דיווח שוטף
ירידות חדות בוול סטריט: נאסד"ק יורד ב-4%, מדד הפחד מזנק
מדד S&P 500 נחלש ב-2.6%, דאו ג'ונס יורד ב-1.3%. מניות השבבים מובילות את המגמה השלילית, ברודקום מאבדת 6%; תוספת משרות גדולה בהרבה מהתחזיות במאי בארה"ב - נתון שמקטין את הסיכוי להורדת ריבית, משום ששוק תעסוקה חזק עשוי לגרום לעליית מחירים, ולכן לריבית גבוהה בהתאם; על כן, תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עולה ב-6 נקודות בסיס ל-4.542%
ירידות חדות בוול סטריט
פחות משעה לסיום המסחר, והירידות בבורסות ניו יורק מתחזקות: נאסד"ק מאבד 4%, S&P 500 נחלש ב-2.6% ודאו ג'ונס יורד ב-1.3%.
תשואות האג"ח ממשיכות לעלות
התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים עולה בכמעט שבע נ"ב לרמה לש 4.547%.
מדד הפחד מזנק
במקביל לירידות בשוק המניות ולעליות תשואות האג"ח, מדד הפחד (VIX) מזנק ב-15% לרמה של 18 נקודות.
מגמה מעורבת בנעילה באירופה
בורסות אירופה ננעלו במגמה מעורבת: דאקס איבד 0.75, קאק - 0.3%, בורסת ציריך - 0.2% ומילאנו - 0.5%. פוטסי עלה ב-0.1% ובורסת מדריד - ב-0.4%.
מניות השבבים מובילות את הירידות בוול סטריט
ירידות השערים בוול סטריט נרשמות בעיקר בשל המגמה השלילית במניות השבבים: ברודקום יורדת ב-3% לאחר שאתמול נחתכה ב-12%. מארוול נחלשת ביותר מ-8%, ומיקרון - ב-6%.
המשך היחלשות בקריפטו
הירידה במטבעות הדיגיטליים ממשיכה גם היום: הביטקוין נחלש ב-4% לרמה של 61 אלף דולר, האת'ריום - ב-9% ל-1,600 דולר, וסולאנה - ב-7% ל-64 דולר.
נאסד"ק יורד ב-1% אחרי דוח התעסוקה
מדד S&P 500 נחלש ב-0.6%, דאו ג'ונס ללא שינוי מהותי. תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עולה ב-6 נקודות בסיס ל-4.532%. לולולמון נופלת ב-9%, מורידה תחזיות ומזהירה מחולשה בצפון אמריקה.
דוח התעסוקה הפתיע לטובה: תוספת של 172 אלף משרות בארה"ב במאי
הצפי היה לתוספת קטנה בהרבה של 80 אלף משרות חדשות בחודש שעבר, לעומת 179 אלף באפריל - הנתון המעודכן; שיעור האבטלה נותר כצפוי על 4.3%; האינפלציה השנתית בארה"ב על 3.8%, הריבית על 3.75%.
הירידות בחוזים מתחזקות, ותשואות האג"ח הממשלתיות מזנקות.
כלכלת הודו הפתיעה עם צמיחה של 7.8% ברבעון הראשון, אך המלחמה באיראן מכבידה על התחזית
ברבעון שהושפע חלקית מהשיבושים הכלכליים שנבעו מהסכסוך במזרח התיכון, כלכלת הודו צמחה ב-7.8% במונחים שנתיים בשלושת החודשים שהסתיימו בסוף מרץ — קצב מהיר מהצפוי.
לפי סקר של רויטרס, הצפי היה לצמיחה של 7.2% בינואר–מרץ, נמוך מה-7.8% שנרשמו ברבעון הקודם.
במחצית הראשונה של הרבעון, תחזית הסחר של הודו השתפרה באופן חד לאחר שסיכמה על "עסקת-על" עם האיחוד האירופי והצליחה להביא את ארה"ב להפחית מכסים על סחורותיה מ-50% ל-18%.
לאחר מכן הופחתו המכסים עוד ל-10% בעקבות פסיקת בית המשפט העליון בארה"ב שקבע כי המכסים של הנשיא דונלד טראמפ אינם חוקיים.
אך אז, בסוף פברואר, החלה המלחמה באיראן, אשר הפכה מאז לסיכון משמעותי לכלכלת הודו וצפויה לפגוע בצמיחה ולהעלות את האינפלציה.
ביום שישי העלה הבנק המרכזי של הודו את תחזית האינפלציה לשנת הכספים המסתיימת במרץ 2027 ב-50 נקודות בסיס ל-5.1%, ובמקביל הפחית את תחזית הצמיחה ל-6.6% לעומת 6.9% בתחזית הקודמת.
