כלל מעורבת: הגנתית, יקרה ומניבה תשואה נמוכה

היום באותיות הקטנות של קרנות הנאמנות:כלל (2B) מסלול 20 מספר קרן51209281. דמי ניהול: 2.3%. אחזקה מובילה: ממשלתית 217. נכסים מנוהלים: 160 מיליון שקל.

לקרן של כלל מקום של כבוד עם ייסוד קטגוריית 80/20, הנחשבת לפופולרית מאוד היום בשוק. למרות יתרון הוותק, בהשוואה למתחרותיה היא מציגה תשואות חלשות: בשנה האחרונה השיגה 4%, לעומת ממוצע של 6% בקרב הקרנות הגדולות בקטגוריה, ובשלוש השנים האחרונות הניבה 10%, לעומת ממוצע של 17.5% בקרב המתחרות הגדולות.

כאמור, בחירת מנהל הקרן להשקיע בעיקר באג"ח קונצרניות מדורגות פגמה בתשואות בטווח הארוך. נקודה חשובה נוספת היא שמדובר בקרן יקרה מאוד - גובה את דמי הניהול הגבוהים בקטגוריה - 2.3% לשנה. במקרה זה, התשלום גבוה אך התשואות נמוכות משמעותית ביחס למתחרות.

אחזקות בפועל

הקרן מפוזרת מאוד. מחזיקה יותר מ־200 ני"ע בחלוקה הבאה: 19% חשיפה למניות (גבול העליון), כ־50% חשיפה לאג"ח קונצרניות (רובן המוחלט מדורגות) ו־26% חשיפה לאג"ח ממשלתיות. 31% מהאג"ח של הקרן צמודות, 36% שקליות.

ההיסטוריה של הקרן

הקרן הושקה ב־2003 והיתה הראשונה בקטגוריית קרנות ה־80/20. מבין הקרנות הגדולות בקטגוריה (המנהלות יותר מ־100 מיליון שקל), היא השביעית בגודלה. בחמש השנים האחרונות הניבה תשואה של 24%

לפי המגבלות התשקיפיות שחלות על הקרן, ההשקעה במניות מוגבלת לעד 20% וההשקעה במט"ח לעד 30%. לצד זאת, הקרן מחויבת להשקיע לפחות 50% מנכסיה באג"ח, כאשר מתוכם יש מגבלה של עד 30% להשקעה באג"ח לא מדורגות.

הקרן הגנתית ומפוזרת מאוד (מחזיקה ביותר מ־200 ני"ע שונים) ומעניקה הגנה כשהשוק יורד. בחירתה להיחשף בעיקר לאג"ח.