ועידת קפיטל
מנכ"לית בלאקרוק ישראל: "אג״ח ארוך טווח כבר לא יכול להגן על סיכון מנייתי"
ענת לוין אמרה את הדברים בשיחה בכנס שוק ההון והפיננסים. עוד השתתפו: יפעת אורון, מנכ"לית בלקסטון ישראל; ולילך אשר טופילסקי, שותפה בכירה בקרן פימי. לדברי לוין: "תיק ההשקעות של העתיד ייראה יותר כמו 50/30/20". והוסיפה: "כדאי לחפש מקורות אחרים של הכנסה – חוב חוץ בנקאי או השקעה בתשתיות פרטיות"
בכנס שוק ההון והפיננסים התקיים היום (א') פאנל עם שלוש מנהלות בולטות בקרנות ענק – ענת לוין, מנכ"לית בלאקרוק ישראל; יפעת אורון, מנכ"לית בלקסטון ישראל; ולילך אשר טופילסקי, שותפה בכירה בקרן פימי. הפאנל עסק בסוגיית ניהול ההון במציאות הנוכחית.
לדברי ענת לוין, "בשנת 2040 עולם התשתיות הולך לגלגל קרוב ל-68 טריליון דולר. כדי לסבר את האוזן, זה כאילו שכל שישה שבועות יבנו את מערכת הכבישים והרכבת מחוף לחוף בארה"ב מחדש. למנהלי כסף, תיקי השקעות של 60/40 (מניות ואג״ח) היה משהו שחונכו עליו דורות רבים. אבל, היום אנחנו בעולם של שינוי מבני עמוק - שינויים גיאופוליטיים, מהפכת הבינה המלאכותית. זה אומר שאג״ח ארוך טווח כבר לא יכול להגן בעולם הזה על הסיכון המנייתי, וכראייה אפשר לראות את החוב הציבורי בארה״ב או בגרמניה. אז מה עושים? מחפשים מקורות אחרים של הכנסה - לכן הולכים לחוב חוץ בנקאי או להשקעה בתשתיות בשוק הפרטי. אנו מאמינים שתיק ההשקעות של העתיד ייראה יותר כמו 50/30/20 – כלומר, עם 30% מניות, 50% אג"חים ו-20% של נכסים פרטיים. התקופה שבה צמיחה לא עלתה במחיר אינפלציוני - נגמרה. העולם נמצא בשינוי מאוד גדול. ב-3 שנים האחרונות קנינו חברת תשתיות גדולה וחברת אשראי חוץ בנקאי כי אנו מאמינים גדולים שפרמיית האי סחירות חייבת להיכנס".
לדברי יפעת אורון, "אנו מנהלים נכסים פרטיים, אבל לא כל המשקיעים רוצים את אותה חבילת השקעות. יש הבדל בין גופים מוסדיים לבין משקיעים פרטיים, שלא יכולים לסבול לחכות לקרנות של 15 שנה או 7 שנים. בלקסטון זיהתה את זה ובנתה דברים אפויים, התחלנו בקרנות נדל"ן ואז קרנות חוב פרטי ובשנה החולפת הקמנו שרות של נכסים פרטיים. השקענו סכומים גדולים בדאטה סנטרס בעולם, ונשקיע עוד. יש לנו היום 280 חברות פרוטפוליו שאנו בעלים שלהן, זה מייצר לנו דאטה בזמן אמת".
עוד אמרה אורון לגבי השקעות בישראל כי "היה לנו מזל כשהבנו לאן wiz הולכת. כשאתה מסתכל על חברה שיש לה יכולות טכנולוגיות, התג ישראל לא עוזר ולא מכשיל, אנו רואים את ישראל כמקור לחברות מצוינות, אנו רואים עצמנו כשותף לליקווידיטי (ניזלות), יש חברות שלא רוצות לצאת לבורסה ואין הרבה חברות בסדר גודל כמו שלנו שיכולות לבוא ולשים צ'ק של מאות מיליוני דולרים או מיליארדים אפילו - ולכן הכניסה שלנו לישראל היא מאוד טובה. אבל כל ההשקעות שלנו נמדדות בוועדת השקעות אחת בראשות מנכ"ל בלקסטון ואין שום הנחות".
לדברי לילך אשר טופילסקי, "פימי אינה גוף פיננסי אלא קונה חברות ומשביחה אותן. בסופו של דבר הפורטפוליו של פימי מאוד מגוון, סגמנטים שונים, שווקים שונים, אין לנו אף מדינהף כולל לא לישראל, שאנו חשופים רק אליה. החברות פורטפוליו שלנו חוו ביקושים וקרן העושר הנורבגי לא מטרידה אותנו, בגלל שהשבחת חברות זה דבר מורכב ודורש זמן אחת התפיסות שלנו היא כמעט ולא למנף את תיק ההשקעות שלנו. לכן אנו לא בפיננסים ולא בנדל"ן מתוך בחירה איפה הערך המוסף שלנו".
היא התייחסה גם לעסקה החמה האחרונה: "כעת פימי מבצעת את העסקה באישור בית המשפט לרכישת חברת הדפוס של בני לנדא. התחייבנו שנשאיר את הפעילות שלה בישראל. זו חברה שהושקעו בה מעל 1.4 מיליארד דולר, סכומי עתק, יש בה טכנולוגיה והרבה אתגרים, וחשוב לוודא שהחברה עוברת לפסים רווחיים".
לדברי אשר טופילסקי, "מאז פרוץ המלחמה אנו מקבלים מהמשקיעים שלנו תמיכה, אנו לא נמצאים כרגע בשלב גיוס קדימה ולא מדברים על זה אלא משקיעים את הכספים של קרן פימי 7. אנו מאמינים שכשנגיע לרגע הגיוס המשקיעים יהיו איתנו כי הם מחפשים מקום שצומח ולפימי יש את היכולת. אבל אנו רואים את הקושי בשנתיים האחרונות להביא משקיעים אסטרטגיים לישראל או כאלה שירדו מעסקאות".
ענת לוין סיכמה: "היופי ב-35 שנה ניסיון בשוק ההון, שאתה חי בנוח עם אי ודאות, ואתה מבין שזה משהו שאתה יכול לנצל. ישנן הרבה הזדמנויות היום, נכון שהעולם יצמח יותר לאט ותהיה לזה השפעה גם בישראל, והאתגר פה זה נושא התשתיות, וכמה חוב פרטי וכמה השקעות פרטיות נצליח להביא למשק הישראלי. אנו פה הרבה שנים, יש הרבה כסף שמושקע במדינת ישראל ואנו לא מתכוונים להוציא אותו".
