ועידת התחזיות
יו"ר בזק: "האסטרטגיה עובדת גם בלי גרעין שליטה. המניה תכפיל עצמה בשנים הקרובות"
תומר ראב"ד דיבר עם חגי שרייבר, מנהל ההשקעות של הפניקס, בוועידת התחזיות של כלכליסט בשיתוף הפניקס ובנק הפועלים. ראב"ד: "מיזוגים בתקשורת הכרחיים, החברות לא מספיק חזקות כדי להרים את ההשקעות הבאות לדור 5 ו-6"; שרייבר: "הקרנות הזרות שרכשו את הפניקס קבעו שצריך לשים את בעלי המניות במקום הראשון"
"מעבר לשיח על נורמליזציה במזרח התיכון, ישראל נמצאת במקום גיאוגרפי חשוב מאין כמותו. רוב כבלי התקשורת שעוברים מאסיה לאירופה עוברים היום דרך מצרים ללא גיבוי. מדובר במסלול עם חות'ים ותאונות שמתרחשות במי ים סוף. בעקבות הנתונים הללו לא מעט חברות ענק חיפשו ומחפשות חלופות והנה סקופ, גם אמזון. בשנים הבאות נראה התפתחות אדירה במעבר התקשורת בין הודו לסעודיה, ישראל ומשם לאירופה. מדובר בעשרות טרה בייטים. זה אירוע קריטי לכל התעשיות, הטכנולוגיה, ה-AI והתעשיות החכמות". כך הסביר תומר ראב"ד, יו"ר בזק על רקע ההודעה של החברה על דיווח עסקה בסך עשרות מיליוני שקלים עם גוף תקשורת בינלאומי. דבריו של ראב"ד נאמרו בוועידת התחזיות של כלכליסט בשיתוף הפניקס ובנק הפועלים, במסגרת שיחה "אחד על אחד" עם חגי שרייבר, מנהל ההשקעות הראשי של הפניקס.
שרייבר: למעשה כמעט וסיימתם את הפריסה של סיבים אופטימיים כדי לשפר את תשתיות התקשורת. מעכשיו ההכנסות שיתפנו מסיום התהליך יגיעו לבעלי המניות או ישמשו עבור השקעות חדשות?
ראב"ד: "ישראל הייתה מקום 80 בעולם במהירות גלישה. היום ישראל בעשירייה הפותחת מבחינת מהירות גלישה. אנחנו נמשיך להשקיע בתחום עולמות הכבלים והסלולר. הרבה השקעות לצד קונסולידציה ורכישת חברות. אנחנו נחזיר כסף לבעלי המניות ונמשוך משקיעים. התשתית מספיק חזקה בסיבים כדי לשרת את האזרחים בעשרים השנה הבאות".
שרייבר: פלאפון, החברה הבת של בזק מבקשת לרכוש את HOT לפי שווי של 2.1 מיליארד שקל. אבל שוק ההון מפקפק ביכולת של בזק לסגור את עסקת HOT, מבחינת רגולציה וחסמים נוספים. האם המיזוג בשוק התקשורת הוא מהותי וחשוב, או שזה נהי של החברות וההנהלות מול הרגולטור?
ראב"ד: "עתיד התחבורה החכמה מחייב מעבר לדור חמש ושש. באירופה הבינו שמיזוגים של חברות תקשורת מעודדים את השיפור של השוק. החברות לא מספיק חזקות בו כדי להרים את ההשקעות הבאות לדור חמש ושש".
1 צפייה בגלריה
מימין חגי שרייבר משנה למנכ"ל ומנהל השקעות ראשי של קבוצת הפניקס בשיחה עם תומר ראב"ד יו"ר בזק
(צילום: עוז מועלם)
שרייבר: בזק מחזיקה באינטרנט קווי וטלפוניה, בסלולר, בטלוויזיית לווין (YES) וספקית אינטרנט (בזק בינלאומי). על כן ההפרדה המבנית בבזק היא נושא משמעותי שמפרידה בין ענף לענף. בשנים האחרונות, משרד התקשורת החל לאפשר לבזק את ביטול ההפרדה המבנית בשלבים, החלטה שגם תעלה באספת בעלי המניות הבאה של בזק. אני יודע למה כבעל מניות של בזק אני רוצה את ההפרדה. אבל האם גם הצרכן ירוויח מהמהלך?
ראב"ד: "בסוף הצרכנים משלמים עבור בנדלים וזה יותר זול מלקנות בנפרד. יש תחרות בשוק התקשורת וזה מועיל לצרכנים. לקח זמן להפרדה המבנית להפשיר בעשור האחרון. אני מקווה לשמוע בשבועות הקרובים את הבשורה על הקטנתה".
שרייבר: הפניקס ובזק הפכו לחברות ללא גרעין שליטה בשנים האחרונות. הפניקס לפני שנה וחצי ואתם רק לאחרונה. מה היתרונות שאתה רואה ללא גרעין שליטה? מה האתגרים? ולא פחות חשוב, אתה היית נציג הבעלים לפני כמה שבועות, הם התחלפו למה אתה ממשיך להיות יו"ר בזק?
ראב"ד: "כניסתן של חברות זרות מעלות את הסטנדרטים בחברות הציבוריות הישראליות. אנחנו כהנהלה רוצים להטמיע אסטרטגיה שעובדת, לאורך זמן בחברה עם בעל שליטה או לא. הקרנות מלמדות אותך לחשוב על כל בעלי המניות. האסטרטגיה ברורה ועובדת, המניה שילשה את עצמה בחמש השנים האחרונות, והיא תכפיל את עצמה בשנים הקרובות".
שרייבר: אז אין מקום לחבירה של קבוצות משקיעים לנסות לרכוש שליטה בבזק?
ראבד: "הניסיונות הללו לא משפיעים על החברה. בסוף המבחן הוא עלינו כדירקטוריון והנהלה להשיא רווחים. אתה מרגיש שינוי בפניקס מאז שינוי השליטה"?
שרייבר: "אנחנו קיבלנו פטישים של חמישה קילו לפני חמש שנים מטעם הקרנות הזרות שרכשו את הפניקס וקבעו שצריך לשים את בעלי המניות במקום הראשון. מאז כל דיון בהפניקס מתחיל ב'האם זה טוב לבעלי המניות', רכישה או השקעה. אצלך המסע מתחיל עכשיו ואני מקווה שתתנו דוגמה נוספת להתנהלות חיובית ללא גרעין שליטה, כי בישראל זה לא כל כך ברור. יש חברות עם גרעין שליטה שמתנהלות טוב ובלי גרעין שליטה שמתנהלות גרוע וההיפך. הדרך הכי טובה להרחיק התארגנויות היא לעשות את הטוב ביותר עבור בעלי המניות. זה מגדיל את שווי המניות ומקשה את ההשתלטות. זה מה שאני אומר לכל מי שמגיע אלי ואומר לי 'תעשה לי אבי גבאי בבזק' (גבאי הוביל קבוצת משקיעים לרכישת השליטה בחברת התקשורת פרטנר מול האצ'יסון הסינית, בנובמבר 2021, זמן קצר לאחר התפטרותו מניהול סלקום; א"ע)".
