מריל לינץ': "הרבעון הבא - שירת הברבור של מפעילות הסלולר החדשות"
כך כתבו בבנק ההשקעות בעקבות דו"חות בזק שפורסמו אתמול. להערכתם, שוק התקשורת צפוי לחזור למצב "נורמאלי". בפסגות דווקא מעריכים לגבי בזק כי "השינויים המבניים בתחום התקשורת והחרפת התחרות אינם מותירים מקום לאופטימיות"
הרבעון הרביעי של השנה יהיה שירת הברבור של מפעילות הסלולר החדשות, כך לפי חיים ישראל, אנליסט במריל לינץ'. ישראל ממליץ על קניית מניית בזק עם מחיר יעד של 5 שקלים למניה בהשוואה למחיר השוק, שעומד היום על 4.69 שקלים.
הערכות מריל לינץ' נובעות מהסיבות הבאות: "ראשית, בניגוד לרבעון החולף, אנחנו רואים סימנים לכך שהזעזוע שנוצר אצל שלוש המפעילות הגדולות עקב הכנסת המפעילות החדשות, מתחיל להתאזן. שנית, הצוות במשרד התקשורת, כולל שר התקשורת, הודיעו שלא ינסו להיבחר לכהונה נוספת, כך שכל הרפורמות נמצאות בהקפאה. כמו כן, המבצעים החדשים שהשיקו גולן טלקום והוט מובייל של חודשי חינם, משקפים את הנשק האחרון באמתחתן של המפעילות החדשות כדי לנסות ולזכות בנתח שוק".
לדברי ישראל, הצעד של המפעילות החדשות, חודשי החינם בהמשך למחירים הנמוכים, הוא צעד לא רציונלי, והמפעילות הגדולות לא מגיבות אליו. "המחירים הנמוכים צפויים להקשות על גולן ו-HOT מובייל להגיע לנתח שוק של 7% על מנת לזכות בערבויות שלהן בחזרה". לכן ישראל מעריך כי שוק התקשורת צפוי לחזור למצב "נורמלי".
בזק דיווחה אתמול על תוצאותיה לרבעון השלישי של השנה. היא רשמה ירידה של 14% בהכנסות ל-2.5 מיליארד שקל ודיווחה על רווח שהיה נמוך מהתחזיות.
פתיחת שוק הסלולר לתחרות הורגשה במספר המנויים שאיבדה פלאפון. עם הכניסה של המפעילות החדשות גולן טלקום ו-HOT מובייל לשוק במהלך הרבעון השלישי איבדה החברה 20 אלף מנויים. נכון ל-30 בספטמבר לפלאפון יש 2.8 מיליון מנויים.
הרבעון האחרון היה הרבעון המלא הראשון ששיקף את השלכות הגברת התחרות בתחום הסלולר. בניגוד למריל לינץ', האנליסטית סבינה פודבל מלידר שוקי הון דווקא מאמינה כי התוצאות העסקיות הנוכחיות של בזק אינן מייצגות, וחוששת כי תחול פגיעה נוספת ברבעונים הקרובים.
לדבריה, הפגיעה תחול על רקע "השינויים הצפויים בתחום הקווי וסימני השאלה הרבים בנוגע לעיתוי הקמת השוק הסיטונאי, התנאים המסחריים שלו והכי חשוב - עיתוי והיקף ביטול ההפרדה המבנית בבזק".
"אמנם ביטול ההפרדה המבנית עשוי להשפיע בחיוב על הקבוצה, אולם ייתכן שהדרך לביטול המלא של ההפרדה ארוכה עדיין, ועד שיתרחש עלולה בזק לספוג פגיעה לא מבוטלת בתוצאות", כתבה פודבל. בלידר ממשיכים להמליץ אל מניית בזק בתשואת שוק במחיר יעד של 4.5 שקלים.
בפסגות העבירו את המלצתם על מניית בזק לבחינה מחודשת עקב פרישת שר התקשורת משה כחלון. עם זאת, האנליסטית אילנית שרף כתבה בתגובה לדו"חות כי השינויים המבניים בתחום התקשורת והחרפת התחרות נותנים אותותיהם בדוח"ות החברה, ואינם מותירים מקום לאופטימיות. להערכתה מגמות אלו יימשכו בעתיד גם אם ידחו חלק מהרפורמות על רקע הקדמת הבחירות. בפסגות חוזרים על המלצת מכירה של מניית בזק ומעניקים לה מחיר יעד של 3.8 שקלים.
