לא רק רבוע כחול: מוטי בן־משה במגעים לרכישת קבוצת אלון

איש העסקים מוטי בן־משה נמצא במשא ומתן מתקדם לרכישת קבוצת אלון כולה - כך נודע ל"כלכליסט". הוא מנהל בשבוע האחרון שיחות עם שרגא בירן ונציג הקיבוצים עמית בן־יצחק, המחזיקים בבעלות על הקבוצה. במקביל לכך, בן־משה הגיש לדירקטוריון חברת הבת אלון רבוע כחול את ההצעה הגבוה ביותר עד כה לרכישתה.

בן־משה מעמיד את ההצעה בתוקף רק עד סוף יום זה, ובמידה והחברה לא תיענה הוא יסיר את הצעתו. מחזיקי האג"ח יכנסו היום אחר הצהריים אסיפה בהולה כדי לאשר את ההצעה. המכשול האפשרי היחיד לעסקה הוא דרקטוריון רבוע כחול, שעוד יכול להסכים להאריך את תקופת הבלעדיות שניתנה להצעה של גינדי החזקות מול מחזיק האג"ח. למרות זאת, מחזיקי האג"ח צפויים להעדיף את הצעתו של בן־משה.

עיקר ההצעה לרכישת אלון רבוע כחול, שהוגשה באמצעות עורכי הדין דוני טולדנו ורועי קנר ממשרד ארדינסט בן נתן טולדנו, הוא הזרמת 700 מיליון שקל שישמו לפרעון מרבית החובות לבנקים ולמחזיקי האג"ח. הוא גם מצעי לפרוע את יתרת החוב ללא תספורת, על פי עקרונות ההסדר מול מחזיקי האג"ח. בשוק ההון מעריכים כי בן־משה יבקש לרכוש גם את רשת מגה, או להגיע להבנות מול הנאמנים שישאירו את מגה בקבוצה.

"מספרים מדהימים, זאת הצעה שלא חלמנו לקבל"

קבוצת אלון מחזיקה בשליטה ברבוע כחול, כמו גם בנתח מחברת הניהול של חוצה ישראל. היא מחזיקה גם ב־10% ממניות דלק ארה"ב, וב־80% ממניות אלון גז הבורסאית. רבוע כחול, המוחזקת כאמור על ידי קבוצת אלון, מחזיקה בשליטה על רבוע כחול נדל"ן, שעבורה התקבלו הצעות לרכישה על פי שווי של 1.8 מיליארד שקל. היא מחזיקה גם בדור אלון, שמניות השליטה בה שוות כ־350 מיליון שקל. עד לאחרונה החזיקה הקבוצה גם בשליטה ברשת מגה, אולם זאת נכנסה להקפאת הליכים ובית המשפט מינה נאמנים למכירתה.

רכישת קבוצת אלון לא יכולה להשליך על חברת הבת אלון רבוע כחול, זאת מכיוון שהחוב של חברת הבת עוד לא נפרע ומכיוון שמחזיקי האג"ח מצויים בעיצומה של הצבעה להעמידו לפרעון מיידי שאמורה להסתיים היום. עם זאת, מחזיקי האג"ח בוחנים כאמור את ההצעה ברצינות, מאחר שהיא גבוה משמעותית מההצעה של האחים גינדי וגד זאבי: גינדי הציעה הזרמה של 240 מיליון שקל ורכישת מניות השליטה מקבוצת אלון תמורת 115 מיליון שקל, ואילו גד זאבי הציעה הזרמה של חצי מיליארד ורכישת 51% תמורת 80 מיליון שקל.

בירן ובן־משה שואפים לסגור על מכירת קבוצת אלון ואלון רבוע כחול לבן משה גם משום שהוא מעניק להם פטור מתביעות עתידיות של נושי החברה. מחזיקי אג"ח גדולים שתמכו בהעמדת החוב בריבוע כחול לפרעון מיידי אמרו אמש ל"כלכליסט": "אלה מספרים מדהימים. מדובר בהצעה שלא חלמנו לקבל, באם היא רצינית. לא היינו מגיעים למספרים כאלה אם לא היינו בולמים את ההצעה הבאמת לא ראויה של גינדי".

בן־משה נפגע מאלשטיין, וינסה להתחרות בו

ההופעה של בן־משה היא הפתעה גדולה לשוק ההון, לאחר שזה יצא חבול מהשקעה קודמת עם אדוארדו אלשטיין ברכישת השליטה באי.די.בי. בן משה יצא מהשקעה זאת בהפסד של חצי מיליארד שקל, וההערכות היו כי יתמקד בעסקיו בחו"ל. למעשה, בן־משה מתחיל כאן מהלך להקמת חברת אחזקות מתחרה לאי.די.בי, שעשוייה לכלול גם זרוע קמעונאות במידה ויחליט לרכוש את מגה. במקרה כזה, צפוי דו קרב מרתק בין שני השותפים על יכולות הניהול וההצלחה של החברות.