שוק הנדל"ן עבר תיקון כואב, אבל בריא
דן מנחם, שותף מנהל בקרנות האקוויטי של קבוצת ריאליטי, מסתכל על שוק הנדל"ן של 2026 ורואה שוק שעבר תיקון כואב אך בריא, מסביר איפה הסכנות הגדולות בענף, ומה עומד מאחורי רכישת אקו סיטי והעסקה המדוברת בנס לגויים
דן מנחם, שותף מנהל בקרנות האקוויטי של קבוצת ריאליטי
קבוצת ריאליטי, שרבים עדיין מזהים אותה כקרן השבחה קלאסית, הפכה לקבוצת הקרנות הגדולה בישראל בתחום הנדל"ן, עם ניהול של כמעט 14 מיליארד שקל ושלוש זרועות: אקוויטי, חוב ורכישת GPs בעולם. דן מנחם, שהצטרף ב-2010 כשהקבוצה ניהלה 140 מיליון שקל בלבד, מתאר שוק שעבר תיקון עמוק מאז השיא של 2021-22.
לדבריו, השינוי המרכזי הוא בריאותי: בשנתיים האחרונות, לראשונה, אפשר להזין מספר באקסל והוא עובד. בעבר יזמים היו צריכים "לספר לעצמם סיפורים" ולהאמין שהמחירים רק יעלו. מנחם מכנה זאת "חטא היוהרה" שכולם קיבלו עליו שיעור בצניעות.
את הסכנות הגדולות הוא מזהה דווקא במגה-פרויקטים. פינוי-בינוי של אלפי יחידות הוא "נקודת אל-חזור" שקל להיכנס אליה וקשה לצאת ממנה. ריאליטי מעדיפה מרכזי ערים ונמנעת מחשיפת יתר לקרקעות רמ"י.
רכישת אקו סיטי, שנסגרה תוך שבועות, נבעה מהיותה "מפעל" מלא עם צוות מכירות חזק. העסקה בנס לגויים, לעומת זאת, הייתה פליפ מהיר שבו ריאליטי מכרה ודאות מול עתירה ופלישות.
רוצים להבין לאן הולך שוק הנדל"ן של 2026? צפו בפודקאסט עם דן מנחם >>
