פרשנות
האיש ששם את ישראל על מפת השבבים העולמית
מגלילאו טכנולוגיות ועד אלמנט לאבס — אביגדור וילנץ בנה ומכר שורה של חברות שבבים בסכומים של מיליארדי דולרים. עכשיו יש מי שטוענים שהוא מוכר מוקדם מדי
ההיסטוריה של תעשיית השבבים הישראלית היא במידה רבה סיפור הקריירה היזמית של אביגדור וילנץ — אחד האנשים ששמו את ישראל על מפת השבבים העולמית. המסע החל ב־1993 עם הקמת גלילאו טכנולוגיות, שלא רק הונפקה בנאסד"ק, אלא נמכרה ב־2001 לענקית השבבים Marvell ב־2.7 מיליארד דולר בעיסקה שסימנה את תחילתו של עידן האקזיטים הגדולים בישראל.
ב־2015 רשם וילנץ הצלחה נוספת עם מכירת אנאפורנה לאבס לאמזון (AWS) תמורת כ־370 מיליון דולר. מה שנראה אז כרכישה אסטרטגית עבור ענקית הענן, הפך לימים לאחד המהלכים המשתלמים בתולדותיה. אנאפורנה הפכה ללב מרכז הפיתוח של אמזון בישראל, ושבבי השרתים שלה מייצרים כיום ל־AWS הכנסות המוערכות בעשרות מיליארדי דולרים. המכירה של אנאפורנה לא היתה אולי האקזיט הכי מרשים של וילנץ, אבל לא היו הרבה הצלחות עסקיות כמוה.
במכתב למשקיעי החברה שפורסם בתחילת החודש כתב מנכ"ל אמזון אנדי ג'סי כי פעילות השבבים שרובה מבוססת על הרכישה של אנאפורנה כבר הכניסה לחברה 20 מיליארד דולר השנה. הוא ציין שאם חטיבת השבבים הייתה פועלת כחברה עצמאית המוכרת לצדדים שלישיים, שוויה היה מוערך בכ־50 מיליארד דולר. נתון זה מעמיד אותה בתחרות ישירה מול ענקיות כמו אינטל ואנבידיה. השימוש בשבבי Trainium (המיועדים לאימון מודלי בינה מלאכותית) צפוי לחסוך לאמזון עשרות מיליארדים בהוצאות הון בכל שנה, ולשפר את שולי הרווח התפעולי של AWS. הוא תיאר את רכישת אנאפורנה ב־2015 כמהלך שנראה "משוגע" בעיני רבים בתעשייה, אך התברר כהחלטה אסטרטגית שאיפשרה לאמזון לבנות תשתית חומרה עצמאית ולנתק את התלות בספקים חיצוניים.
היכולת של וילנץ לקרוא את המפה הטכנולוגית הובילה אותו לתחום ה־AI הרבה לפני הפריצה הגדולה של השנים האחרונות. כמשקיע הראשון והיו"ר של הבאנה לאבס, הוא ליווה את החברה עד למכירתה לאינטל ב־2019 תמורת 2 מיליארד דולר. לצד המכירות הגדולות, וילנץ המשיך להניע עסקאות משמעותיות כמו מכירת ליבה סמיקונדקטור לסיסקו ב־2016 תמורת 320 מיליון דולר, ומכירת בניאס לאבס לאלפא־ווייב הבריטית ב־2022 תמורת 240 מיליון דולר.
גם מעבר לים, טביעת האצבע של וילנץ ניכרת היטב. כמשקיע בשלבים מוקדמים באסטרה לאבס האמריקאית, הוא היה חלק מהנפקה מוצלחת במרץ 2024 לפי שווי של 5.5 מיליארד דולר. כיום החברה נסחרת ב־27 מיליארד דולר.
אחת החברות המבטיחות הנוספות שלו היא אלמנט לאבס שמפתחת שבבי AI שאמורים להתחרות באנבידיה. השאיפות של החברה, שגייסה 50 מיליון דולר מאז שהוקמה ב־2023, גדולות כל כך שוילנץ אפילו אסר בתחילת הדרך על כתיבת שמה על תגי העובדים כדי לשמור על החשאיות.
יש מי שיגידו שווילנץ כיזם סדרתי, שאוהב את הריגוש שבתחילת הדרך, נוטה למכור את החברות שלו מוקדם מדי. אנאפורנה היא המקרה המובהק ביותר. הבאנה נמכרה אמנם בסכום גבוה, אך אינטל לא השכילה למנף את הטכנולוגיה שלה כדי לקבל דריסת רגל בשוק שבבי AI, ובסופו של דבר פעילותה הופסקה. ייתכן שאם המכירה הייתה נעשית כשהמוצר היה בשלבים מתקדמים יותר, וילנץ גם היה מקבל יותר וגם המוצר שלה היה הופך לשחקן מרכזי.
גם בכל הנוגע לדאסט נדמה כי העלייה הגדולה של הסיליקון פוטוניקס רק החלה. ייתכן שגם במקרה הזה אפשר היה להמתין עוד עם המכירה כדי למקסם את האקזיט.
