רחפנים, אנרגיה ונדל"ן: ההזדמנויות הפיננסיות שנוצרות ביום שאחרי המלחמה
הפסקת האש בלחימה עם איראן עשויה להיות זמנית, אך השפעות המערכה עד כה ניכרות על הכלכלה כבר עכשיו ומייצרות הזדמנויות בלא מעט סקטורים, לצד אפשרויות של "עסקאות חבילה" מפתיעות
הפסקת האש בלחימה עם איראן הוכרזה בשבוע שעבר, אלא שכבר במהלכה ולאורך כל החודש האחרון היה נראה שמדובר גם באירוע כלכלי משמעותי מאוד. בין היתר הוא הוביל לתנודות בבורסות בעולם, שינויים תכופים במחירי הנפט, וככל שהלחימה תתחדש קרוב לוודאי שנראה עוד לא מעט מאלו. יחד עם זאת, יש לא מעט תחומים שעשויים דווקא להרוויח מהמצב וליהנות מהזדמנויות משמעותיות, לצד אפשרות לבסס את פעילותן לאורך שנים קדימה.
על פי הערכות חברת המידע העסקי דן אנד ברדסטריט, סבבי לחימה מייצרים כמעט תמיד אפקט כפול על הכלכלה: פגיעה בחלק מהענפים לצד האצה חדה בענפים אחרים. בראש ובראשונה בולטת תעשיית הדיפנס – יצרניות מערכות הגנה, חימושים, מערכות יירוט, רחפנים, סייבר ביטחוני, מערכות מודיעין, תקשורת צבאית וטכנולוגיות הגנת תשתיות – שנהנות מעלייה מיידית בתקציבי ביטחון, מהאצת הזמנות ומקיצור תהליכי רכש. לצד הדיפנס, ישנם ענפים נוספים שנוטים להתחזק בתקופות כאלה כמו חברות סייבר (במיוחד הגנת תשתיות וארגונים), לוגיסטיקה ושילוח (בשל שיבושי שרשראות אספקה והצורך בפתרונות חלופיים), תעשיות מזון וחקלאות מקומית (על רקע חשש מהפרעות ביבוא), אנרגיה ותשתיות, ציוד רפואי וטכנולוגיות חירום, וכן תחום הבנייה והשיקום שנוטה לצמוח לאחר תקופות לחימה. מנגד, ענפים כמו תיירות, פנאי, קמעונאות לא חיונית ונדל"ן מסחרי חווים בדרך כלל האטה. כלומר, ברמה העסקית־ענפית, מלחמה אינה אירוע שמכווץ את הכלכלה באופן אחיד, אלא אירוע שמבצע חלוקה מחדש של הביקושים, התקציבים וההשקעות בין ענפים.
האצת מגמות טכנולוגיות
סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית ב-Defiance, מסבירה כי "המלחמה לא רק משנה את מאזן הכוחות אלא מאיצה מגמות טכנולוגיות שלקחו שנים לכדי יישום מידי בשדה הקרב. לכן, אנחנו נראה הזדמנויות בתחום הרחפנים שהופכים להיות הנשק המרכזי של דור הלחימה הנוכחי, כאשר ניכרת העדפה לשילוב של רחפנים זולים עם מערכות יעילות. בדומה, גם מערכות הגנה נגד רחפנים וטכנולוגיות של לוחמה אלקטרונית יהפכו לשוק צומח במיוחד וצפוי לצבור תאוצה ניכרת לנוכח האיום הגובר. סקטור נוסף שצפוי לזכות לביקוש הוא ענף החלל והלוויינים, שלמעשה הופכים לתשתית קריטית בלחימה המודרנית. ההתנהלות המבצעית בזמן אמת הולכת והופכת לתלויה יותר ויותר בלוויינים לצרכי תקשורת, מודיעין ומעקב ובהתאם נוצר לכך ביקוש גובר. לכל אלו מצטרפים כמובן שילוב גורף של טכנולוגיות AI מתקדמות במערכות נשק ודיפנס, ומגמה זו נתמכת בתקציבי ענק וחוזים ארוכי טווח".
מאור אליאסי, מנכ"ל ובעלים של סוכנות הביטוח אוריינט, סבור גם הוא כי התעשיות הביטחוניות צפויות ליהנות ממגמת צמיחה ארוכת טווח על רקע המלחמה הקרובה. "התועלת שמערכות היירוט והטכנולוגיות השונות משמעותית מאוד וזה יתמוך בחוזי ענק שיקבלו, שלרוב נמשכים גם לאורך שנים, ומעניקים מגמה חיובית.
בנוסף, לדבריו, גם תחום הבריאות, בפרט בכל הנוגע להתמודד עם טראומה נפשית צפוי לצבור תאוצה. "ישראל היא מדינה מוכת-טראומה, בטח ובטח לאחר השנים האחרונות ויהיה ביקוש למרכזי חוסן פרטיים וכן לטיפול נפשי. שילוב של טכנולוגיה צפוי להיות מה שמנגיש ומוזיל את הטיפול ולכן עשויה להיות בו הזדמנות יוצאת דופן, שגם אם לא תהיה מיידית, היא תביא להזדמנות משמעותית עבור משקיעים ועבור שחקנים שנכנסים לתחום".