שיבושים באספקת האנרגיה בעקבות הסכסוך הגדילו את חשבון הייבוא של הודו והפעילו לחץ על הרופי, שכבר נפגע מיציאות שיא של משקיעים זרים.
הכלכלה הגדולה הצומחת ביותר בעולם צפויה להרגיש את השפעת האינפלציה, לאחר שהממשלה גלגלה במאי את עליות מחירי הדלק הגלובליות לצרכנים, לאחר שעיכבה זאת במשך כמה חודשים.
נכון לאפריל, האינפלציה נותרת מתחת ליעד של הבנק המרכזי (4%), אך קיים צפי לשיבושים הקשורים למזג האוויר בשל תופעת אל ניניו השנה, שעשויים לגרום למחסור ביבולים ולהעלות את מחירי המזון.
הבנק המרכזי של הודו מסר ביום שישי כי המדיניות הפכה ל"זהירה" על רקע ההידרדרות בתנאים הכלכליים הגלובליים.
המשך
ירידות של 1% בחוזים על נאסד"ק
החוזים על S&P 500 יורדים ב-0.4%, על דאו ג'ונס עולים ב-0.1%. ב-15:30 יתפרסם דוח התעסוקה של מאי בארה"ב, כשהצפי הוא לתוספת של 85 אלף משרות חדשות בחודש שעבר, ירידה מ-115 אלף באפריל. שיעור האבטלה צפוי להישאר על 4.3%. האינפלציה השנתית בארה"ב על 3.8%, הריבית על 3.75%.
לולולמון מורידה תחזיות, מזהירה מחולשה בצפון אמריקה והמניה צוללת ב-13% בטרום
הצרות של לולולמון רחוקות מלהסתיים. קמעונאית בגדי הספורט הורידה את תחזיותיה לשנה כולה ופרסמה תחזית חלשה לרבעון הנוכחי ביום חמישי, כאשר המנכ"לית הזמנית מייגן פרנק האשימה “סיקור שלילי בתקשורת” והשקות מוצרים שלא הצליחו להרשים את הצרכנים.
“חווינו גל של תגובות שליליות בתקשורת וברשתות החברתיות בנוגע למותג שלנו, מה שהשפיע על התנועה לחנויות ועל ביצועי ההכנסות הכוללים,” אמרה פרנק לאנליסטים במהלך שיחת המשקיעים, כשהסבירה את הירידה בביצועי החברה בסוף הרבעון הראשון הפיסקלי. “בנוסף, לא כל השקות המוצרים עמדו בציפיות שלנו. לצד כמה השקות מוצלחות השנה, ראינו אחרות שעם תחילת הרבעון השני לא יצרו את תגובת הלקוחות המצופה.”
כאשר נשאלה אילו תגובות שליליות פגעו במכירות, פרנק הצביעה על מאבק השליטה (proxy contest) עם המייסד צ’יפ וילסון, שהיה קולני בביקורתו על המותג, וכן על “שאלות לגבי הרכב” של חלק מהמוצרים.
“הסיפורים הללו דעכו ונרגעו,” אמרה פרנק. “אך עדיין לא ראינו חזרה למגמות שלפני השיבוש.”
לדבריה, החברה “אינה עומדת במקום” ופועלת בדחיפות לבצע התאמות נדרשות כדי להאיץ מחדש את הצמיחה, במיוחד בצפון אמריקה.
לולולמון צופה כעת הכנסות לשנת הכספים 2026 בטווח של 11–11.15 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 11.35–11.5 מיליארד דולר. אנליסטים ציפו ל-11.48 מיליארד דולר, לפי LSEG.
החברה גם קיצצה את תחזית הרווח ביותר מדולר למניה, וכעת צופה רווח למניה של 10.95–11.15 דולר, לעומת 12.10–12.30 דולר קודם לכן. תחזית השוק עמדה על 12.30 דולר למניה.
גם הרבעון הנוכחי נראה חלש: החברה צופה הכנסות של 2.45–2.48 מיליארד דולר (לעומת צפי של 2.60 מיליארד דולר), ורווח למניה של 1.76–1.81 דולר (לעומת צפי של 2.68 דולר).
למרות התחזית המאכזבת, לולולמון עקפה את התחזיות ברבעון הראשון (על בסיס תחזיות שכבר הופחתו משמעותית): רווח למניה: 1.69 דולר לעומת 1.68 דולר צפוי. הכנסות: 2.47 מיליארד דולר לעומת 2.43 מיליארד דולר צפוי.
הרווח הנקי ברבעון שהסתיים ב-3 במאי עמד על 195 מיליון דולר (1.69 דולר למניה), לעומת 314.6 מיליון דולר (2.60 דולר למניה) אשתקד. ההכנסות עלו בכ-4% ל-2.47 מיליארד דולר. מכירות זהות (comps) עלו ב-1%, מעל צפי של 0.4%.
