בורסת ת"א

בלעדי לכלכליסט

ויזל נערך להנפקת טרמינל X בשווי של מעל 800 מליון שקל

רגע לפני ההנפקה של ריטיילורס: קבוצת פוקס מקדמת הנפקה של אתר המכירות במהלך המחצית השנייה של 2021, בשאיפה לגייס 200 מיליון שקל. אם ההנפקה תצליח, עידן עופר ואודי אנג'ל, שרכשו 25% מהאתר ב־2019 לפי שווי של 200 מיליון שקל, צפויים לרשום תשואה של פי 4 על ההשקעה. את ההנפקה יוביל וליו בייס חיתום

גולן חזני 08:4020.04.21

עוד לפני הנפקת חברת ריטיילורס נערך הראל ויזל, בעל השליטה בקבוצת פוקס, להנפקה נוספת של חברה־בת בקבוצה. ל"כלכליסט" נודע כי פוקס מקדמת הנפקה של אתר המכירות טרמינל X, בשאיפה לגיוס של 200 מיליון שקל לפי שווי של מעל 800 מיליון שקל.

 

האינדיקציות להנפקת ריטיילורס, שאמורה לצאת לפועל בשבועיים הקרובים, טובות, ומוסדיים מעריכים כי החברה תונפק לפי שווי של 1.8-1.7 מיליארד שקל ואולי אף תגרד את שווי 2 מיליארד השקלים. את ההנפקה יוביל וליו בייס חיתום.

 

מימין: הראל ויזל בעל השליטה בפוקס ועידן עופר השותף לאחזקה בטרמינל X מימין: הראל ויזל בעל השליטה בפוקס ועידן עופר השותף לאחזקה בטרמינל X צילומים: אוראל כהן, עוז מועלם

 

זו כנראה הסיבה המרכזית לכך שמניית פוקס פתחה מבערים בחודש האחרון שבו הוסיפה לערכה כמעט 40%, לשווי שוק של 5.7 מיליארד שקל.

 

שווי במגמת עלייה נמשכת

 

אתר טרמינל X, שמוכר כ־80 מותגים אונליין, הוקם במהלך הרבעון הרביעי של 2017 על ידי פוקס וניר הורוביץ, מנכ"ל טרמינל X. במרץ 2018 בוצעה עסקה בין סמייל מדיה, חברה־בת של חברת הטלוויזיה רשת, לבין טרמינל X שבמסגרתה רשת העמידה לאתר של פוקס זכאות לזמן פרסום בשווי של 50 מיליון שקל. בתמורה, רשת קיבלה באמצעות החברה־הבת 25% ממניות אתר המכירות. כלומר, שווי האתר בעסקה זו עמד על 200 מיליון שקל.

 

באפריל 2019 רכשו עידן עופר ואודי אנג'ל את האחזקות של רשת בטרמינל X לפי שווי של 200 מיליון שקל, וביולי 2020 הם רכשו, יחד עם פוקס, 5% ממניות האתר מידי הורוביץ בתמורה ל־12.5 מיליון שקל, בעסקה ששיקפה לאתר המכירות שווי של 250 מיליון שקל.

 

לפי דו"חות 2020 של פוקס הקבוצה מחזיקה ב־59.7% ממניות טרמינל X, עופר ואנג'ל מחזיקים ב־26.5% ואילו הורוביץ מחזיק ב־13.8%. עופר ואנג'ל רכשו את המניות מידי רשת באפריל 2019, כאמור, לפי שווי חברה של 200 מיליון שקל, כך שאם ההנפקה, שמיועדת למחצית השנייה של השנה, תצליח, ותיעשה לפי שווי של 800 מיליון שקל, הם עשויים לרשום תשואה של פי 4 על השקעתם בתוך שנתיים.

 

טרמינל X רשם ב־2020 הכנסות של 226 מיליון שקל — כמעט פי 3 בהשוואה ל־2019, אז ההכנסות של האתר עמדו על כמעט 80 מיליון שקל. השינוי מיוחס, בין היתר, למגיפת הקורונה שנתנה רוח גבית משמעותית לכל תחום האונליין. טרמינל X צפוי לקבל חיזוק משמעותי במהלך השנה הנוכחית בדמות תפעול אתרי המכירות אונליין של המותגים פוט לוקר (Foot Locker) ודרים ספורט בישראל, ששייכים לריטיילורס. מדו"חות 2020 של פוקס עולה כי זו הכוונה, אולם הפרטים הסופיים טרם סוכמו.

 

ביום פרסום הדו"חות אמר ויזל כי בפוקס מאמינים שהצמיחה של האתר תימשך, עם זאת פוקס רשמה ירידה של 7.4% בהכנסות ב־2020 לעומת התקופה המקבילה, ל־3 מיליארד שקל; הרווח התפעולי ב־2020 עמד על 409 מיליון שקל לעומת 349 מיליון שקל ב־2019; והרווח הנקי ירד ל־202 מיליון שקל לעומת 241 מיליון שקל 2919.

 

 

 

בשבועיים הקרובים, כאמור, ויזל צפוי להנפיק את ריטיילורס, שמפעילה רשת חנויות לשיווק ומכירה של נעליים, בגדים ואביזרי ספורט, תחת הסכמי זיכיון עם נייקי בישראל, קנדה ואירופה, וכן של רשת פוט לוקר בישראל ואירופה. החברה מפעילה 65 חנויות פוט לוקר בישראל פולין הונגריה, רומניה קרואטיה סלובקיה ואוקראינה. ו־39 חנויות נייק במרכז אירופה וצפונה.

 

ריטיילורס מייצרת הכנסות של יותר מ־600 מיליון שקל בשנה ורווח נקי של 60 מיליון שקל. פוט לוקר העולמית התקשרה בשבוע שעבר בהסכם עם פוקס לרכישה של 10% מריטיילורס, אם זו תונפק כמתוכנן. המניות שיוקצו לפוט לוקר יהיו במחיר השווה ל־87.5% מהמחיר למניה בהנפקה לציבור.

 

 

 

לאומי יממש את האופציה

 

ב־2020 השקיעה לאומי פרטנרס 66 מיליון שקל עבור 10% מריטיילורס, לפי שווי של 600 מיליון שקל לפני הכסף. בנוסף, ללאומי פרטנרס ניתנה אופציה לרכישה של 10% נוספים מריטיילורס מפוקס או ממנכ"ל הקבוצה, דובי שניידמן.

 

לאומי הודיע שיממש את האופציה וימכור את מניות האופציה בהנפקה במהלך שיניב לו רווח של יותר מ־100 מיליון שקל, אולם ישאר עם 10% המניות המקוריות שרכש.

x