בנק לאומי: "צפויה רגישות גבוהה של שערי חליפין ומחירי נכסים בשוק ההון"
זאת לקראת העלאת הריבית הצפויה בארה"ב; בלאומי צופים עוד כי קצב האינפלציה צפוי לעלות מעט במהלך הרבעון הראשון של השנה הבאה - בישראל ובעולם
"צפויה רגישות גבוהה של שערי חליפין ומחירי נכסים בשוק ההון לשינויים במדיניות המוניטארית בשנים הקרובות, לאחר תקופה ארוכה בה מדיניות מוניטארית מרחיבה תרמה לעליות חדות בשווקים", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית ובהתייחסותם להעלאת הריבית הצפויה בארה"ב בשבוע הבא. לדבריהם, העלאת הריבית "תהווה ציון דרך במעבר איטי והדרגתי לסביבת ריביות עולה".
בלאומי צופים עוד כי קצב האינפלציה צפוי לעלות מעט במהלך הרבעון הראשון של השנה הבאה, הן בעולם והן בישראל - "זאת בעיקר בשל גריעה של מדדי מחירים שליליים מתקופת החישוב, מדדים שהושפעו מירידות מחירים נקודתיות באותה תקופה. כפועל יוצא, תתכן עלייה באינפלציה הצפויה כפי שהיא נגזרת משוק ההון לטווחים השונים. אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין האפיק השקלי ובין האפיק הצמוד. מומלצת חשיפה מנייתית קרובה לממוצע הרב שנתי בתיק ההשקעות. תמחור שוקי המניות בעולם סביר בהינתן קצב צמיחה חיובי אך נמוך, וסביבת נזילות גבוהה התומכת באחזקת נכסי סיכון. גורמי הסיכון בשוק - סימני שאלה לגבי קצב הצמיחה בסין, האטה בפעילות התעשייתית ובהיקף הסחר העולמי, ושינויים במדיניות המוניטארית - נותרו בעינם".
בלאומי מספקים המלצה לאפיק האג"ח הקונצרני בדירוגי השקעה בארה"ב, ולדבריהם, "הוא מספק תמורה עדיפה ביחס לסיכון, בהשוואה לאגרות חוב מקבילות בישראל, ומומלצת הטיה בתיקים לטובת אפיק זה. בנוסף, התשואה בקבוצת ה- High Yield (דירוגים הנמוכים מדירוג השקעה) בארה"ב, עלתה במהלך השנה האחרונה. מומלצת חשיפה לאגרות קצרות באפיק זה, בהיקף מצומצם מתיק ההשקעות, כפוזיציה בסיכון גבוה. לאפיק המזומן ותחליפיו, המהווה 'כרית ביטחון' בתיק ההשקעות, חשיבות גבוהה בשמירה על רמת
סיכון סבירה בתיק. מומלצת חשיפה משמעותית לאפיק זה, כרכיב מאזן לחשיפות בתיק שהינן ברמת סיכון גבוהה".
כלכלני בנק אגוד כותבים בסקירתם השבועית כי להערכתם מדד המחירים לצרכן שיפורסם ביום שלישי הבא יעמוד על רמה של 0.2%-.
עוד כותבים באגוד כי "אנו ממשיכים בהמלצתנו להסיט כספים לחו"ל וממליצים על חלוקה באפיק המנייתי של 60% חו"ל, 40% ישראל. מבחינת החשיפה הכללית למניות מותירים את המלצתנו על כנה: בתיק המייצג - 20% בתיק הספקולטיבי -36%. בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית אנו ממליצים על ארה"ב - 55%, אירופה -23% כאשר אנגליה נכללת בתוך חשיפה זו. אסיה ללא יפן - 12% ,יפן 10%. מומלצת השקעה במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים".
