ברננקי: "הפד יילחם בדפלציה"

יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, אמר היום, כי הבנק המרכזי לא יישב בצד ויאפשר לכלכלה להתדרדר לדפלציה. "הפד יתנגד לסטיות מיציבות המחירים בכיוון מטה", אמר יו"ר הבנק המרכזי בנאום בג'קסון הול במסגרת המפגש השנתי לדיון במדיניות הפד.

הוא עירער על הערכות לפיהן הכלכלה תיפול

הוא דיבר על הכלים שנותרו במחסנית הבנק להילחם בדפלציה והבטיח להפעיל אותם אם התחזית תתדרדר משמעותית. בתגובה למאמר שפורסם אתמול בידי סגן יו"ר הפד לשעבר אלאן בלינדר, שטען כי לפד נגמרה התחמושת, ברננקי אמר, כי "הסוגיה בשלב זה היא לא האם יש לנו כלים לתמוך בפעילות הכלכלית ולהילחם בדפלציה. הסוגיה היא האם בכל צומת אפשרית, התועלת של שימוש בכלים עולה על העלות הכרוכה בהם".

בראש רשימת העדיפיות של כלי המדיניות ברננקי ציין רכישות נוספות של אג"ח ממשלתיות בידי הבנק המרכזי שלטענתו ייקלו את התנאים בשוק הפיננסי. מנהלי הבנק המרכזי חושבים כמותו שזו הפעולה ההולמת אך לא נשללת האפשרות של שינוי אסטרטגיית ההשקעות בכפוף לנסיבות. ועדת השוק הפתוח לא החליטה על קריטריונים ספציפיים לפעולה נוספת".

בתחילת אוגוסט ועדת השוק הפתוח נקטה צעד קטן לקראת הרחבה מוניטרית נוספת בהחלטתה להחזיק ברמתו הנוכחית את מאזן האג"ח הממשלתיות והמשכנתאות של הבנק. הבנק החליט להשקיע כספים שיתקבלו מפדיון אג"ח משכנתאות לרכישת איגרות ממשלתיות חדשות.

האטת הכלכלה הביאה את הפד לשקול מחדש את מדיניותו - מעבר מאסטרטגיית יציאה לקראת בחינת האפשות של המשך ההרחבה המוניטרית. הכלכלה מאטה בזמן שהפד כבר חתך את הריבית קרוב לאפס. מאז מרץ 2009, הבנק הבטיח "להשאיר את הריבית נמוכה לתקופה ממושכת".

לדברי ברננקי הפד עשוי להוריד את הריבית שהוא משם לבנקים על רזרבות שהם מאחסנים אצלו אך הדגיש שהאפקט של צעד כזה יהיה קטן יחסית. מדיניות אחת שהוא שלל, היתה הגדלת יעד האינפלציה לטווח הבינוני: "אינני רואה תמיכה לאופציה זו בקרב ועדת השוק הפתוח, (FOMC)".

הוא לא ציין רכישת נכסים פרטיים כמו חוב קונצרני כפי שחלק מהכלכלנים לרבות בלינדר הציעו.