מקס היא חברת כרטיסי האשראי היחידה שלא רשמה ירידה ברווח הרבעוני
חברת כרטיסי האשראי שבשליטת כלל סיימה את הרבעון הראשון עם רווח נקי של 80 מיליון שקל, לעומת 79 מיליון שקל ברבעון המקביל; צמצום הנסיעות לחו"ל פגע בעמלות המט"ח, ותיק האשראי הצרכני בנטרול הלוואות הרכב התכווץ ב-1.3% במהלך הרבעון
חברת כרטיסי האשראי מקס (Max) פתחה את שנת 2026 עם יציבות בשורת הרווח, שהסתכם ב-80 מיליון שקל אל מול 79 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. זאת בעיקר על רקע המתיחות הביטחונית במהלך הרבעון, שהגיעה לשיאה במבצע שאגת הארי ופגעה בצריכה במשק, בהכנסות מעמלות מט"ח ובצמיחת תיק האשראי. עם זאת, במונחים ענפיים מדובר בהישג בולט מול השוק: מקס היא החברה היחידה בענף שהצליחה לשמור על שורת הרווח שלה, ואף הציגה את הרווח הנקי הגבוה ביותר במערכת כרטיסי האשראי. זאת על אף היותה החברה הקטנה ביותר בפעילות הסליקה וההנפקה. לשם השוואה, בישראכרט צנח הרווח הנקי ב-18% והסתכם ב-45 מיליון שקל, ואילו בחברת כאל נרשמה נפילה של 20% בשורה התחתונה ל-78 מיליון שקל.
החברה, שבשליטת כלל החזקות ותחת ניהולה של שגית דותן, רשמה במקביל שחיקה מסוימת בתשואה על ההון, שירדה מרמה של 15.1% ברבעון המקביל ל-14.1% ברבעון החולף. למרות הירידה, נתון זה עדיין מציב את מקס עם שיעורי הרווחיות המובילים בענף ברבעון הנוכחי.
היציבות של מקס אל מול החברות האחרות נבעה בין היתר מחסינות יחסית של תיק האשראי בזכות דומיננטיות של הלוואות רכב מגובות בבטוחה, שסייעו להוריד את שיעור המחיקות וכן התייעלות בשורת ההוצאות.
גם הכנסות החברה רשמו יציבות ברבעון הראשון עם עלייה של 0.9% לרמה של 591 מיליון שקל (בהשוואה ל-586 מיליון שקל אשתקד). במבט על מנועי הפעילות, ההכנסות מעסקאות בכרטיסי אשראי נותרו ברמה של 375 מיליון שקל (צמיחה אפסית של 0.3%). הקיפאון בהכנסות מעמלות הושפע כאמור ישירות מפרוץ מבצע שאגת הארי בסוף חודש פברואר, אשר הוביל לירידה זמנית בהיקפי הפעילות הכלכליים ובעמלות מעסקאות חו"ל ומט"ח, עקב שיבושים בתעופה ובהנחיות העורף. מנגד, ההכנסות מריבית נטו הציגו מגמה חיובית יותר עם עלייה של 4.9% ל-214 מיליון שקל.
למרות המצב הביטחוני, מחזור ההנפקה הכולל של מקס רשם גידול של 3.3% והסתכם בכ-37.4 מיליארד שקל. החברה המשיכה להרחיב את מצבת הכרטיסים הפעילים שלה, שצמחה ב-6% ביחס לרבעון המקביל ל-3.47 מיליון כרטיסים, מתוכם כמחצית הינם כרטיסים חוץ בנקאיים.
בצד האשראי, החברה המשיכה בגישה השמרנית שנקטה לאורך התקופה האחרונה, ובה מיקוד בענף הרכב. תיק האשראי הצרכני השלים עלייה מינורית של 1.5% מתחילת השנה, אך של 13.5% מהרבעון המקביל אשתקד, והוא עומד על 12.3 מיליארד שקל. עם זאת, בנטרול הלוואות הרכב, התיק התכווץ במהלך הרבעון ב-1.3%, וצמח ב-3.9% בלבד מאז הרבעון המקביל.
מקס היא החלוצה בענף האשראי בכל מה שקשור לתיק הלוואות הרכב, שהיקפו הגיע ל-4.8 מיליארד שקל - 39% מסך תיק האשראי הצרכני. אשראי לרכב הוא אשראי מגובה בבטוחה ולכן מאופיין בפרופיל סיכון נמוך אך גם במרווחי רווחיות נמוכים יותר. מנגד, תיק האשראי העסקי, המתמקד בעיקר בעסקים קטנים וזעירים, צמח ב-5.4% במהלך הרבעון והשלים עלייה של 10.3% מהרבעון המקביל.
מגמת השמרנות משתקפת גם במדדי איכות האשראי, שמציגים שיפור: שיעור המחיקות נטו מתוך התיק הממוצע ירד ל-0.97% בלבד, לעומת 1.15% בסוף שנת 2025 ו-1.31% ברבעון המקביל. למרות השיפור במחיקות בפועל, ההוצאות בגין הפסדי אשראי בדוח רווח והפסד דווקא רשמו עלייה של 19.6% והסתכמו ב-55 מיליון שקל (לעומת 46 מיליון שקל אשתקד).
במקס הבהירו כי העלייה בהוצאה אינה נובעת מעלייה בסיכון אלא מירידה במדדי הסיכון של התיק בתקופה המקבילה אשתקד. לצד היציבות בהכנסות, מקס רשמה ברבעון ריסון בשורת ההוצאות ללא הפסדי אשראי (הוצאות הנהלה ותפעול), שעמדו על 432 מיליון שקל - עלייה אפסית של 0.2% בלבד ביחס לאשתקד.
