אי.בי.אי דולרית: זולה ומכה את המתחרות

אי.בי.אי (0D) אג"ח דולר חו"ל מספר קרן 5101902

דמי ניהול: 0.7%

אחזקה מובילה: אג"ח ממשלת דנמרק (12.5%)

היקף נכסים מנוהל: 103 מיליון שקל

המדיניות

לפחות 75% מנכסי הקרן אמורים להיות חשופים לאג"ח דולריות, או צמודים לדולר בחו"ל, כאשר לפחות 90% מהנכסים יושקעו בניירות ערך שונים (פיקדונות וני"ע מסחריים). החשיפה למט"ח יכולה להגיע לעד 120% מנכסי הקרן.

ההיסטוריה של הקרן

המשבר ב־2008 פגע בתשואות הקרן, שצנחה באותה שנה ב־23% בעיקר בשל החשיפה לאג"ח ארוכות. ב־2009, עקב שינוי רגולטורי שהכתיבה רשות ני"ע, הקרן התמקדה באג"ח קצרות, והניבה מאז תשואה דולרית של 14.5%, לעומת אחוזים בודדים שהניב הפיקדון הדולרי הרגיל.

אחזקות בפועל

כ־70% מהנכסים מושקעים באג"ח קונצרניות דולריות, רובן בדירוג גבוה. השאר באג"ח מממשלתיות דולריות של כמה מדינות בהן דנמרק, סין, קוריאה ישראל וצ'ילה. כמו כן, הקרן משקיעה אחוז נמוך בפיקדונות דולריים.

הסיכון העיקרי

החשיפה למח"מ הארוך פגעה בתשואות הקרן ב־2008, אולם כאמור, הקרן מחזיקה היום חשיפה למח"מ קצר. לכן, הסיכון העיקרי עבור המשקיע הישראלי הוא שחיקה של הדולר שתפגע בתשואה השקלית.

השורה התחתונה: עבור משקיע ישראלי שמחפש תחליף להשקעה דולרית בבנק, הקרן מציעה אלטרנטיבה ראויה.

משקיע עם חיסכון דולרי, שלא רצה להמירו לשקלים, והשקיע את כספו בקרן של אי.בי.אי, קיבל מתחילת 2009 ועד היום תשואה דולרית של כ־14% (כ־5% במונחים שקליים). בשנה האחרונה השיגה הקרן תשואה דולרית של כ־4%, לעומת מתחרותיה שהשיגו כ־2% בממוצע. יש לציין כי בתקופה זו הריבית הדולרית נמצאת בשפל חסר תקדים, והתשואות על אג"ח קצרות של ממשלת ארה"ב הגיעו לשפל. יש לציין כי גם מבחינת דמי הניהול (0.7% בשנה), הקרן מציעה אלטרנטיבה זולה יחסית למתחרותיה.