טאואר רכשה את יצרנית השבבים ג'אז

בעסקה בעלת שני נדבכים עתידה יצרנית השבבים האמריקאית ג'אז להתמזג עם חברת טאואר סמיקונדקטור ממגדל העמק. הנדבך הראשון יכלול החלפת מניות

לשם השוואה, ערב ההודעה על העסקה עמד שווייה של ג'אז - הנסחרת ב־AMEX - על 14.25 מיליון דולר, כך שהעסקה מגלמת פרמיה של 180%, ולאחריה יחזיקו בעלי המניות של ג'אז בכ־27.5% ממניות טאואר, או ב־9% בחישוב מדולל (הכולל אופציות ושטרי חוב המצויים בידי הבנקים).

הנדבך השני הוא מחיקת חוב המושת על כתפיה של ג'אז שמקורו באיגרות חוב להמרה שהנפיקה החברה בהיקף של 129 מיליון דולר. טאואר תיאלץ לספוג את החוב באחת משתי דרכים. אם מחירה של מניית טאואר יגיע בדצמבר 2011 ל־4 דולרים, יומרו האג"ח ב־32 מיליון מניות החברה, אשר עתידות להמשיך ולדלל את אחזקות בעלי המניות הנוכחיים של החברה ממגדל העמק.

אם מניית טאואר, אשר נסחרת כיום סביב 1.15 דולרים, לא תגיע ל־4 דולרים, תצטרך טאואר לפרוע את החוב. "מכיוון שזה יקרה רק בעוד שלוש וחצי שנים, אני לא מודאג", אמר בהקשר זה אורן שירזי, סמנכ"ל הכספים של טאואר. "לג'אז EBITDA שנתי של 40 מיליון דולר. אנחנו חושבים שזו עסקה מצוינת".

בד בבד פרסמה טאואר סמיקונדקטור את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2008. החברה רשמה בתקופה זו הכנסות של 57.6 מיליון דולר, עלייה לא משמעותית של 3.5% בלבד לעומת הרבעון המקביל ב־2007. שיעור הרווח הגולמי של החברה הושפע מהקטנת המרווחים שבין עלויות הייצור לעלויות המכירה והצטמצם מ־37.6% ברבעון המקביל ב־2007 ל־36.3%.

שירזי מסר כי החברה הפסידה 1.5 מיליון דולר לעומת התקופה המקבילה בשל התחזקות השקל מול הדולר. הרווח התפעולי (Non-GAAP), הזהה לרווח הנקי במקרה של טאואר בשל פטור ממס, הסתכם ב־12 מיליון דולר לעומת 11.8 מיליון דולר ברבעון המקביל.

לפי כללי ה־GAAP, בלא נטרול ההפחתות הרבות שרושמת טאואר עקב הקמת מפעל ייצור השבבים במגדל העמק, רשמה החברה ברבעון הראשון של השנה הפסד נקי של 29.6 מיליון דולר לעומת 40.2 מיליון דולר ברבעון המקביל ב־2007, אבל שירזי חזר על התחזית שסיפקה החברה עם פרסום הדו"חות השנתיים לשנת 2007, לפיה תעבור טאואר לרווח במחצית השנייה של 2009. שירזי הוסיף כי תזרים המזומנים התפעולי הסתכם ברבעון הראשון של השנה ב־4 מיליון דולר, וכי צפי ההכנסות של החברה לרבעון השני, החלש יחסית מבחינה עונתית, עומד על 56–60 מיליון דולר.