דש מתנגד לעמדת בנק ישראל: "מחירי השכירות נעצרו ואף יורדים"

בבית ההשקעות דש לא מאמינים שנפילה חדה במחירי הדירות בישראל היא מאורע אפשרי, בייחוד לנוכח העובדה שהבנקים בישראל מצמצמים מאוד את היקף האשראי לקבלנים - ובכך תורמים להגבלת היצע הקרקעות.

בדש מסתמכים בניתוח השבועי שלהם על סקר מגמות הערכות בעסקים וטוענים כי משקל החברות בענף הבניה אשר ציינו שקיימת מגבלה חמורה בהשגת אשראי, הן הבנקאי ובמיוחד החוץ בנקאי, עלה בחודשים האחרונים בצורה ניכרת. "נגישות חברות הבנייה לאשראי תקשה על המשך השקעות בענף", מסיקים בדש.

"הגבלת נגישות לאשראי של חברות הבנייה מאפיינת בדרך כלל שלבי סיום של בועות הנדל"ן. ההבדל בין הבועות שנוצרו במדינות אחרות כגון ארה"ב, מדינות דרום אירופה או אירלנד, ובין הבועה הישראלית נובע מכך שאצלנו המחירים עלו בעיקר בתגובה לביקושים האמיתיים, בשעה שבמדינות אחרות הביקושים בשלבים המאוחרים של הבועה ניזונו בעיקר מביקושים ספקולטיביים", כותב אלכס זבז'נסקי, כלכלן ראשי בדש.

בדש עורכים השוואה בין ירידת מחירי הדירות בישראל לזו שהתרחשה בארה"ב במהלך המשבר הפיננסי של 2008 ולא מצליחים למצוא דמיון. "לאור ההיצע הלא מספק בישראל, ביקושים של רוכשי דירות לצורכי מגורים עדיין לא מולאו. כעת מתברר, שההיצע גם לא יגדל בקצב דרוש, בין היתר בגלל מגבלות האשראי בענף הבנייה. לכן, להבדיל מאותן מדינות, התפוצצות הבועה, אך אצלנו לא (התרחשה ירידת מחירים - ש"ל) על רקע יצירת עודפי דירות. עובדה זו עשויה להקטין נזק כולל למשק כתוצאה משינוי המגמה בשוק הדיור מחד, אך מאידך מבטיחה שתהליך ירידת המחירים יכול להתהפך בחדות ובמהירות, במידה ותנאי המשק ישתפרו".

בתגובה מדד המחירים לצרכן שפורסם אתמול  על ידי בנק ישראל כתבו בדש: "עדכנו כלפי מטה את התחזית לשנה הקרובה של סעיף הדיור, שמשקף את מחירי השכירות. זאת לאחר שנרשמה בו ירידה זה החודש השלישי ברציפות. ככל הנראה, מחירי השכירות נעצרו ואף יורדים בהשפעה הממתנת של פעילות המשק ולמרות שהביקוש לדירות להשכרה אמור לגדול עקב עצירת עסקאות של רכישות דירות".

רק אתמול פרסם בנק ישראל את התחזית המאקרו כלכלית שלו לשנת 2012, במסגרתה הוא צופה עלייה של 4% במחירי השכירות בממוצע במהלך השנה.