לאחר הפסקה של 5 שנים: מבנה חוזרת לחלק דיבידנד

מבנה דיווחה על נסיגה של 5% בהכנסות מדמי שכירות ושל 9.7% ברווח התפעולי התזרימי בסיכום הרבעון השני - אך העלתה קלות את תחזית ההכנסות והרווח שלה לשנת 2020; החברה תחלק דיבידנד 55 מיליון שקל לבעלי המניות

חזי שטרנליכט 09:5516.08.20

תגיות:

חברת הנדל"ן המניב הציבורית מבנה, שבעל המניות העיקרי בה הוא דוד פורר (16%), מסכמת את הרבעון השני של 2020 עם נסיגה בהכנסות מדמי שכירות וברווחיות התפעולית של הנכסים המניבים שלה. עם זאת, ההנהלה מעניקה תחזית יחסית אופטימית לשנה הנוכחית ואף מעלה את תחזית ההכנסות משכירות והרווחיות. עדות לביטחון של ההנהלה בתוצאות מגיעה בצורה של חלוקת דיבידינד בהיקף של 55 מיליון שקל (0.068 שקל למנה) - חלוקה ראשונה מאז שנת 2015.

קראו עוד בכלכליסט:

מבנה רשמה ירידה של 4.9% בהכנסות מתואמות מדמי שכירות (NOI) בנכסים הזהים בישראל, שהסתכמו ב-136.7 מיליון שקל ברבעון השני. נתון ה-NOI הכולל בישראל עמד על 140.5 מיליון שקל, ירידה של 3.3% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח התזרימי התפעולי של מבנה מנכסים מניבים (FFO),הסתכם ב-93.1 מיליון שקל, ירידה של 9.7% .

בחו"ל נרשמה השפעה חדה יותר על נכסי החברה. ה-NOI ברבעון השני נחתך ב-46%. ה-NOI בחו"ל הסתכם ברבעון השני ב-17.7 מיליון שקל. בהנהלת החברה התייחסו לנתוני ה-NOI בחו"ל וציינו כי במחצית הראשונה נעשה מימוש של נכסים בצרפת בהיקף של 12 מיליון שקל, שגרע מהכנסות השכירות, וכי השפעת משבר הקורונה בנכסי החברה המניבים בחו"ל היתה בהיקף של 6 מיליון שקל.

בשורת הרווח הנקי מציגה מבנה עלייה חדה של 94% , ל-238 מיליון שקל. העלייה נובעת מעליית ערך נדל"ן להשקעה בהיקף של 210.9 מיליון שקל ברבעון השני, וגם מהוצאת מימון חריגה של 55.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

החברה מעדכנת כלפי מעלה את תחזיות ה-NOI והרווח התזרימי התפעולי (FFO) שלה לשנת 2020 בהיקף של 3 מיליון שקל שקל. התחזית המעודכנת כי ל-FFO של 405-384 מיליון שקל בשנה זו, מול תחזית קודמת ל- 402-381 מיליון שקל. ה-NOI יסתכם להערכת ההנהלה ב644-657 מיליון שקל.

רמת המינוף של החברה ירדה בהתמדה בשנים האחרונות. מיחס חוב ל-CAP של 71% בסוף 2016, עומדת בסוף המחצית הראשונה החברה על יחס של 44.9%. נמוך ב-5% מהנתון שנרשם בסוף 2019. לחברה יתרות אג"ח ציבורי ומוסדי בהיקף של 4.65 מיליארד שקל בתום המחצית הראשונה.

מניית מבנה ירדה ב-28% מתחילת השנה ועלתה ב-2.6% מתחילת אוגוסט. יש למבנה 9 סדרות אג"ח שנסחרות בבורסה בתשואה לפדיון שנעה בין 0.975% ל-1.825%. לחברה יתרת נכסים לא משועבדים בהיקף של 3.3 מיליארד שקל.

דודו זבידה, מנכ"ל קבוצת מבנה נדל"ן ציין עם פרסום הדו"חות הכספיים כי "על אף המשבר הבריאותי והכלכלי שמתחולל בימים מורכבים אלו, את הרבעון השני אנו מסכמים עם תוצאות חיוביות: המשך העלייה בשיעורי התפוסה, עלייה בשווי הוגן נדל"ן להשקעה, גידול בהון העצמי, שיפור באיתנות הפיננסית ועלייה חדה ברווח הנקי." זבידה הוסיף כי החברה תמשיך בייזום הפרוייקטים שלה וכי היא רואה במשבר הזדמנות להפגנה של יצירתיות וגמישות.