השורה התחתונה - האותיות הקטנות בקרנות נאמנות: ההצלחה תלויה בפרספקטיבה

המדיניות

הקרן משקיעה לפחות 90% מנכסיה באג"ח, בפיקדונות ובמזומנים, והחשיפה למניות, כמו גם למט"ח, מוגבלת ל־10%. החשיפה לאג"ח לא מדורגות גם היא מוגבלת לעד 10% מנכסי הקרן

אחזקות בפועל

47.65% מנכסי הקרן מושקעים באג"ח צמודות מדד ו־38.9% בשקליות. בין האחזקת המעניינות ניתן למצוא שתי קרנות סל זרות המכילות אג"ח מסוג "זבל" (High Yield)

ההיסטוריה של הקרן

בשלוש השנים האחרונות לא היו שינויים מהותיים במדיניות הקרן, שהשיגה תשואה נחותה ממתחרותיה הגדולות (18.8%). היא שונה מהן בכך שהחלק הצמוד גבוה מהחלק השקלי באחזקותיה

הסיכון העיקרי

רוב אחזקות הקרן הוא באג"ח מדינה ואג"ח מדורגות גבוה, ולפיכך תיקון בשוק האג"ח - תרחיש סביר בשנה הקרובה - עשוי לפגוע בתשואת הקרן . בנוסף קיים החיסרון לגודל המאפיין קרנות כמותה

השורה התחתונה

המשקיע הסולידי שבחר להשקיע בקרן מגדל 90/10 קיבל את מבוקשו - תשואה נאה עם סיכון יחסית נמוך. לכן גם זכו הקרנות בקטגוריה בפופולריות גדולה בקרב המשקיעים ויועצי ההשקעות בבנקים. הבעיה היא שהמתחרות הגדולות בקטגוריה, פסגות והראל, עשו זאת טוב ממנה ולכן גם גייסו הרבה יותר. בפרק זמן של שלוש שנים הניבה מגדל תשואה של 18.8% בעוד שפסגות השיגה 29% והראל 32%. לעת עתה שתי המתחרות מראות שלמרות גודל הנכסים (6 מיליארד שקל בשתי הקרנות יחדיו - כמעט 4% מסך נכסי הקרנות בישראל!), אפשר להציג תשואה טובה מקרן קטנה יותר עם 700 מיליון שקל בקופה.