יפן: ירידה במחירי הליבה ובמחירים הקמעונאיים

מדד מחירי הליבה לצרכן ביפן נפל בדצמבר, זה החודש השלישי ברציפות, ודפלציה מתונה צפויה להימשך השנה, על רקע התייצבות מחירי האנרגיה והחששות סביב משבר החובות באירופה שגוברים על הצמיחה בשכר והפעילות הכלכלית.

מחירי הליבה לצרכן ירדו בשיעור שנתי של 0.1%, בהתאם לתחזיות האנליסטים. הסיבה העיקרית לכך היא התחזקות הין, שמוריד את מחירי הייבוא ומרתיע את היצואנים מלהעלות משכורות. מדד הליבה של המחירים לצרכן ביפן כולל מוצרי נפט, אך לא כולל מחירים תנודתיים של ירקות, פירות ומאכלי ים. לעומת זאת, המדד שאינו כולל מחירי אנרגיה ומזון, בדומה למה שמכונה מדד הליבה בארצות הברית, נפל ב-1.1% בדצמבר בהשוואה לשנה שעברה.

ירידה במחירים הקמעונאיים

המחירים הקמעונאיים נפלו ב-1.2% ב-2011, הירידה הראשונה בתוך שנתיים. מכירות של מכוניות וציוד מכונות רשמו ירידות שיא. עם זאת בדצמבר נרשמה דווקא עלייה שנתית של 2.5%, הגבוהה ביותר מזה 16 חודשים.

הבנק המרכזי של יפן והממשלה מודים שהכלכלה נכנסה להאטה, כתוצאה מכך עשוי להתגבר הלחץ המופעל עליהם לתמוך בכלכלה באמצעות התערבויות במסחר במטבע והקלה במדיניות המוניטרית. אחד החששות העיקריים הוא שהמשבר באירופה יגבר על ההטבות הכלכליות הנובעות משיקום נזקי רעידת האדמה שפגעה בצפון מזרח המדינה.

"הקיפאון במדינות מפותחות אחרות קרוב לוודאי יעכב את יכולתה של יפן לנצח את הדפלציה", מסביר טאקשי מינאמי, כלכלן בכיר במכון המחקר נורינצ'וקין. "הבנק המרכזי יצטרך לשמור על עמדת ההקלה שלו לתקופה הקרובה. במידה שיחמירו הסיכונים בעקבות משבר החובות האירופי, הבנק עשוי להתקדם לעבר הקלות נוספות בטווח הקצר".