מעלות מעלה את הדירוג של yes ומאמינה ביכולת ייצור המזומנים של החברה
בחברת הדירוג העריכו כי בטווח הארוך תמשיך בזק להחזיק בכמחצית מחברת הלוויין, עובדה שתגביל את צעדיה מבחינה רגולטורית
חברת הדירוג מעלות/S&P הודיעה היום (ב') כי היא מעלה את דירוגה של חברת הלווין yes ל-BBB+ (לעומת BBB) ומוציאה אותה מרשימת ה-CreditWatch עם השלכות חיוביות.
במעלות מסבירים כי להערכתם היחסים הפיננסיים ויכולת יצור תזרימי המזומנים של yes מקבוצת בזק נמצאים במגמת שיפור, שעשויה להוביל אף לשיפור נוסף בדירוג. ואולם, במעלות מציינים כי הם מודאגים באשר לאפשרות שהחברה תחרוג בטווח הבינוני מיעדיה על בסיס תוכניתה העסקית, בעיקר בשנה הבאה, ולפיכך תגבר אי הוודאות באשר לעמידה של החברה בהתניות הפיננסיות שהוטלו עליה בעת גיוסי הכספים.
באמצע חודש אפריל העלתה מעלות את הדירוג של yes ל-BBB, לעומת דירוג של BBB מינוס, אך הציבה אותה ברשימת ה-CreditWatch, בהמתנה להשלמת עסקת בזק והתבהרות מצבה הפיננסי של yes. בחברת הדירוג העריכו כי בטווח הארוך תמשיך בזק להחזיק בכמחצית מ-YES, עובדה שתגביל את צעדיה של חברת הלווין מבחינה רגולטורית. באותה תקופה נטלה yes הלוואה בסך 255 מיליון שקל מבנק הפועלים, שתשמש בעיקר לפרעון האשראי ומיחזור הלוואותיה של החברה מול בנק דיסקונט, לאומי והבנק הבינלאומי, בהיקף כולל של כ- 892 מיליון שקל.
שיעור הרווח לפני הכנסות, מיסים ופחת (EBITDA) של yes ב-2009 עמד על 31.5%, ובחברה מעריכים כי בשנתיים הקרובות תצליח אף להגדילו באופן מהותי באמצעות שיווק ממירים מתוחכמים, שירותי VOD על גבי האינטרנט וערוצי פרימיום. אם אכן תעמוד yes בתחזית זו יקל עליה להשיב את חובותיה לבנקים, אולם במעלות מעדיפים להתבסס גם על תסריט פסימי יותר, לפיו תיכפה על yes ו-HOT חבילת ערוצים צרה וזולה, עובדה שתקטין את ההכנסה הממוצעת מכל מנוי. כפיצוי לתסריט שכזה מעריכים במעלות כי יותר לחברות הטלוויזיה הרב ערוצית למכור פרסום בשידוריהן, ומציינים כי ההכנסות מתכני פרימיום של yes גבוהים מאלו של HOT, וכפיית החבילה הצרה, אם תתבצע, אינה צפויה בטווח המיידי.