שיתופי פעולה מפתיעים
דרור קרני, מנכ"ל ומייסד קרני פמילי אופיס מתייחס למגמות מאקרו-כלכליות שצפויות להשפיע על ההשקעות בטווח הזמן הקרוב. "המלחמה באיראן וחסימת מיצר הורמוז מחוללות טלטלה בתיקי ההשקעות, אך הן גם חושפות הזדמנויות משמעותיות בסקטורים שהוזנחו במשך שנים. ההזדמנות המיידית נמצאת בתחום בתי הזיקוק. מרווחי הזיקוק צפויים להישאר גבוהים לאורך זמן בשל הפגיעה בתשתיות זיקוק במזרח התיכון, מה שהופך את החברות הפועלות מחוץ לאזור הסכסוך לאטרקטיביות במיוחד. במקביל, המחסור המיידי באנרגיה במדינות אסיה דוחף לחזרה מסיבית לשימוש בפחם, מה שיוצר רוח גבית לכורות פחם ולחברות הרכבת המובילות אותו, במיוחד בארה"ב, אוסטרליה ודרום אפריקה".
לדבריו, "מבחינה גיאוגרפית, מרכז הכובד של הפקת האנרגיה נודד למדינות המציעות יציבות פוליטית יחסית וסיכון נמוך להתערבות ממשלתית. מדינות כמו קנדה, ברזיל, גיאנה וקולומביה מסתמנות כנהנות העיקריות מהמצב. באופן מפתיע, המודל הסיני מתגלה כאי של יציבות בתוך הסערה, אג"ח ממשלתי סיני הוכיח עצמו ככלי גיוון אפקטיבי הודות לאינפלציה נמוכה ומדיניות אנרגיה עקבית, מה שמציב אותו כאלטרנטיבה ראויה לאג"ח הממשלתי של מדינות המערב שאיבדו את יכולתן לאזן עצמן פיסקאלית"..
כמו כן מציין קרני כי "למרות המתיחות, הצורך המשותף ביציבות עשוי להוביל ל'עסקאות חבילה' מפתיעות בין ארה"ב לסין שיטיבו עם סקטורים ספציפיים. אלו כוללים את יצרניות הפאנלים הסולאריים, שכן הצורך האמריקאי באנרגיה זולה עשוי להוביל להסרת מכסי מגן, וכן את חברות המחצבים הנדירים ויצרניות הסוללות. חברות טכנולוגיה ענקיות עשויות להידרש להקים תחנות כוח עצמאיות עבור מרכזי הנתונים שלהן, מה שיאיץ השקעות בתשתיות אנרגיה חלופיות".
הדור הבא של הבנייה
תחום נוסף שעשוי לצבור תאוצה הוא הנדל"ן – אך תוך כניסה של טכנולוגיות חדשות, שיטות בנייה חדשות ושינוי משמעותי בשיטות הבנייה. אריאל פוקוטינסקי, מנכ"ל ECOWALL ומומחה לתיעוש ומעטפת בנייה, מסביר כי "המלחמה הנוכחית הוכיחה כי מצוקת כוח האדם הפכה להיות 'עקב אכילס' של ענף הנדל"ן ומשהו שמצריך חשיבה מחודשת. המלחמה של השנים האחרונות אמנם הסיטה את תשומת הלב ממשבר הדיור אך הוא עדיין כאן – ואף עשוי להיות חמור יותר לאור משך הבנייה הארוך, מיעוט התחלות בנייה וביקוש קשיח. בהתאם, אני מאמין שבשנה הקרובה נראה התעוררות אמיתית בשילוב ובשימוש בטכנולוגיות של בנייה מתועשת. הצורך בשיקום מהיר של תשתיות שניזוקו, על ידי התחדשות עירונית יחד עם המחסור בכוח האדם בענף הבנייה, יצריך פתרונות חדשניים ומהירים – וזו תהיה שעתה היפה של הבנייה המתועשת. היכולת להעניק מענה מדויק, איכותי ובהתאמה לצרכים הנוכחיים יהיה המפתח – כאשר העלויות הנמוכות והחיסכון בכוח האדם רק יחזקו זאת".
ערן כרמי, מנכ"ל SHAHAF PY, המפתחת מערכות מתקדמות להדפסה תלת ממדית בבטון עבור יישומים ביטחוניים ותעשייתיים, סבור כי בהקשר הזה גם טכנולוגיות הדפסת תלת-ממד צפויות לצבור תאוצה על רקע המלחמה. "פערי המיגון הנוכחיים מחייבים פתרון עמוק ויסודי, אך גם מהיר שכן עימותים ביטחוניים, בעצימות כזו או אחרת, הם חלק בלתי נפרד ממציאות החיים בישראל. "הטכנולוגיות שקיימות כבר עכשיו מאפשרות להדפיס חדרי ביטחון, ממ"דים ופתרונות אחרים תוך שיפור רמת המיגון והתאמה לצרכים קונקרטיים של אנשים פרטיים או של מוסדות. לכך גם מצטרף זמן ביצוע קצר יחסית והעדר תלות בכוח אדם שגם מוזילים עלויות. לכן, אני מאמין שכבר בחודשים הקרובים נראה עליית מדרגה משמעותית בפעילות בתחום הזה".
