ברקליס: "כלכלת ישראל מצליחה להתנהל היטב בסביבה מסוכנת"
בסקירה רבעונית העלו כלכלני ברקליס את תחזית הצמיחה ל-2012 ל-3% בהשוואה לתחזית קודמת של 2.5%. זאת בעקבות "העמידות המפתיעה" של הכלכלה לירידה בייצוא; "נראה ישראל מבודדת מהמשבר באירופה"
12:44
20.06.12
כלכלת ישראל מצליחה להתנהל היטב בסביבה כלכלית מסוכנת, כך כתבו כלכלני ברקליס בסקירה רבעונית של הכלכלה. "הכלכלה מרגישה את השפעות ההאטה העולמית דרך הקיפאון בייצוא. עם זאת, הביקוש הביקוש המקומי טיפס מעלה וצפוי להמשיך לתמוך בצמיחה", כתבו.
עם זאת, בברקליס מעריכים כי האינפלציה צפויה להישאר נמוכה בעזרת מחירי הסחורות היורדים. זה מאפשר לבנק ישראל גמישות מסוימת לגבי הריבית וברקליס מצפים כי יהיו הורדות ריבית נוספות בעיקר אם יתגברו השפעות המשבר באירופה על הכלכלה הגלובלית.
נגיד בנק ישראל, סטנלי פישרצילום: בלומברג
הצמיחה בישראל הייתה יחסית טובה, כתבו בברקליס, וזאת מכיוון שלמרות שהתרומה של רווח מייצוא נעלמה, העלייה בביקוש המקומי שמרה על הצמיחה יציבה ברבעון הראשון של 2012. הצריכה ועלייה בצבר המלאי גרמו לשיפור בביקוש המקומי. בהתחשב בעמידות המפתיעה של הכלכלה לירידה בייצוא, ברקליס העלו את תחזית הצמיחה ל-2012 ל-3% בהשוואה לתחזית קודמת של 2.5%.
על פניו, מסבירים בברקליס, נראה כי ישראל יחסית מבודדת מהמשבר באירופה. הייצוא מישראל לא מתרכז באירופה (35% מהייצוא הוא לארה"ב וכ-25% הוא לאסיה). מערכת הבנקאות בישראל נמצאת בבעלות מקומית עם נוכחות מאוד מוגבלת של בנקים אירופים. האג"ח הממשלתיות גם כן נמצאות ברובן בבעלות מקומית עם 6% בלבד מהאג"ח הממשלתיות בבעלות זרה, כתבו בברקליס.
אם התנאים הגלובליים ימשיכו להתדרדר בנק ישראל יגיב בהקלה אגרסיבית של המדיניות המוניטרית. ב-2008 – 2009 בנק ישראל השתמש בהקלה כמותית וחתך את ריבית הבסיס מ-3.75% ל-0.5%. עם זאת, בברקליס מעריכים כי בנק ישראל יהיה זהיר יותר הפעם מכיוון שהורדת הריבית ב-2008 תרמה ליצירת בועה במחירי הנדל"ן, אשר הפסיקו לעלות רק בשנה שעברה.
האינפלציה ירדה ל-1.6% במאי, בצד הנמוך של היעד האינפלציוני של 1-3%, זאת בעיקר עקב ירידה במחירי האנרגיה והמזון. בעקבות הירידה באינפלציה והמגמות המדאיגות בעולם, בברקליס מאמינים כי בנק ישראל יוריד את הריבית ב-0.25%, עם זאת הורדה חדה יותר צפויה אם המצב בעולם יחריף.
ברקליס ממשיכים להישאר ניטראלים לגבי השקל.
