תעשיית ניהול התיקים: מה החזיק המנהל שהשיג 9% בשנה האחרונה?
תיקים שכללו 30% מניות השיגו את התשואות הגבוהות ביותר באוקטובר. בין המניות שהזניקו את המצטיין: אלוני חץ, גזית גלוב והפועלים
אוקטובר היה החודש הרביעי ברציפות ששוק המניות המקומי רשם עליות ונדמה כי הביטחון חזר למשקיעים. וכך, התיקים המנוהלים במסלול של עד 30% מניות נהנו מהעליות הגבוהות ביותר בקרב שלושת המסלולים, באוקטובר הוסיפו 2.1%, מתחילת השנה השיאו 6.8% וב־12 החודשים האחרונים התחזקו ב־5.2% - תשואות ממוצעות לאחר ניכוי דמי ניהול ועמלות ולפני ניכוי מסים והוצאות (כמו כל התשואות כאן). התיק המצטיין הניב 8.8% ב־12 החודשים האחרונים, בעיקר בזכות חשיפה למניות אלוני חץ, גזית גלוב, פועלים וכלל תעשיות.
התיקים שהשיגו את התשואה העודפת בענף היו מוטים בעיקר למניות בארץ ולאג"ח קונצרניות. מתחילת השנה סגרו מדדי המניות המקומיים את הפער מול חו"ל, והמגמה נמשכה גם באוקטובר: ת"א־100 עלה ב־2.1% לעומת מדד S&P 500 שירד ב־2%. במבט פרטני יותר, מניות הבנקים, הביטוח, הנדל"ן והתל דיב הובילו לתשואות העודפות. לצד זאת, בשל צמצום המרווחים באג"ח הקונצרניות בדירוגים בינוניים וגבוהים, כדאיות ההשקעה עברה לאפיק הקונצרני בדירוגים נמוכים.
מסלול עד 10% מניות עלה באוקטובר ב־1.5% לעומת מדד הייחוס (שמורכב בחלק המנייתי מת"א־100 ובחלק האג"חי ממדד אג"ח כללי) שעלה ב־1.7%. ניתוח הנתונים מעלה כי מנהלי התיקים החלו לצאת מהבונקר של אג"ח בדירוגים גבוהים, כדי לייצר תשואה עודפת למשקיעים. העליות באג"ח הקונצרניות - בעיקר בדירוגים נמוכים - והרוח הגבית מהאג"ח הממשלתיות הובילו לעליות. מתחילת השנה השיאו מנהלי התיקים במסלול זה 5.7% בממוצע, וב־12 החודשים האחרונים 4.8%. התיק התיק הטוב ביותר במסלול עלה ב־7.2% לעומת המאכזב ביותר שהשיג 1.3% בלבד.
המסלול הפופולרי ביותר - עד 20% מניות - עלה באוקטובר ב־1.9% מעט יותר ממדד הייחוס שעלה ב־1.8%. מתחילת השנה הסתכמה התשואה הממוצעת ב־6.3%, כאשר ב־12 החודשים האחרונים נרשמה התחזקות של 4.8%. התיק הטוב ביותר עלה ב־8.7% והנמוך ביותר עלה ב־1.1%.
נציין כי מדד מנהלי התיקים של קלי שוקי הון מציג את ביצועי מנהלי ההשקעות במסלולים הפופולריים ביותר בקרב המשקיעים הפרטיים. המדד מבוסס על מאות תיקי לקוחות קלי שוקי הון, המנוהלים ע"י ילין לפידות, אלטשולר שחם, פסגות, מיטב, כלל פיננסים, מגדל שוקי הון, אי.בי.אי, אנליסט, תמיר פישמן וטנדם קפיטל.
עינב אביסרור היא אנליסטית בקבוצת קלי. יובל קורן הוא מנכ"ל קלי שוקי הון
השורה התחתונה: ניתוח אחזקות התיקים החזקים מעלה כי מניות הבנקים, הביטוח, הנדל"ן והתל דיב הובילו לתשואות העודפות על הממוצע הענפי.
