ורמוס: בעיית התגמול לבכירים יכולה להפתר באמצעות רגולציה

"יש לשאוף לרגולציה שתבנה את שיקול הדירקטוריון בכל הקשור למבנה התמריצים", כך אמר היום (א') רועי ורמוס, מנכ"ל בית ההשקעות פסגות בוועדת השרים המיוחדת לבחינת שכר הבכירים בחברות ציבוריות. 

לדבריו "בעיית התגמול יכולה להיפתר באמצעות רגולציה, בין היתר על ידי הענקת יותר כוח השפעה לבעלי מניות המיעוט והגבלת שיקול דעת הדירקטוריון בהחלטות הקשורות להסדרי תגמול". בין הנוכחים היו גם אבנר סטפק, סגן יו"ר בית ההשקעות מיטב, ומיקי ציבייר, יו"ר איגוד קרנות הנאמנות. 

לדברי ורמוס "יש לחזק את עצמאות הדירקטוריון על ידי מתן אפשרות לבעלי מניות מיעוט למנות דירקטורים חיצוניים מטעמם. כמנהלי כספם של הציבור, עלינו לבחון את נושא תגמול הבכירים מנקודת המבט של הגנה על המשקיעים מהציבור". 

הוא הוסיף כי "יש נטייה לעשות שימוש בשיקול הדעת הרחב שיש לדירקטוריון כדי להעניק לנושאי המשרה מענקים בדיעבד, שלא על בסיס קריטריונים שנקבעו מראש או עבור פעולות חד פעמיות. למענקים מסוג זה אין ערך מתמרץ", אמר ורמוס וציין כי בפסגות נבנו קריטריונים שקופים, איכותיים וכמותיים, על פיהם מתקבלת ההחלטה כיצד להצביע באסיפות בנושא תגמול. 

לדעתו של ורמוס פתרון שיכלול העברת החלטות לאסיפה הכללית ברוב רגיל לא יהיה אפקטיבי. "גם כאשר גופים מוסדיים מצביעים נגד ההצעה, ברוב המקרים אין לכך השפעה בשל הצורך באישורה על ידי רוב רגיל. לכן, יש צורך בחיזוק הכוח של בעלי מניות המיעוט על ידי הרחבת מגוון המקרים שיחויבו באישור בעלי המניות ברוב מיוחד כך שסף התמיכה יעלה משליש, כפי שנהוג כיום, לחצי". 

עוד אמר ורמוס כי "לא יעלה על הדעת ששכר לבעלי השליטה יאושר למרות שרוב בעלי המניות הלא נגועים מתנגדים". 

ורמוס ממליץ במקרים בהם דנים באישור תקופתי מתחדש לדמי ניהול לבעלי שליטה, ואישור הסכם העסקה עם מנהל שכיר המועסק במספר חברות הנשלטות על ידי בעל שליטה אחד, לשקול צורך ברוב מיוחד. 

ורמוס סיכם ואמר כי "במצב הקיים כיום, כל הדירקטורים, לרבות הדח"צים, הם מינוי של בעל השליטה, ולכן לא ניתן לצפות מהם שיפעלו להגבלת השכר של בעלי השליטה והמקורבים אליהם. על רקע זה, יש לפעול בהתאם להמלצות ועדת חמדני על מנת להקנות לבעלי המניות מהציבור, ובייחוד הגופים המוסדיים, יכולת למנות נציגי ציבור אמיתיים לדירקטוריון".