יום שקט בבורסה: המדדים ננעלו בעליות קלות במחזור זעום

מדדי מניות

ת"א 25 ת"א 100 בנקים תקשורת נפט וגז יתר 50 ביומד

מדדי אג"ח

תל בונד 20  תל בונד 40  תל בונד 60

אג"ח ל-10 שנים אג"ח ל-5 שנים אג"ח לכ-30 שנה 

-----------

16:35 - יום שקט: המדדים סיימו בעליות קלות במחזור זעום

פתיחת מסחר שקטה בבורסה של תל אביב כאשר המשקיעים ממתינים להתפתחויות מיוון שצפויות להגיע במהלך היום. המדדים ת"א 25 ות"א 100 עלו ב-0.2% ומדד הבנקים טיפס ב-0.4%. מחזור המסחר היה נמוך והסתכם ב-441 מיליון שקל בלבד. לשם השוואה מחזור המסחר היומי הממוצע ב-2014 עמד על 1.19 מיליארד שקל ביום.

15:50 - פדיונות כבדים מהקרנות מתחילת החודש

פדיונות של 1.2 מיליארד שקל נרשמו בקרנות הנאמנות המסורתיות (ללא הכספיות) מתחילת החודש בהובלת קרנות אג"ח מדינה וקרנות אג"ח כללי. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש. קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו החודש פדיונות של כ-370 מיליון שקל, ירידה חדה של קצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע האחרון של יוני.

מייסדי אלגומייזר יפצו את חברי הילדות במסגרת פשרה הילה פז ואביב ברקוביץ' יפצו את חברי הילדות של ברקוביץ' בעד 165 אלף שקל במסגרת הסדר פשרה לפיו החברים לא קיבלו תמורה על סיוע בתיווך ניר צליק, 19 תגובות לכתבה המלאה 

14:25 - לאומי על ויקטורי

גיל דטנר מלאומי שוקי הון מוציא סקירה על ויקטורי: "השוק רואה פוטנציאל צמיחה מוגבל לרשת, או מנגד, סיכון משמעותי יותר לחברה. אנו בדעה כי החברה הוכיחה את יכולתה לספק צמיחה ויציבות בסביבה תחרותית קשה, כך שאנו נותרים עם המלצתנו האחרונה - תשואת יתר במחיר יעד של 29  שקל".

14:00 - המכשול התורן בדרך לרכבת הקלה

שיכון ובינוידיווחה הבוקר כי שפיר הנדסה הגישה עתירה נגד ועדת המכרזים של חברת נת"ע (נתיבי תחבורה עירוניים) בבקשה לפסול את המכרז לכריית מחצית מתוואי הרכבת התת-קרקעי של פרויקט הרכבת הקלה בתל אביב. מדובר במכרז בו זכו לפני כחודש וחצי סולל ובונה (שפועלת תחת שיכון ובינוי) ושותפתה China Railway Tunnel Group הסינית. העתירה הוגשה יחד עם שותפתה האיטלקית גלה (Ghella), כאשר חברת דניה סיבוס, שזכתה בפרויקט אחר שמתחבר לאותו תוואי עבודות צורפה כמשיבה.

13:30 - המלצות שבועיות מיטב דש

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב דש: "תנודתיות גבוהה בשוק האג"ח בשנים האחרונות יצרה פרופיל סיכון שונה ביחסים בין האפיק המנייתי לאג"ח. בין השנים 2005-2012, התנודתיות של שוק המניות האמריקאי הייתה גבוהה פי-3 לעומת האג"ח ממשלתיות לטווח לפדיון בין 7-10 שנים, וגבוהה ב-60% לעומת האג"ח לטווחים של 10 שנים ומעלה. החל משנת 2013 המצב התחיל להשתנות. בשנים האחרונות התנודתיות של שוק המניות גבוהה רק בכ-80% מהאג"ח לטווחים של בין 7-10 שנים, כאשר בחודשים האחרונים התנודתיות הייתה אף זהה. לעומת האג"ח הארוכות יותר לטווחים של מעל 10 שנים, תנודתיות המניות הייתה אף נמוכה יותר רוב הזמן".

