לחץ מכיוון המזה"ת: תשואות האג"ח של הכלכלות המפותחות לשיא מאז משבר 2008
המשקיעים חוששים כי המשבר עם איראן ישאיר את האינפלציה ברמה גבוהה לאורך זמן ויגרור העלאות ריבית בשורה של מדינות מפותחות; בהתאם לכך התשואות על האג"ח של צרפת, גרמניה, ארה"ב, יפן ובריטניה בשיא מאז המשבר הפיננסי, ואף לפני כן
עלויות המימון של ממשלות בכמה מהכלכלות המפותחות עלו היום (ב') לרמתן הגבוהה ביותר מאז המשבר הפיננסי של 2008, ובחלק מהמקרים אף לרמות שלא נראו זמן רב יותר. זאת בשל חששות המשקיעים כי המשבר מול איראן ישאיר את האינפלציה ברמה גבוהה לאורך זמן - כך לפי כתבה בגרדיאן.
החששות מעליית המחירים ומהוצאות הממשלות העלו את עלויות החוב של צרפת, גרמניה, ארה"ב, יפן ובריטניה, כשברקע החשש שמדדי המחירים הגבוהים יגררו העלאות ריבית בשורה של מדינות מובילות.
התשואה, כלומר הריבית, על אג"ח ממשלת צרפת ל-30 שנה עלתה ל-4.8558%, רמתה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 2008. תשואת האג"ח הממשלתית של צרפת ל-10 שנים עלתה לרמתה הגבוהה ביותר מאז יוני 2009 והגיעה ל-4.0516%. תשואת האג"ח המקבילה של ממשלת גרמניה עלתה עד ל-3.218%, רמתה הגבוהה ביותר מאז 2011.
המשקיעים לא מקבלים בברכה את ההערכות לפיהן הבנקים המרכזיים ימשיכו להדק את המדיניות המוניטרית כדי למנוע מהאינפלציה לצאת משליטה, ובתגובה הם דוחפים את תשואות האג"ח כלפי מעלה - ביטוי לכך שהם דורשים תשואה גבוהה יותר בתמורה להחזקת חוב ממשלתי. נכון להיום שוקי הכספים מתמחרים הסתברות של כמעט 85% לכך שהבנק המרכזי האירופי (ECB) יעלה את הריבית בישיבה הקרובה שלו בחודש הבא.
המשבר המתמשך במזרח התיכון דחף את מחירי הנפט לעלייה של 6% בשבוע שעבר, ומחיר הנפט מסוג ברנט המשיך לעלות גם היום. זאת כשבמקביל ארה"ב ואיראן מתקשות להביא לסיום העימות והנשיא דונלד טראמפ שב ואיים להפציץ את עומאן אם היא "תעמוד בדרכו" במאמציו להביא לסיום המלחמה.
עלויות המימון ארוכות הטווח של ממשלת ארה"ב עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז המשבר הפיננסי. תשואת האג"ח ל-30 שנה עלתה ל-5.29%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007 - השנה שבה פרץ משבר האשראי שקדם למשבר הפיננסי של 2008.
תשואת האג"ח הממשלתית של יפן ל-10 שנים עלתה לשיא של שלושה עשורים, שם המשקיעים מעריכים כי הבנק המרכזי של יפן (BOJ) יצטרך להעלות את הריבית כבר בספטמבר, בניסיון לתמוך בשער הין. תשואת האג"ח הממשלתית היפנית ל-10 שנים עלתה ל-2.93%, רמתה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 1996, לפני שנסוגה מעט לאחר שדו"ח התמ"ג האחרון של יפן הראה כי הצמיחה ברבעון אפריל-יוני הייתה חלשה מהצפוי.
אקסל רודולף (Axel Rudolph), האנליסט הראשי ב-IG אמר בהקשר זה: "החולשה המתמשכת של הין ולחצי האינפלציה מחזקים את הצורך בפעולה, בעוד חוסר הוודאות בנוגע לאופן שבו הממשלה תממן את הפחתת המס המוצעת על מזון מוסיף נדבך נוסף לחששות הפיסקאליים. שוק האג"ח של יפן הופך בבירור לפחות סלחני, והבנק המרכזי של יפן עשוי להידרש בקרוב לבחור בין תמיכה בכלכלה שברירית לבין ריסון האינפלציה במדינה".
