יו"ר הפד בעדות בקונגרס: מבטיח שהאינפלציה תהיה "נחלת העבר"
קווין וורש, שנכנס לתפקיד לפני כחודשיים ומעיד היום בבית הנבחרים, מותח ביקורת על מדיניות קודמו פאוול כ"טעות" שהובילה לחריגה מהיעד; כינה את האינפלציה "נטל לא הוגן", וחזר על קריאתו ל"שינוי משטר" בבנק המרכזי; "זה היה למעשה מס על הציבור האמריקאי ועל העסקים. אנחנו מתכוונים להיפטר מהמס הזה"; מוקדם יותר היום פורסם על האטה מפתיעה באינפלציה ביוני; מחר יעיד וורש מול הסנאט
יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש, התחייב בעדותו היום בקונגרס "להביא את המדיניות המוניטרית לנקודה הנכונה" ולהכניע את האינפלציה שהכבידה על הבנק המרכזי בחמש השנים האחרונות. בדברים שהוכנו להצגה בפני שני פאנלים נפרדים בקונגרס השבוע, חזר וורש על הרטוריקה הניצית שלו לגבי האינפלציה, לצד הדגשת חוזקת הכלכלה האמריקאית והיתרונות הנובעים מהשקעות עסקיות - במיוחד בתחום הבינה המלאכותית. "כיום אנו נמצאים בנקודת מפנה היסטורית. האחריות על כולנו לעמוד ברגע הזה", אמר וורש, שמופיע ביום שלישי בפני ועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים ולאחר מכן בפני ועדת הבנקאות של הסנאט ביום רביעי.
"היעד מספר אחת של הפד הוא לקבוע מדיניות מוניטרית נכונה - או קרובה לכך ככל האפשר. זהו היעד הברור והקבוע שלנו, הכוכב שמנחה אותנו", הוסיף. "ואם נקבע את המדיניות נכון - וכך נעשה - הזינוק באינפלציה בחמש השנים האחרונות יהפוך לנחלת העבר". הדברים נאמרים כחודשיים בלבד לאחר כניסתו של וורש לתפקיד. יושבי ראש הפד מחויבים להופיע פעמיים בשנה בפני הקונגרס, להציג דוח מדיניות מוניטרית ולהשיב לשאלות המחוקקים. וורש נכנס לתפקיד כאשר האינפלציה חורגת מיעד ה־2% של הפד מאז 2021. במהלך שימוע האישור שלו מוקדם יותר השנה, כינה את האינפלציה "בחירה", והדגיש שוב ושוב את החשיבות של הורדת יוקר המחיה כבר במסיבת העיתונאים הראשונה שלו.
וורש כינה את האינפלציה "נטל לא הוגן", וחזר על קריאתו ל"שינוי משטר" בבנק המרכזי. "זה היה למעשה מס על הציבור האמריקאי ועל העסקים. אנחנו מתכוונים להיפטר מהמס הזה", אמר. "המשמעות היא שאנחנו זקוקים לשינוי משטר במדיניות, ולבחינה מחודשת של הפרקטיקות - חלקן עבדו, וחלקן לא".
וורש המשיך למתוח ביקורת על מדיניות עבר של הפד, ובפרט על מסגרת שאומצה ב־2020 ואפשרה אינפלציה מעל היעד לאחר תקופות של אינפלציה נמוכה. המדיניות נועדה בין היתר להתמודד עם חוסר איזון בשוק העבודה.
"הבנק המרכזי הזה לא היה הראשון שביקש מעט יותר אינפלציה וסיים עם הרבה יותר. זו הייתה טעות", אמר. "המסגרת לא השיגה את יעדיה, ואני שמח שלפני הגעתי קודמיי זנחו אותה".
בדומה לקודמו, ג'רום פאוול, ציין וורש כי רמות האינפלציה הגבוהות והמתמשכות היו "נטל כבד מדי על משקי הבית והעסקים בארה"ב", שנאלצו להתמודד עם עלויות גבוהות בכל התחומים, כאשר הזינוק האחרון נבע במידה רבה מעליית מחירי האנרגיה.
"בעוד שתנודות חודשיות במחירים הן בלתי נמנעות - במיוחד בעולם לא יציב - האינפלציה הבסיסית בטווחים ארוכים נקבעת במידה רבה על ידי המדיניות המוניטרית", אמר. "לחברי הוועדה שלנו אין סובלנות לאינפלציה גבוהה מתמשכת, ואנו מחויבים בנחישות להשבת יציבות המחירים".
באשר לתמונה הרחבה יותר, אמר וורש כי הכלכלה "מתרחבת בקצב יציב ומפגינה חוסן לנוכח ההתפתחויות האחרונות". הוא הצביע על השקעות עסקיות, שאותן כינה "המאפיין הבולט ביותר" של הסביבה הנוכחית. "הקצב המהיר - שנראה כי אף הולך ומואץ - משקף במידה רבה את בניית מרכזי הנתונים ואת הביקוש האדיר לציוד ולתוכנה הקשורים לבינה מלאכותית שממלאים אותם", אמר.
"איננו יודעים עד כמה הכלכלה תפיק תועלת מהשקעות הבינה המלאכותית", הוסיף. "אך נראה בלתי נמנע שמה שמכונה כיום 'השקעות ב-AI' ייקרא בקרוב פשוט 'השקעות'".
וורש אמר בעבר כי הוא מצפה לפריצת דרך בפריון הנובעת מ-AI שתהיה בעלת השפעה דיסאינפלציונית - הנחה שמוטלת בספק על ידי חלק מהכלכלנים וגם על ידי עמיתיו בפד. בנוסף, הרחיב וורש על חמשת צוותי המשימה שהקים לצורך בחינה מקיפה של פעילות הפד.
הצוותים יבחנו את התקשורת, הטכנולוגיה, המאזן, הנתונים הכלכליים שבהם משתמש הפד, וכן את האופן שבו הוא מנתח אינפלציה. לדבריו, קבוצות אלו הן חלק מ"פרק חדש בפדרל ריזרב", כהמשך ל"שינוי המשטר" שעליו דיבר בשנה שעברה בראיון ל-CNBC.
עם זאת, בעוד שבעבר האשים את בעלי התפקידים בפד בבעיות מוסדיות, מאז כניסתו לתפקיד נקט בטון מפויס יותר. "זו זכות עבורי לשוב לפד ולעבוד שוב עם כל כך הרבה אנשים מוכשרים ומסורים שאני גאה לקרוא להם עמיתים", אמר.
מעט לפני עדותו של וורש בקונגרס, פורסם מדד המחירים לצרכן של יוני, שהפתיע: האינפלציה בארה"ב עלתה ב-3.5% בקצב שנתי - כשהצפי היה ל-3.8% במדד המחירים לצרכן בחודש שעבר בחישוב שנתי. מחירי הצרכן רשמו ביוני את הירידה החדה ביותר זה יותר משש שנים, כאשר צניחה חדה במחירי האנרגיה סיפקה לפחות הקלה זמנית מהזינוק באינפלציה השנה. במאי עלתה האינפלציה השנתית ב-4.2%. הריבית בארה"ב על 3.75%. המדד ירד ב-0.4% בחישוב מנוכה עונתיות במהלך החודש, והביא כאמור את שיעור האינפלציה השנתי ל-3.5%. אינפלציית הליבה, שאינה כוללת מזון ואנרגיה, נותרה ללא שינוי במהלך החודש, ושיעורה ב-12 החודשים האחרונים עומד על 2.6%. תחזית הקונצנזוס הייתה לעליות של 0.2% ו-2.9% בהתאמה.
