הסטארטאפים המבטיחים
הכל חוץ מיציבות: ההייטק הישראלי שגשג בשנה של טלטלות
בשנה החולפת נרשמו כמה מהאקזיטים המשמעותיים ביות בתעשיית ההייטק המקומית, אבל אי הוודאות שהכניס נשיא ארצות הברית לכלכלה העולמית גרם לכך ש־2025 צפויה להיות שנה של סימני שאלה רבים - ומעט מאוד תשובות
השנה שחלפה, מאז יום העצמאות ה־76 של מדינת ישראל, הראתה הכל חוץ מיציבות. עם זאת, למרות חששות רבים שנבעו מהאיומים הביטחוניים, מעמד ישראל בזירה הבינלאומית והאקלים הפיננסי הגלובלי ב־2024, נרשמו בתעשיית ההייטק המקומית כמה מהאקזיטים הכי משמעותיים.
מעל כולם זהר המשא ומתן שניהלה גוגל קלאוד לרכישת Wiz, שבסופו נמכר יוניקורן הסייבר הישראלי בכ־32 מיליארד דולר. בתחילה סירבה Wiz להסתפק ב־23 מיליארד דולר בטענה של רצון לבנות חברה משמעותית, אבל חודשים ספורים לאחר מכן ההצעה של גוגל הפכה לכזאת שלא ניתן לסרב לה. ואכן, אסף רפפורט המייסד ובכירי החברה לא סירבו.
עסקה זו האפילה על עסקאות ענק אחרות, כמו רכישת נקסט אינשורנס ב־2.6 מיליארד דולר על ידי מיוניק רה, באחד האקזיטים הגדולים שהיו אי פעם באינשורטק. גם רכישת ווקמי בסכום פנטסטי של 1.5 מיליארד דולר על ידי ענקית התוכנה הגרמנית סאפ נרשמה ב־2024, וכך גם רכישת Own על ידי ענקית תוכנת הענן סיילספורס. אבל לא רק אקזיטים. חברות רבות (כולל Wiz לפני עסקת גוגל) גייסו סכומים משמעותיים, עם מיקוד בתחום הסייבר וקצת פחות ב־AI.
בישראל כבר מבינים היטב שהמדינה הופכת להיות יותר סייבר ניישן מאשר סטארט־אפ ניישן, אבל אם בעבר נשמעו קולות של חשש מהשינוי הזה, הרי שכיום שוררת הבנה שזו דווקא אחת החוזקות של ההייטק הישראלי ושהגמישות הזו מושכת לפה חברות ועסקאות ענק. ההוכחה הטובה ביותר לכך היא האקזיט המשמעותי בתחום הבינה המלאכותית, כשאנבידיה רכשה את Run:ai תמורת כ־700 מיליון דולר. הרכישה הזו הפיחה בחברות רבות תקווה שגם בתחום ה־AI יש עתיד ואפשרות לאקזיט משמעותי.
ואולם, לצד הצמיחה והאקזיטים, החלו שמי התעשייה להתקדר. הבלבול העצום בכלכלה העולמית וחוסר ההחלטיות של דונלד טראמפ, שהושבע בינואר שוב לנשיא, הכניסו חלק גדול מהתעשיה לבלבול ולחשיבה מחודשת על הצעדים העסקיים הבאים. בדיוק ברגע שבו כולם היו בטוחים שההייטק מתכנס לקראת פריצה גדולה, נאלצו חברות שתכננו הנפקה, דוגמת eToro, לעצור. קרנות שחשבו לגייס הון חדש הבינו שלמשקיעים שלהן אין כרגע מזומנים פנויים. התוצאה: תעשייה שלמה מחכה כעת למוצא פיו הלא־צפוי של טראמפ.
בנוסף לסערה שחולל הנשיא האמריקני סביב חוקי הסחר העולמיים, גם המדיניות הבדלנית שלו והשאיפה "להחזיר הביתה" תעשיות רבות הגבירו את חוסר הוודאות להייטק הישראלי. חברות רבות בחרו בשנה החולפת לרשום את בסיסן בארצות הברית ולא בארץ, לא רק בשל החשש מההפיכה המשטרית, אלא בעיקר כי ארצות הברית נתנה לישראלים להבין שאמריקאים רוצים לעבוד מול חברות אמריקאיות שממוקמות שם.
האיתות הזה גרם לחברות רבות לחשב מסלול מחדש לאור תנאי השוק החדשים. גם אם הטבות המס בישראל משתלמות וקל לרשום כאן חברה, וגם אם לרגש הפטריוטי יש משקל — כעת השיקול של הימצאות בארצות הברית משמעותי מאוד, בעיקר לחברות שרוב פעילותן נמצא שם.
שנת העצמאות ה־77 למדינת ישראל צפויה להיות שנה של סימני שאלה רבים ומעט תשובות. חברות ימשיכו לגייס כסף בעיקר בסייבר וב־AI וככל הנראה גם נראה אקזיטים משמעותיים, אבל כל מי שציפה לפריצת דרך בהנפקות ענק ולכניסת קרנות חדשות — ייאלץ להמתין עד שענן האבק בכלכלה העולמית ישקע.
כך בחרנו
זו השנה ה־16 שבה "כלכליסט" מדרג את 50 חברות הטכנולוגיה הפרטיות המובילות בישראל. לצורך כך פנינו לשורה של משקיעים, יועצים ויזמים בולטים בשוק הישראלי. ביקשנו מהמשתתפים לסמן את חברות הסטארט־אפ הצומחות, המכניסות, בעלות המומנטום הגדול ביותר והסיכוי הגבוה ביותר לעשות צעד עסקי מהותי בשנה הקרובה, תוך שימת דגש על חברות שאינן בפורטפוליו של המדרגים. לאחר שקלול הנתונים ומגוון הדעות שנאספו ממיטב המומחים, גיבשו הכתבים ועורכי ההייטק של "כלכליסט", המכירים היטב את אחורי הקלעים של התחומים הללו, את רשימת 50 חברות הטכנולוגיה הפרטיות המבטיחות ביותר.
הקרנות שהשתתפו בדירוג
VERTEX, Blumberg, Ibex Investors, YL, כלל טק, Hanaco, JAL, TLV Partners, 10D, Square Peg, Glilot capital, Intel capital, Red Dot Capital, Hetz Ventures, PSG Equity, TAU Ventures, Fusion VC, Meron Capital, Notable Capital, Greenfield Partners, Entree Capital, Merlin Ventures, Upwest, SOMV, Qumra, F2, Next 47, Cyberstarts, TPV, DTCP, Zeev Ventures, Viola growth, Viola ventures, Grove, StageOne, Pitango first, Pitango growth, Pitango health, NFX, Peregrin, J-VENTURES, Pico partners, Bessemer, OurCrowd:, Qualcomm Ventures, Key1, OG, LOOL, AMITI, DELL ventures, TEAM8, SYMBOL, INSIGHT, Iron nation, Poalim tech, Leumi tech.
