אחרי מאבק השליטה, שר האוצר לשעבר מבטח את עצמו מפני שינוי בעלות
תמר פטרוליום מקדמת תוספות לתנאי הכהונה של היו"ר רוני בר-און, שיכללו מענקי פרישה והסתגלות ומימוש מלוא האופציות שלו - בשווי 2.3 מיליון שקל; המהלך מגיע על רקע כישלון ניסיון ההשתלטות של אהרון פרנקל ב-2024, שאם היה מצליח היה נאלץ בר-און לסיים את תפקידו ללא מענקים וחלק מהאופציות
חברת הגז הטבעי תמר פטרוליום מבקשת "לבטח" את היו"ר רוני בר-און מפני פגיעה בתגמול שלו במקרה של שינויי שליטה.
באפריל 2024 נכשל ניסיונו של אהרון פרנקל למנות דירקטורים מטעמו בתמר פטרוליום ולהפוך לבעל השליטה בה. אם המהלך היה מצליח, בר-און היה נאלץ ככל הנראה לסיים את תפקידו, הוא לא היה זכאי למענקים בגין סיום התפקיד והיה מאבד את האפשרות לממש אופציות שקיבל וטרם הבשילו.
כעת מבקשת החברה, שבעלי המניות הגדולים בה הם פרנקל (24.96%) ואלי עזור (24.92%) ונסחרת ללא גרעין שליטה, "לבטח" את היו"ר שלה מפני פגיעה אפשרית למקרה שניסיון דומה, של פרנקל או של אחרים, יצלח.
המהלך שמקדמת החברה נעשה במסגרת אישור תנאי הכהונה של בר-און לשלוש השנים הבאות, שיובא להצבעתם של בעלי המניות בחודש הבא.
במסגרת עדכון התנאים, דמי הניהול החודשיים של בר-און, שמועסק בחברה ב-75% משרה, יקפצו ב-27% ל-95 אלף שקל בחודש. בנוסף הוא יקבל אופציות בשווי של 2.25 מיליון שקל.
לתנאי הכהונה נוספו, כלקח מהמהלך אשתקד, התייחסויות נקודתיות לאפשרות שבר-און יסיים את כהונתו מוקדם מהצפוי, ובפרט בגין שינוי שליטה בחברה. התייחסויות אלה לא הופיעו בתנאי העסקתו הקודמים.
כחלק מכך, נוספה עבורו הזכאות לתקופת הודעה מוקדמת של שלושה חודשים, בתרחיש של סיום העסקתו. לצידה נוספה זכאות למענקי הסתגלות ופרישה בסך תשע משכורות חודשיות (כ-675 אלף שקל) אם יסיים את כהונתו בתוך שנה משינוי שליטה בחברה, כאשר בהינתן שיסיים את כהונתו לא בנסיבות של שינוי שליטה, החברה לא תהיה מחויבת להעניק אותם.
גם בהקשר של הקצאת האופציות, וכחידוש לעומת חבילת אופציות קודמת שקיבל ב-2022, תנאי ההקצאה "מבטחים" את בר-און מפני סיום העסקה שקשור לשינוי שליטה בחברה. כך, אם יסיים את תפקידו תוך 12 חודשים משינוי שליטה, תבוצע האצה מלאה של כל האופציות שקיבל וטרם הבשילו והוא יוכל לממש את כולן.
172 אלף האופציות שבר-און יקבל יבשילו בשלוש מנות שנתיות שוות החל מפברואר 2026.
מחיר המימוש של המנה הראשונה נקבע על 29.90 שקל למניה, מחיר המניה ביום שבו החליט הדירקטוריון על הקצאת האופציות.
גם היא וגם המנה השנייה (במחיר מימוש של 31.4 שקל למניה) מצויות כיום "בתוך הכסף", ומחיר המימוש שלהן נמוך משער המניה, שעומד נכון לנעילה היום על 32.4 שקל. זאת בעקבות המגמה החיובית בתנועת המניה, שהציגה עלייה של 39% מתחילת השנה וקפיצה של 84% בשנה החולפת.
גם אם המגמה תיעצר ומניית תמר פטרוליום לא תעלה בכלל בשנתיים הבאות, בר-און יוכל לממש ברווח שני שלישים מחבילת האופציות שלו.
היבט זה סותר במידה רבה את העיקרון שמנחה פעמים רבות בהקצאת תגמול הוני, שהוא יצירת זיקה בין האינטרס של מקבל האופציות וזה של בעלי המניות בקידום החברה לטווח ארוך. אם כי מנגנון מימוש האופציות מקנה לבר-און רווח גבוה יותר ככל שהפער בין מחיר המניה ומחיר המימוש גבוה יותר.
עלות שכרו השנתית של בר-און עשויה להגיע בעקבות עדכון התנאים ל-2.4 מיליון שקל, בעוד ב-2023 קיבל כ-1.8 מיליון שקל (תנאי שכרו ב-2024 טרם דווחו).
כיוון שבר-און מכהן כיו"ר החברה, אישור תנאי הכהונה נדרש ברוב רגיל מקרב בעלי המניות. בתמר פטרוליום קיים פיזור רחב יחסית של בעלי מניות: לצד עזור ופרנקל, בעלי עניין בה הם חברת הביטוח מנורה (12%) ומוטי בן משה (7%), והחזקות הציבור מגיעות ל-31%. לנוכח זאת, בעל מניות שיתנגד לתנאי הכהונה עשוי להתקשות בגיוס רוב לכך.
בר-און, לשעבר שר האוצר, החל לכהן כיו"ר תמר פטרוליום, שמחזיקה 16.75% משדה הגז תמר, בדצמבר 2021, ובפברואר 2022 אושרו תנאי כהונתו הקודמים בה.
הוא קיבל אז 316 אלף אופציות במחיר מימוש שנע בין 8.27 שקלים ל-9.12 שקלים למניה – נמוך בהרבה ממחיר המניה הנוכחי. בר-און טרם מימש מהאופציות הללו והן יפקעו ב-2027. שווין הנוכחי, לפני מס, עומד על כ-7.6 מיליון שקל, ועלה בהתאם לקפיצה שנרשמה בשער המניה.
התנופה במחיר המניה הושפעה מהעלייה בהיקפי יצוא הגז למצרים ובעלייה במחיר הגז המיוצא ממאגר תמר, ובמקביל גם ממהלכיו האחרונים של פרנקל, שמכר בחודש שעבר לחברת הנפט הלאומית של אזרבייג'ן, Socar, נתח של 10% ממניות מאגר תמר שבהן החזיק ישירות, במקביל להחזקתו בתמר פטרוליום.
המכירה בוצעה לפי שווי מוערך של המאגר של 8.5 מיליארד דולר, לעומת כזה של 7.1 מיליארד דולר בספטמבר – עת הושלמה עסקה אחרת של פרנקל לרכישת 3.5% ממניות תמר.