 לפי הערכתנו, לקראת העלאת הריבית הצפויה בארה"ב, האפיק האג"חי נמצא בסיכון גבוה יותר להיפגע מאשר האפיק המנייתי. מהשוואת התשואות הצפויות והתנודתיות בין האפיקים, כדאי להגן על התיק בעל משקל גבוה של מניות באמצעות מרכיב אג"ח לטווח לא ארוך מדי. אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-5-4 שנים. אנו ממליצים על הטיית התיק לטובת האפיק הצמוד, בעיקר בטווחים מעל 5 שנים. אנו ממליצים להגדיל את החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוג גבוה בישראל, בפרט לבנקים", אומר זבז'ינסקי.

צילום: שי סלינס

13:00 - תמונת מחזורים בחצי היום

אמצע יום המסחר, המחזור עומד על 257 מיליון שקל. טבעמרכזת את המחזור הגבוה בת"א 25 (ובבורסה), 15.8 מיליון שקל. פיבימרכזת את המחזור הגבוה בת"א 75, 5.6 מיליון שקל, מול מחזור ממוצע של 360 אלף שריכזה בחודש האחרון.

12:30 - אין פריצת דרך במשבר היווני: תמונת הסיכונים על פי פסגות

החדשות מאירופה על ביטול השיחות של ראשי האיחוד (ראו עדכון מוקדם) מוחקת את העליות המתונות ומעבירה את המדדים ליציבות.

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות: "הדרמה היוונית נמשכת כבר כל כך הרבה זמן שפשוט נגמרו משחקי המילים ובדיחות הקרש בנושא. עד שיגיעו להסכמות, אם בכלל, יחלוף עוד זמן רב. בכל מקרה התוכנית צריכה לעבור את כל אחד מהפרלמנטים בגוש היורו, תהליך שעשוי לקחת כשבועיים בפני עצמו. אם נרצה לצייר את תמונת הסיכונים הגלובאלית לעתיד הנראה לעין אנו רואים כיום ארבעה סיכונים עיקריים: 

1. הדרדרות בועת האשראי/נדל"ן/מניות בסין לכדי פגיעה משמעותית בסקטור הפיננסי כולו וכתוצאה בכך בכלכלה הריאלית. רשמנו בשבוע שעבר כי בשל כוחו הכמעט בלתי מוגבל של הממשל הסיני ההסתברות לתרחיש זה היא נמוכה מאוד אבל "כמעט בלתי מוגבל" זה לא "בלתי מוגבל".

2. יציאה של יוון מהגוש והצתה של תהליך דומינו פסיכולוגי ליציאה של מדינות נוספות. למעשה, הפחד הגדול הוא שיתברר שבני אדם לא ממש פועלים כמו שהאנליסטים חושבים שהם יפעלו ושהאזרח הפורטוגלי הפשוט לא יביט על המשבר ביוון ויאמר לעצמו "אני לא אוציא את הכסף מהבנק כדי לא לגרום לקריסה של הבנק". גם בנוגע לתרחיש זה יש למקבלי ההחלטות באירופה את הכלים לנסות ולעצור אותו אבל גם הכלים שלהם הם לא בלתי מוגבלים.

3. הפחתות ריבית נוספות בגוש היורו שיובילו להפחתות ריבית נוספות בשוויץ, שבדיה ודנמרק ולריבית שלילית נמוכה מדי שתוביל ליציאה של כסף מהבנקים במדינות אלו.

4. סיבוב פרסה של הפד מהעלאת הריבית ואבדן אמון של השווקים ביכולת של הבנקים המרכזיים בעולם לתמוך בכלכלה (תרחיש יפן)".

אורי גרינפלד צילום: נמרוד גליקמן

12:10 - מה עושים הבנקים?

