אנחת רווחה למשקיעים: "החלטת המפקח הפכה את מניות הבנקים לאטרקטיביות"

המפקח על הבנקים בבנק ישראל שם סוף לספקולציות בשוק בנוגע להחרפת דרישות הלימות ההון - ומניות הפיננסים הגיבו בהתאם, והציגו עליות חדות.

בחודשים האחרונים סבלו מניות הבנקים מאי־הוודאות סביב התמורות הרגולטוריות הצפויות בסקטור הפיננסי בישראל, כשעיקר החשש נגע להחרפה משמעותית של דרישות הלימות ההון שבהן יהיו עליהם לעמוד. אתמול, כאמור, הודיע המפקח על הבנקים, דודו זקן, על התקנות החדשות להעלאת דרישות הלימות הון הליבה בבנקים.

כיום מחויבים הבנקים להציג יחס הון ליבה (רכיב ההון האיכותי ביותר שכולל הון מניות, קרנות ועודפים) מינימלי של 7.5%, כשלפי הדרישות החדשות יידרשו הבנקים להגיע להלימות הון של 9% עד 2015. בנוסף, תאגידים בנקאיים שסך נכסיהם המאזני מהווה לפחות 20% מהמערכת הבנקאית - הבנקים לאומי ופועלים - יידרשו להגיע להון ליבה של 10% עד תחילת 2017.

"תמחור אפקטיבי"

בתגובה להודעה רשמו אתמול מניות הבנקים עליות חדות והובילו את מדד הבנקים לזינוק של 6.5%. למרות הזינוק הנאה, נותר המדד נמוך ב־25% מרמתו בחודש מרץ אשתקד. עם נעילת המסחר הוסיפה מניית בנק לאומי 5.3%, הפועלים זינקה ב־6.7%, דיסקונט עלתה ב־7.9%, ואילו מניות מזרחי טפחות והבינלאומי זינקו ב־8.2% כל אחת.

"ההודעה תאפשר לתמחר את מניות הבנקים בצורה אפקטיבית יותר", אמר מאיר סלייטר, אנליסט הבנקים בבית ההשקעות דש. "בעקבות ההחלטה הפכו מניות הבנקים לאטרקטיביות, והיא תמנע מחנק אשראי ותסייע לצמיחה של המשק. אם זה אכן יקרה, הצמיחה במשק תשתקף גם בעליות בבורסה".

האנליסט יובל בן זאב מכלל פיננסים, ציין כי "אם קודם לכן דיברו ההערכות על העלאה של 40% בהון הליבה - כיום מדובר בהעלאה של 15% - תוספת של כ־10–11 מיליארד שקל להון מצד הבנקים. מדובר ביעד בר־השגה - הפועלים יצטרך לגייס עוד כ־4 מיליארד שקל, לאומי יגייס כ־3 מיליארד שקל נוספים, דיסקונט עוד 2 מיליארד שקל, מזרחי טפחות עוד מיליארד והבינלאומי עוד כ־600 מיליון שקל".

מגבלות על אחזקה בבנקים

במקביל, אישרה אתמול ועדת הכספים של הכנסת תקנות המגבילות השקעה של גופי הפנסיה בתאגיד בודד (דוגמת בנקים), כשעוד קודם לאישור העלו הבנקים חששות כי התקנות יפגעו ביכולת גיוס ההון שלהם. לפי התקנות, מגבלת החשיפה של מוסדיים לתאגיד מסוים צומצמה מ־10% ל־5%.

הבנקים חששו מהתקנות מאחר שלטענתם חלק מהמוסדיים כבר מגיעים לתקרת אחזקה של 5% בבנקים, כך שהם יתקשו להשתתף בגיוסים נוספים של הבנקים, ואולי אף ייאלצו למכור אחזקות עודפות בשוק. על כן, הוחלט לתת ארכה של שנה וחצי לביצוע מימושים של אחזקות עודפות, אם ישנן. בנוסף, הובהר כי המגבלה תחול בנפרד על כל מסלול השקעה באפיקים הפנסיוניים.