ועידת קפיטל
ליידרמן: "מומלץ שלא להפריז בציפיות להפחתות ריבית מרובות. בישראל ובארה"ב"
את הדברים אמר היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים בכנס שוק ההון והפיננסים. לדבריו, "גם אם הריבית תופחת בחודשים הקרובים בישראל, היא תתייצב בתחום שבין 3.75% ל-4%"
"מומלץ שלא להפריז בציפיות להפחתות ריבית מרובות. גם בישראל וגם בארה"ב", כך אמר פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, בכנס שוק ההון והפיננסים.
״בנק ישראל עושה עבודה מקצועית ואחראית ורמת הריבית הנוכחית של 4.5% מתאימה למצב המשק. הכלכלה הישראלית מאופיינת בתעסוקה מלאה תוך מדיניות פיסקלית מרחיבה, כולל סיכונים גבוהים לעלייה נוספת בגרעון התקציבי וביחס החוב לתוצר וכן הסיכונים הגאופוליטיים כולל המשך המלחמה. גם אם הריבית תופחת בחודשים הקרובים, אנו מעריכים שהריבית תתייצב בתחום שבין 3.75% ל-4%״, אמר ליידרמן.
״שוק ההון בישראל מפגין חוסן ועמידות מרשימים מתחילת המלחמה. אין ספק שהאמינות הגבוהה של מדיניות בנק ישראל אחראית לחלק ניכר מהתופעה במדינה קטנה הנמצאת במצב מלחמה במספר זירות באזור. בין מאפייני החוסן והעמידות בולטים העלייה במחירי המניות ואג"ח מקומיות, התחזקות השקל ביחס לדולר, המרווחים הקונצרניים הנמוכים, רמת הנזילות הגבוהה, הירידה בפרמיית סיכון המדינה וציפיות לאינפלציה נמוכה״, הוסיף ליידרמן.
אין מיתון בישראל, אולם שיעור הצמיחה הנוכחי נמוך מהפוטנציאל. למעשה התפתחה במשק מעין שגרת מלחמה, כאשר מנועי הצמיחה העקריים הם הגידול בהוצאות הביטון והאחרות של הממשלה והצריכה הפרטית השוטפת. במקביל, נמשכת הפגיעה בענפי התיירות והבנייה וכן בפעילות עסקים קטנים ובינוניים באזורים העוטפים את ישראל. מצבה של ישראל בפוליטיקה הבינלאומית מעורר דאגה ועלולה להיות פגיעה משמעותית בפוטנציאל היצוא. אנו מודאגים יותר מהסיכון לדשדוש רב שנתי בצמיחת המשק מאשר גלישה למיתון״, הוסיף.
״מדדי המניות העיקריים בעולם ובישראל נמצאים קרובים מאד לרמות שיא היסטוריות. חלק ניכר מעליות המחירים קשור לציפיות להשפעת התועלות מהמהפכה הטכנולוגית והבינה המלאכותית על הצד הריאלי של הכלכלות. עם זאת, תהליך הטמעת התוצרים של ה-AI והטכנולוגיות החדשות צפוי להיות הדרגתי וידרוש גידול בהשקעות בתשתית ושינויים ניכרים במבנה ההנהלות והתעסוקה. אנו סבורים שהמומנטום החיובי בשווקים יימשך, אולם לא ניתן להתעלם מהאפשרות של תיקון זמני מסויים מרמות השיא ההיסטוריות שנרשמו במדדים״, סיכם ליידרמן.