ת"א בנקים מטפס ב0.5%. דיסקונטעולה ב-1.7%, מזרחי טפחותמתחזק ב-0.8%, בינלאומיעולה ב-0.7%, פועליםב-0.4% ולאומי ב-0.1%. לאומי מרכז את המחזור הגבוה בבנקים, 9.8 מיליון שקל.

התנודתיות בשוק המניות לאומי: "לא להקטין סיכון בתיקי ההשקעות" בבנק סבורים שליוון יש משקל נמוך בכלכלה הגלובלית, והירידות בסין השבוע הן בבחינת "תגובה טבעית"; בבנק אגוד, לעומת זאת, ממליצים להקטין את החשיפה למניות חו"ל לטובת ישראל שירות כלכליסט, 2 תגובות לכתבה המלאה 

11:50 - שוק האג"ח נרגע להירגע

הירידות באג"ח הממשלתיות הארוכות מגיעות עד ל-0.5%, כשהשקלית ל-10 שנים מאבדת 0.36% "בלבד" - קיזוז של חצי בדיוק מהירידה של תחילת היום.

בקונצרניות, מדד תל בונד 25 יורד ב-0.25%. מבני תעשיה ידד בראש המדד עם עלייה של 0.56. מליסרון ח בתחתית עם ירידה של 1.12%.

11:35 - חדשות לא מעודדות מאירופה

נשיא המועצה האירופית דונלד טאסק הודיע כי ביטל את פסגת החירום של מנהיגי האיחוד האירופי שתוכננה להיום אחרי הצהריים, אך השיחות בגוש היורו ימשיכו. פירוש הדבר שמנהיגי גוש היורו מתוכננים להיפגש היום בשעה חמש בבריסל ואמורים להמשיך בדיונים עד לסיכום המשא ומתן.

בתוך כך, שר האוצר הפיני אלכסנדר סטוב הכחיש את השמועות לפיהן פינלנד מתכוונת להתנגד לתכנית חילוץ שלישית, אך ציין כי ישנה עוד דרך ארוכה לפני שיושג הסכם. "עלינו לקבל התחייבויות ברורות, תנאים ברורים והוכחות ברורות שהתנאים האלה יושמו בסופו של דבר", הסביר. "אם אפשר היה להגדיר את המשא ומתן בסולם מ-1 עד 10, הייתי אומר שאנחנו איפשהו בין 3 ל-4".

11:20 - קדימהסטם מגדילה אשראי

קדימהסטםהודיעה על התקשרות בהסכם הלוואה עם בנק לאומי בסכום של כ-2.3 מיליון שקל, כנגד מתכבי התחייבות של בעלי מניות להכנסות מזומנים לחברה. "בכוונת החברה להמשיך ולגוון את מקורות ההון ואף להגדיל באופן משמעותי את המימון מבנק לאומי, ולתקופה של שנה, כנגד התחייבויות ממשקיעים ובעלי עניין", מוסרת החברה.

11:05 - אפריקה מובילה את ת"א 100

מניית אפריקהבראש ת"א 75 ות"א 100 לאחר השלמת הצעת הרכש לדניה סיבוב (ראו עדכון מוקדם): המניה מטפסת ב-4.5%, לאחר שביום חמישי קפצה ב-8%. כלכלית ירושלים מייד אחריה, עם עלייה של 3.4%, על רקע הצעת פוגל-נקש לרכישת השליטה (ראו עדכון מוקדם).

