תכלית: הבחירות בארה"ב והודעת הפד על רכישת אג"ח יקבעו את הטון בשווקים

השבוע התממשו מדדי התל-בונד מרמת השיא בה נסחרו בשבוע שעבר. מדד התל-בונד 20 ירד כ-0.1%, בעוד מדד התל-בונד השקלי נותר ללא שינוי. בעקבות הירידות השבוע, עלה מרווח התשואה של המדדים מן האגרות הממשלתיות לרמה של 1.66% במדד התל-בונד 60.

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, בהתאם לציפיות. עם זאת, המפקח על הבנקים הקשיח את התנאים לקבלת משכנתה בתנאים מסויימים, וזאת בכדי לנסות ולעצור את הזינוק במחירי הדיור. בעקבות ההודעה, נותרו ציפיות האינפלציה ברמה של 3% לטווח הבינוני, כאשר האגרות הממשלתיות עלו עד 0.2%.

מרווח התשואה של האגרות של ממשלת ישראל מאלו של ממשלת ארה"ב ירד ל-1.7%, וזאת בעקבות עלייה בתשואה של האגרות בארה"ב. עלייה זו נובעת מהערכות שהפד ירכוש אג"ח ממשלתיות בסכום נמוך מן ההערכות המוקדמות.

שוק הדיור בישראל:

מחירי הדיור בישראל עולים זה החודש ה-20 ברציפות, כשהם משלימים עליה של 19% ב-12 החודשים האחרונים. בעקבות עליות מחירים אלו, והמשך המעבר מחוזי שכירות נקובים בדולר לחוזים נקובים בשקל, עלה גם שכר הדירה בשיעור דומה. מגמות אלו מעסיקים בתקופה האחרונה את הצמרת הכלכלית של ישראל, וממלאות את הכותרות באמצעי התקשורת.

בנק ישראל מנסה להתמודד עם התופעה באמצעות ייקור המשכנתאות, ובכך הורדת הכדאיות לרכישת דירה. הנגיד העלה את הריבית 6 פעמים לרמה של 2%, בעוד המפקח על הבנקים יזם תקנות נקודתיות כנגד קבוצות הרכישה והמשכנתאות במינוף גבוה. גם משרדי הממשלה ניסו להתמודד עם התופעה באמצעות הגברת שיווק הקרקעות ע"י משרד השיכון, ודיונים לגבי שינויים במיסוי על רוכשי דירות להשקעה.

למרות פעילות זו, נמשכת מגמת העליות, וזאת במקביל לרוח האופטימית בשוק ההון.

שוק התל בונד לאן?