$
בורסת ת"א

בן זאב הציע לרכוש מהבנקים כבר כעת את האחזקות העודפות שלהם בבורסה

מנכ"ל הבורסה פנה לבנקים המחזיקים מעל 5% מהבורסה ויש להם 5 שנים למכור אחזקותיהם העודפות על 5%, והציע שהבורסה תקנה מיידית את חלקם, לפי שווי של כ-400 מיליון שקל

רחלי בינדמן 19:0427.09.17

מנכ"ל הבורסה איתי בן זאב פנה בשבוע שעבר לחלק מחברי הבורסה - הבנקים שמחזיקים בבורסה מעל 5% והציע להם למכור לבורסה את אחזקותיהם ובכך לממש את חובתם החוקית למכור את האחזקות העודפות על 5% מכוח חוק שינוי מבנה הבורסה. לפי החוק על החברים למכור אחזקות עודפות על 5% בתוך 5 שנים כאשר כל רווח עודף מעל שווי ההון העצמי של הבורסה העומד על כ-500 מיליון שקל יועבר כמס למדינה.

 

 

 

לפי הערכות ברגע שהבנקים ירדו לאחזקה של 5% ויאבדו את השליטה בדירקטוריון הבורסה ובמוקד קבלת ההחלטות יעדיפו להיפטר מכלל אחזקותיהם. זאת כיוון שהחוק גם מנתק את הקשר בין הבעלות בבורסה לחברות בה והם יוכלו להיות חברי בורסה גם ללא החזקה במניותיה.

 

בן זאב בודק היתכנות לרכוש מהבנקים כבר כעת את האחזקות שלהם או לפחות את האחזקות העודפות כדי שיוכל לקדם מהלכים כמו הנפקת הבורסה או הכנסת שותף אסטרטגי. הוא הציע לבנקים לבצע את הרכישה לפי

שווי של כ-400 מיליון שקל, כ-20% מההון העצמי - התמורה המקסימאלית של הבנקים מהמכירה. אלא שלבנקים לא בהכרח יש אינטרס למהר ולהענות לה.

 

מצד אחד יש בכך יתרון שכן הם יוכלן להכיר מיידית ברווח. כך למשל הבנק הבינלאומי שלו כ-15% מהבורסה יוכל לקבל אם ימכור נניח 10% - 40 מיליון שקל ולקבל וודאות כאשר כלל לא בטוח שיהיו בהמשך קונים שיסתערו על הסחורה.

 

מצד שני מדובר בסכום זניח לבנקים וסביר להניח שהנהלת הבורסה שתתחיל לפעול למטרות רווח תוכל להשביח את ערכה מעל גובה ההון העצמי, כך שיש אפשרות להשיג כאן יותר. אלא ששוב, מדובר בתוספת זניחה לבנקים ולכן הם עשויים להעדיף את וודאות המכירה, במיוחד שהקולות שלהם באסיפת בעלי המניות הורדמו מיידית ל5%.

 

אם תהיה היענות הבורסה מתכננת לגייס חוב לצורך מימון הרכישה ולאחר מכן לקחת את האחוזים שבידייה ולאתר קונה אסטרטגי תוך ניצול האפשרות למכור נתח גדול לגוף בודד שיידרש לקבל היתר של שר האוצא לאחזקה מעל 5% כשהציפיה היא שיהיה מדובר אולי בבורסה זרה או גוף עם יתרונות שיחשפו את הבורסה לשווקים בינלאומיים או לחלופין למספר משקיעים אסטרטגיים.

בטל שלח
    לכל התגובות
    x