ינואר 2014: החודש הטוב ביותר בקרנות הנאמנות המנייתיות מזה 8 שנים

מנתונים שמפרסם בית ההשקעות מיטב־דש עולה כי הציבור הרחב לא נרתע מהירידות בשווקי העולם ומסתער על קרנות הנאמנות המנייתיות כאשר בחודש ינואר נרשמו בהן גיוסים של יותר מ־900 מיליון שקל - החודש הטוב ביותר באפיק זה מאז ינואר 2006. מנגד, בשבוע האחרון של החודש נרשמו פידיונות בקרנות המנייתיות המקומיות בתגובה לירידות שנרשמו בשווקים. בתעשיית הקרנות מעריכים כי הציבור נוטה לתגובה מאוחרת וכי אם הירידות יימשכו, הפדיונות יחריפו.

במיטב־דש מצביעים גם על אפקט ינואר בתעשיית הקרנות - ב-10 מתוך 12 השנים האחרונות נרשם גיוס חיובי בקרנות הנאמנות המסורתיות, מתוכם 8 שנים הסתכמו בגיוסים חיוביים בקרנות המסורתיות.

הקרנות המסורתיות רשמו החודש גיוסים של 4.8 מיליארד שקל - אחד משלושת החודשים החזקים ביותר בשנתיים האחרונות. מתוכן, קרנות האג"ח הכללי ואג"ח מדינה עדיין אחראיות לרוב הגיוסים - 70% מכלל הגיוסים לקרנות הנאמנות המסורתיות עם גיוסים של 3.5 מיליארד שקל בחודש ינואר. הקרנות המסורתיות רשמו החודש גיוסים של כ־4.8 מיליארד שקל - אחד משלושת החודשים החזקים ביותר בשנתיים האחרונות. 

צילום: shutterstock

אחת התופעות המעניינות בחודש ינואר מעלה כי הציבור חוזר להשקעה בקרנות אג"ח מדינה שסיכמו את החודש בגיוסים של 780 מיליון שקל - החודש החזק ביותר מאז נובמבר 2012 וזאת על פי שהבשר במונחי תשואה באפיק זה נמוך מאד בצל סביבת הריבית הנמוכה. מדובר בעליה של 40% בגיוסים לאפיק זה לעומת חודש דצמבר. ייתכן כי הגיוסים באג"ח הממשלתיות הן תולדה של הירידות בשווקים שגרמו לציבור להסיט חלק מהכספים לחוף המבטחים של האג"ח הממשלתיות. מה גם שמדד האג"ח הממשלתי הכללי עלה החודש בחצי אחוז בהובלת השחרים הארוכים שזינקו ב־1%.

איתות נקודתי נוסף לשינוי מגמה אפשרי במפת הגיוסים על רקע התיקון בשווקים הינו בגיוסים באפיק השקלי הסולידי - שגייס בינואר 580 מליון שקל, לעומת פידיונות של 130 מיליון שקל בחודש דצמבר. הקרנות הכספיות השקליות גייסו בינואר 410 מיליון שקל והקרנות השקליות 170 מיליון שקל (יתרת הגיוס בכסיות הייתה בקרנות הכספיות הדולריות).

כלומר, יתכן שחלק מהציבור לפחות מכר חלק מאחזקותיו לטובת התבצרות באפיק השקלי להמתנה לשעת כושר לחזור לשוק במחירים אטרקטיביים יותר.

בראש המגייסות נמצאות עדיין קרנות האג"ח הכללי עם גיוסים של 2.7 מיליארד שקל, עליה של 20% לעומת החודש הקודם. בתחום האג"ח הקונצרני נרשמו גיוסים של 260 מיליון שקל מתוכם 190 מיליון שקל, המהווים 70% מכלל הגיוסים בקרנות האג"ח הקונצרני נותבו לקרנות מחקות, העוקבות אחר מדדי אגרות החוב הקונצרניות. זאת אף על פי שמנהלי השקעות חוזרים ומתריעים כי הסיכון היום בשוק הקונצרני עולה על פוטנציאל התשואה.

בשורה התחתונה, אמנם תמונת הגיוסים ממשיכה אך ניתן לראות שהגיוסים מופנים בעיקר לאפיקי האג"ח הממשלתיות והאפיק השקלי הסולידי, בד בבד עם גיוסים לקרנות הנאמנות המנייתיות שהתאפיינו בעיקר בשבועיים הראשונים של החודש והתחלפו בפידיונות בשבוע האחרון שלו.