"מלחמת המחירים בסלולר תסתיים במיזוג החברות ובהעלאת מחירים"
במגדל שוקי הון מעריכים כי נתח השוק של חברות הסלולר הוותיקות ירד ל-85% ב-2013. ירידה מעבר ל-85%, תוביל להערכתם להחרפת מלחמת המחירים שתגרום למיזוג בענף, אשר בסופו יישארו עד 4 מפעילות
נתח השוק של חברות הסלולר הוותיקות צפוי לרדת ל-85%, כך מעריך אמר אדר, מנהל מחלקת הסל סייד במגדל שוקי הון. "אנחנו בעיצומו של שלב הפחד בשוק הסלולר בו רב הנסתר על הגלוי בנוגע למידת החרפת התחרות במהלך שנת 2012. החברות צפויות לתקופה קשה כאשר הרבעונים הקרובים צפויים להיות קשים יותר ויותר" מסביר אדר, אשר צופה כי המצב הקשה לא יאפשר לחברות להוריד מחירים לאורך זמן. לדבריו התחרות ושחיקת המחירים צפויה להסתיים במיזוג שבסופו ייוותרו 4-3 שחקנים בשוק הסלולר.
במגדל מעריכים כי חברות הסלולר הוותיקות עשויות לרדת לרמה של 85% בנתח השוק בעקבות, בין היתר, התוכנית של מירס לחדור לשוק והערכתם שגולן טלקום אינה מתכוונת להפסיד עד סוף העשור. להערכתם, ירידה מעבר ל-85% עשויה להוביל להחרפת מלחמת המחירים ושחיקת מרווחים חריפה. מתווה כזה, מסבירים במגדל, יוביל למיזוג בענף הסלולר כך שבסופו של דבר יוותרו בין 3 ל-4 שחקניות אשר יחזיקו יחד אף יותר מ-85% מהשוק.
לגבי השקעה במניות החברות התקשורת כותב אדר כי "השקעה כיום בשוק התקשורת ככלל וחברות הסלולר בפרט מצריכה מבט היישר אל עבר המחצית השנייה של שנת 2013 בה להערכתנו במבט לאחור יראו התימחורים הנוכחיים אטרקטיביים למדי. במידה ואתם חלוקים בנושא זה או לחילופין מצפים לגדולות ונצורות בתקופה הקרובה הרי שעדיף שתמשיכו או תתחילו במלאכת חיסול יתרת אחזקותיכם בענף התקשורת".
במגדל הפחיתו את מחירי היעד למניות בזק, וחברות הסלולר והורידו המלצה לאינטרנט זהב מקניה להחזק. מחיר היעד שמעניקים במגדל לבזק הוא 7.5 שקל למניה, הגבוה ב-12% ממחיר המניה בשוק. לסלקום מעניקים במגדל מחיר יעד של 68 שקל למניה, המייצג פרמיה של 19% על מחיר המניה בשוק ולפרטנר מחיר יעד של 40 שקל למניה, הגבוה ב-20% ממחיר המניה הנוכחי. מחיר היעד שניתן ל-HOT גבוה ב-10% ממחיר המניה בשוק ועומד על 53 שקלים ולאינטרנט זהב הוענק מחיר יעד של 42 שקלים הגבוה ב-14% משער המניה הנוכחי.
לגבי השוק הנייח, במידה וחברות הסלולר יחוו שחיקה משמעותית במרווחים אל מתחת למקובל באירופה, לא מן הנמנע, מעריכים במגדל, כי הן יעמיק את החדירה לתחומים נוספים בשוק התקשורת כגון טלוויזיה רב ערוצית, פס רחב ותמסורת. לכן מעריכים במגדל כי ההשפעה תגיע גם לעסקים הנוספים של בזק ו-HOT.