לב לבייב, בעל השליטה באפריקה צילום: עמית שעל

11:00 - לידר שוקי הון על השוק האמריקאי לישראלי

יונתן כץ מלידר שוקי הון: "לאחר יישוב המשבר ביוון ותיקון בשוק המניות בסין, שוק האג"ח (והפד) יחזור ויתרכז בנתונים הכלכליים. במידה שנתוני תעסוקה בארה"ב יהיו חיוביים בחודשיים הקרובים, תתכן העלאת ריבית בספטמבר. התשואות בארה"ב צפויות לנוע לכיוון 2.4%-2.6% בחודש הקרוב - מגמת עליית תשואות בארה"ב לא תטיב עם שוק האג"ח הישראלי. בנוסף, צפויים קשיים רבים סביב אישור מסגרת התקציב אשר עלולים להעיב על השוק. אנו ממשיכים להעדיף את האפיקים השקליים בטווחים הקצרים, בציפייה למדדים נמוכים"

10:50 - מניות בולטות בת"א 25

דלק קידוחיםמובילה את המדד עם עלייה של 2.2%, התאומה אבנראחריה עם עלייה של 1.9%. בתחתית המדד טבעו פריגו שמאבדות 1.1% ו-0.9% בהתאמה.

10:15 - מסגרות אשראי לגולף

גולףהתקשרה עם תאגיד בנקאי בהסכם להעמדת 2 מסגרות אשראי: מסגרת אשראי לזמן קצת בסכון מקסימאלי של 25 מיליון שקל. המסגרת תנוצל תוך 364 יום לכל היותר מיום העמדתה; מסגרת אשראי לזמן ארוך בסכום מקסימאלי של 70 מיליון שקל לתקופה של שנתיים ממועד העמדת המסגרת.

10:10 - רפק ארגנה מחדש את החוב

רפקמדווחת כי 2 חברות מוחזקות חתמו על הסכמי מימון חדשים בקשר עם הקמתן של תחנות כוח פרטיות לייצור חשמל בעלות הספק ברוטו של 73 מגה וואט, במקום הסכמי המימון הקיימים שנחתמו בדצמבר 2014. כל אחת מהחברות תתקשר עם בנק בינלאומי במספר הסכמי מימון בסכום כולל של כ-481 מיליון שקל וכ- 126 מיליון דולר. בדומה להסכמים הקודמים, גם בהסכמים החדשים ההלוואות תיפרענה בתשלומים רבעוניים, לתקופה של 14-17 שנים ממועד ההפעלה של תחנות הכוח.

9:50 - פתיחת חיובית בבורסה

פתיחת יום המסחר: מדד ת"א עולה ב-0.2%, ת"א 100 עולה ב-0.1%, ת"א בנקים מטפס ב-0.5%. בשוק האג"ח נרשמות ירדות חזקות, בהמשך למגמה בעולם (ראו עדכון מוקדם): האג"ח השקלית ל-10 שנים נופלת ב-0.72%, התשואה קופצת ב-8 נ"ב ל-2.53%.

9:10 - הסכם שת"פ לקולפלנט

קולפלנטחתמה הסכם עקרונות לא מחייב עם חברה אמריקאית מובילה המתמחה במוצרים וטיפולים בתחום האורטופדיה. ההסכם מתווה עקרונות להמשך שיתוף הפעולה בין הצדדים כולל המשך פיתוח, ייצור ומסחור של שתל ביו-אקטיבי המיועד לאיחוי חוליות בעמוד השדרה וריפוי שברים בעצמות הנגרמים מאירועי טראומה.

8:55 - נענתה הצעת הרכש של אפריקה על דניה

נענתה בחיוב הצעת הרכשה שהגישה אפריקה ישראל על דניה סיבוס. ההצעה הוגשה על 18.25% מהמניות שבידי הציבור, כש-16.26% נענו להצעה. סדר הגודל של ההיענות מאפשר כפיית מכירה על ייתרת בעלי המניות. 

8:45 - שלומי פוגל נכנס לכלכלית ירושלים?

האחים נקש הגישו הצעה רשמית לרכישת מניות בנק לאומי בכלכלית ירושלים (40%), הנשלטת כיום על ידי אליעזר פישמן. ל"כלכליסט" נודע כי ההצעה היא משותפת לחברה פרטית של נקש בניו יורק ולחברת אמפא נדל"ן שבשליטת האחים נקש ושלומי פוגל, המחזיקים בה שווה בשווה.