הבעיות של לולולמון מתרכזות בעיקר באמריקות, השוק המרכזי שלה. המכירות הזהות שם ירדו ב-5% — הרבעון החמישי ברציפות של ירידות. הצמיחה הכוללת מגיעה בעיקר מסין ושווקים בינלאומיים, שעדיין מהווים חלק קטן מההכנסות. המכירות הבינלאומיות עלו ב-22%, והמכירות הזהות מחוץ לארה"ב עלו ב-13%.
החברה צופה שהירידות בצפון אמריקה יימשכו: ירידה דו-ספרתית נמוכה ברבעון הנוכחי וירידה חד-ספרתית גבוהה בשנה כולה. מנגד, בסין צפויה צמיחה של אחוזים באמצע עד גבוה בטווח העשרה ברבעון, וכ-20% בשנה.
מעבר לבעיית המכירות, הרווחיות היא אתגר גדול יותר: שיעור הרווח הגולמי ירד ב-4.1 נקודות אחוז ל-54.2% (מתחת לצפי של 54.6%). החברה נהנתה בעבר מפטור “de minimis” שאפשר משלוחים פטורי מכס מקנדה לארה"ב, וכן נפגעה ממכסים.
בנוסף, היא נאלצה להגדיל הנחות כדי לעודד מכירות — מה שפגע הן בשורה התחתונה והן בתדמית הפרימיום.
בששת החודשים האחרונים ניהלה החברה מאבק שליטה יקר עם המייסד, שהסיט את תשומת הלב הניהולית. במקביל, היא מתמודדת עם מתיחות גיאופוליטית במזרח התיכון ועליית מחירי הדלק, שמגדילים עלויות.
הירידה במרווחים נבעה בעיקר ממכסים (השפעה של 2.8 נקודות אחוז) ומהנחות (0.4 נק’). החברה צופה ירידה נוספת של 4.1 נקודות אחוז ברבעון הנוכחי, בשל מכסים והשקעות בחנויות.
“למרות שאנו מצפים לשיפור מסוים בהנחות במחצית השנייה של השנה,” אמרה פרנק, “החולשה הצפויה בהכנסות ברבעון השני תחייב מבצעי חיסול עונתיים נוספים.”
בהסתכלות שנתית, החברה מעריכה ירידה מתונה יותר של 0.9 נקודות אחוז בשיעור הרווח הגולמי, וצופה לקזז כמעט את כל השפעת המכסים.
מאז הדו"ח הקודם, החברה רשמה התקדמות מסוימת: מינתה את היידי אוניל, לשעבר בכירה בנייקי, למנכ"לית הבאה, והגיעה להסדר עם המייסד. עם זאת, יש משקיעים שמסתייגים מהמינוי, בין היתר משום שהיא תיכנס לתפקיד רק בספטמבר.
תחת הנהגת שני המנכ"לים הזמניים — פרנק וסמנכ"ל המסחר אנדרה מאסטריני — החברה פועלת לשפר את תמהיל המוצרים ולהתמודד עם האטה בצפון אמריקה. אך שינוי אסטרטגי עמוק צפוי רק עם כניסת אוניל לתפקיד.
לאור זמני הפיתוח הארוכים של מוצרי החברה, יש חשש שהתיקון ייקח זמן רב מהצפוי. עם זאת, בלולולמון משוכנעים כי אוניל היא האדם הנכון לתפקיד: בנייקי היא בנתה את פעילות הנשים והפכה אותה לעסק של מיליארדי דולרים, וכן קיצרה זמני הגעה לשוק — ניסיון שצפוי לסייע לה בתפקידה החדש.
כבר כעת החברה קיצרה את זמני הפיתוח מ-18–24 חודשים ל-15–16 חודשים, ופועלת להורידם ל-12–14 חודשים.
המשך
ירידות מתונות במחירי הסחורות
מחירי הנפט נסחרים היום במגמה שלילית מתונה, לאחר ירידות חדות אתמול על רקע היחלשות הסיכויים לסיום קרוב של המלחמה בין ארה"ב וישראל לבין איראן, לאחר שחיזבאללה דחה את ההצעה להפסקת אש חדשה בלבנון.
הנפט מסוג WTI נחלש ב-0.3% ונסחר ב-92.8 דולר לחבית, הברנט מאבד 0.2% ונסחר ב-94.8 דולר לחבית.
"כל אופטימיות עדיין מעורפלת מאוד בשל סבך של כותרות וכותרות-נגד", אמר טוני סיקמור (Tony Sycamore), אנליסט שווקים ב-IG.
עוד בשוק הסחורות: הזהב יורד ב-0.4% ונסחר ב-4,489.2 דולר לאונקיה.
