תחזוקה שוטפת תוך כדי שימוש. כלי הטיס שלה עוצמתיים ומסוגלים להשמיד גם טילים בליסטיים. החברה מעסיקה 1,200 עובדים, הכנסותיה עמדו לפני שנתיים על כחצי מיליארד דולר. את השנה שהסתיימה באפריל 2025 סיימה עם הכנסות של 820 מיליון דולר, בהשוואה ל־720 מיליון דולר שנה קודם, וברווח נקי של 43 מיליון דולר, לעומת 60 מיליון דולר שנה קודם, זאת בשל הוצאות תפעול גבוהות יחסית.
מרפאל נמסר בתגובה: "מאז שהפכה קונטרופ לחברה ממשלתית (בספטמבר 2023), קיבל דירקטוריון רפאל החלטה עקרונית למצוא שותף לחברה ולמכור לו 50% מהמניות ורפאל פועלת לקידום החלטה זו".