8:20 - פחות אחת על כלל ביטוח

אחת המועמדות הבולטות לרכישתכלל ביטוח, קרן ההשקעות האירופית CVC, החליטה לסגת מהמכרז. הקרן האירופית קיימה מזה יותר מחודשיים בדיקות ופגישות לשם רכישת השליטה בחברת הביטוח תמורת 4.5 מיליארד שקל. הרקע להחלטה נעוץ בסירובה של המפקחת על הביטוח דורית סלינגר לאפשר מתן הטבות שיאפשרו את השארת ההנהלה על כנה, ובעיקר את מנכ"ל כלל איזי כהן.

איזי כהן מנכ"ל כלל ביטוח צילום: עמית שעל

8:10 - מפריטים את הבורסה?

שר האוצר משה כחלון מתחיל לקדם את הפרטת בורסת תל אביב. ל"כלכליסט" נודע כי כחלון יוביל את שינוי מבנה הבעלות בבורסה בת"א, על פי מתווה שהכינה הבורסה ורשות ני"ע. בימים הקרובים כחלון צפוי לחתום על תזכיר החוק ולהוציא אותו להערות הציבור למשך 21 יום. בתום התקופה יועבר החוק לאישור ועדת שרים לענייני חקיקה ווועדת הכספים.

8:00 - מתכנסים לאסיפות נושים במגה

כשבועיים אחרי שהגישה בקשה להסדר חוב לבית המשפט המחוזי בלוד, תקיים היום מגה ארבע אסיפות נושים אשר יכריעו את גורלה. לצד סירובה להגדיל את הסכום שתזרים לרשת או להעמיד בטוחות נוספות לנושים, מנסה אלון רבוע כחול לגלגל את האחריות לקריסתה של מגה לנושים.

לחצו כאן לראיון המלא עם דודי ויסמן, בעל השליטה לשעבר באלון רבוע כחול, על האחראים לנפילה של מגה

מה דעתך על מניית אורמת טכנו:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

7:50 - פערי ארביטראז' בדואליות הבולטות

פער חיובי:גזית גלוב1.3%, אלביט מערכות0.8%, אורמת טכנולוגיות1.9%, טאואר0.6%.

פער שלילי: טבע1%-, פריגו0.9%-, נייס0.3%-, כיל0.1%-, אופקו0.8%-.

7:45 - שוק אגרות החוב הממשלתיות

תשואת האג"ח השקלית ל-10 שנים (0825) עומדת בפתיחת המסחר על 2.45%.

ביומיים האחרונים של שבוע שעבר (מאז נעילת המסחר בחמישי בתל אביב) קפצה תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים מרמה של 2.23% עד ל-2.40%, כשנאומה של יו"ר הפד ג'נט ילן ביום שישי תרם גם הוא לעלייה של כ-4 נ"ב בתשואה. בגרמניה קפצה התשואה בחמישי שישי מ-0.67% עד ל-0.90%.

ילן אמרה בשישי כי סביר שכבר השנה יבשילו התנאים המתאימים להעלאת ריבית בארה"ב. ילן הדגישה עם זאת, כי התפתחויות לא צפויות עשויות לעכב או להאיץ את המהלך.

7:30 - סופשבוע ירוק באירופה וניו יורק

הדיווחים המעודדים בעניין המשבר היווני הקפיצו בסוף השבוע את המדדים המובילים באירופה ובארה"ב – ובמקביל הוציאה משקיעים מהאג"ח הממשלתיות. קאק עלה בצרפת ב-3%, דאקס הגרמני ב-2.9% ופוטסי ב-1.4%. בניו יורק, מדד דאו ג'ונס עלה ב-1.2%, נאסד"ק התחזק ב-1.5% ו-S&P 500 הוסיף לערכו 1.2% - העלייה היומית הגדולה ביותר זה חודשיים.

7:20 - פותחים שבוע מסחר: משברים מבית ומחוץ 

צילום: איי אף פי