המשך
נעילה שלילית באסיה: בורסת סיאול צנחה ב-5.5%
הבורסות באסיה ננעלו במגמה שלילית, כשהבורסה בדרום קוריאה בלטה באדום בוהק בגרירת ענקיות הטכנולוגיה. מדד קוספי בסיאול צנח ב-5.5%, ניקיי בבורסת טוקיו ירד ב-1.3%, מדד שנגחאי איבד 0.7%, מדד שנזן בסין נפל ב-2.2% והאנג סנג בהונג קונג נסוג ב-1.1%.
בהודו - מדד ג'קרטה איבד 3.3% לאחר שהבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי והודיע על שורת צעדים לבלימת ערך הרופי.
בדרום קוריאה - SK Hynix צנחה ב-9.9% וסמסונג נפלה ב-6.4%. ברקע לירידות - הנסיגה במניות הטכנולוגיה בוול סטריט אמש, ומהלך של שר העבודה בדרום קוריאה שעלול להפעיל לחץ נוסף על מגזר הטכנולוגיה של המדינה.
המשך
תנועות קלות בפתיחת היום באירופה
המסחר בבורסות אירופה נפתח לפני שעה קלה והמדדים המובילים מתנהלים בתנועות קלות: מדד דאקס בפרנקפורט ומדד פוטסי בלונדון נחלשים ב-0.1%, מדד קאק הפריזאי מוסיף לערכו 0.1%.
מניית חברת ההימורים הבריטית אבוק (Evoke) קופצת ב-13.3% בבורסת לונדון לאחר שנענתה להצעת רכש מצד קבוצת הלוטו והגיימינג היוונית באליס אינטרלוט. באליס תרכוש את אבוק ב-243 מיליון פאונד, בעסקה שמשקפת פרמיה של 33.8% על מחיר הנעילה של אבוק לפי שהחברה אישרה על קיום המגעים. אבוק מחזיקה בקבוצת ההימורים ויליאם היל וב-888.
שר העבודה של דרום קוריאה קורא לחברות הטכנולוגיה לחלק רווחי יתר עם ספקים ועובדים
שר העבודה הדרום-קוריאני קים יאנג-הון קרא לחברות הטק הגדולות במדינה לשקול חלוקה של רווחים עודפים עם ספקים, קבלני משנה ועובדים, לאחר תשלום מסים, ולשתף אותם ברווחים החריגים הנובעים מגאות הביקושים לשבבי זיכרון בעקבות בום הבינה המלאכותית.
בראיון לרויטרס אמר קים כי חברות כמו סמסונג אלקטרוניקס, שמכות את יעדי הרווח שלהן צריכות לשקול להעביר את עודפי הרווח - לאחר ניכוי מסים - לגורמים שתרמו לצמיחה הארגונית. קים ציין כי לסמסונג לבדה כ-1,700 ספקים, וכי גם הקהילות המקומיות - דרך אספקת מים וחשמל - תרמו להצלחה.
השר עיצב בעבר הסכם שכר של הרגע האחרון עם ועד העובדים של סמסונג שמנע שביתה ואפשר בונוסים נכבדים לעובדי תחום שבבי הזיכרון. קים אמר כי הממשלה, החברות, האיגודים והספקים צריכים לקיים דיון ציבורי על אופן חלוקת הרווחים, בין היתר באמצעות התאמת מחירי ספקים.
המשך
מגמה מעורבת באסיה; נפילה במניות השבבים
המסחר בבורסות המובילות בדרום-מזרח אסיה מתנהל היום (ו') במגמה מעורבת. מדד ניקיי היפני מאבד 1.2% בבורסת טוקיו, מדד האנג סנג נחלש ב-0.9% בורסת הונג קונג ואילו מדד שנגחאי המשולב מטפס ב-0.5%. בורסת סיאול בולטת בירידות עם נפילה של 4.6% בהובלת מניות הטק.
הנפילה במניות הטק מגיעה אחרי הנפילות במניות השבבים בארה"ב אמש, לאחר דוח רווחים מאכזב של חברת ברודקום, שהוביל משקיעים להעביר כספים ממניות הקשורות לבינה מלאכותית אל סקטורים הגנתיים יותר. החולשה בולטת במיוחד בשוק הדרום-קוריאני, שבו מניות השבבים מהוות משקל משמעותי. מניית סמסונג אלקטרוניקס יורדת ב-4.6%, בעוד שמניית SK Hynix מוחקת 7.5%.
"אחרי עליות כה חדות, היה (ועדיין יש) צורך משמעותי ב'תיקון' עבור המניות שהובילו את העליות לאחרונה, כדי לאפשר איפוס ואיזון מחדש של השוק", אמר ביום שישי אנדרו ג'קסון, אסטרטג מניות בחברת Ortus Advisors.
המשך