חברת החשמל תצטרך לפרוע 5.6 מיליארד שקל
חברת החשמל נחשבת לאחד הלווים הגדולים ביותר במשק הישראלי, עם חוב כולל של יותר מ־60 מיליארד שקל שצפוי להיפרע בעשור הקרוב
חברת החשמל נחשבת לאחד הלווים הגדולים ביותר במשק הישראלי, עם חוב כולל של יותר מ־60 מיליארד שקל שצפוי להיפרע בעשור הקרוב. החברה מממנת את עיקר פעילויות הפיתוח שלה דרך הנפקת אג"ח פרטיות ואשראי חוץ־בנקאי בארץ ובחו"ל.
לחברה סדרת אג"ח סחירה אחת (סדרה 22), שהיקף הפירעונות החזוי שלה הגיע בסוף הרבעון הראשון לכ־8.4 מיליארד שקל. על פי מצבת ההתחייבויות של חברת החשמל, עליה לפרוע בשנה הקרובה חוב של 5.6 מיליארד שקל בסך הכל. החברה מבצעת גיוס חוב שוטף אחת לכמה חודשים, ורק לפני שבועיים גייסה כ־1.1 מיליארד שקל בהרחבת סדרת האג"ח 2022 הפרטית. היקף ההתחייבויות של חברת החשמל עמד, נכון לסוף הרבעון הראשון, על 80% מסך המאזן.
בבחינת מצבה התפעולי, נראה כי חברת החשמל רשמה בשנתיים האחרונות שחיקה ברווחיות התפעולית, שנבעה בעיקרה מירידה בהכנסות בהשוואה ל־2008, ומעלייה בהוצאות השכר. את 2010 סיימה חברת החשמל עם הכנסות של 19.4 מיליארד שקל, צמיחה של כ־100 מיליון שקל לעומת 2009. עלות הפעלת מערכת החשמל, שכוללת בין היתר את שכר העובדים ועלות הדלקים, עלתה ב־2010 ב־7% והסתכמה ב־16.33 מיליארד שקל. הרווח התפעולי ירד בעקבות כך בכ־40% ל־1.67 מיליארד שקל.
הוצאות המימון של החברה בשנה החולפת, שעמדו גם הן על 1.67 מיליארד שקל, הותירו את הרווח הנקי שלה על מיליון שקל בלבד. ברבעון הראשון של 2011, לשם השוואה, דיווחה החברה על רווח נקי של 145 מיליון שקל.
כשצוללים למרכיב עלויות הדלקים, ניתן לראות כי ב־2010 הקטינה החברה את ההוצאה על פחם ב־11% ל־4.7 מיליארד שקל. על מזוט הקטינה החברה את ההוצאות ב־6% ל־236 מיליון שקל, ומנגד הגדילה על חשבונן את ההוצאה על גז טבעי בכ־20%, ל־2.8 מיליארד שקל עבור 4.8 מיליארד מ"ק גז טבעי. מצד אחד, הדבר תואם את ההחלטה להסתמך יותר על הגז הטבעי. מצד שני, במקרים שבהם יש בעיה באספקת הגז הטבעי, הצרכן הישראלי נותר בבעיה.
חברת החשמל נמנעה מחלוקת דיבידנד בשנים 2008–2010, אף שיתרת הרווחים הניתנים לחלוקה של החברה הסתכמה ב־15.6 מיליארד שקל בסוף 2010.
