שימו לב, אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר. קראו עוד הבנתי
בורסת ת"א

לקראת הנפקה: מימון ישיר שילשה את השווי בשלוש שנים ל־470 מיליון שקל

על פי הערכת שווי של ביטוח ישיר, הזינוק באשראי הצרכני הקפיץ את שווי זרוע המימון. לאומי פרטנרס השקיע בה כששוויה היה 150 מיליון שקל, וכעת מארגנת את העסקה שתאפשר את הנפקתה

רחלי בינדמן 07:0921.05.17

הנהירה הציבור לאשראי זמין, במיוחד לצורך רכישת כלי רכב, הקפיצה את השווי של מימון ישיר. בתוך שנה עלה שווייה של חברת האשראי החוץ־בנקאי הגדולה בישראל ב־35% , בתוך שנתיים הוא הוכפל ובתוך שלוש שנים - שולש (נכון לסוף 2016). מהערכת השווי שמבצעת מדי שנה קבוצת ביטוח ישיר שבשליטת משפחת שניידמן לאחזקותיה העיקריות - חברת הביטוח אי.די.אי, זרוע הנדל"ן אדגר וזרוע המימון מימון ישיר (61.54%) - עולה כי מעריכת השווי, חברת Pwc, מנפקת למימון ישיר תג מחיר של 473 מיליון שקל, כשהפעם מדובר בשווי חשוב במיוחד, נוכח כוונת הקבוצה להנפיק את מימון ישיר בבורסה.

 

שתי שחקניות נהנות מהצפת הערך של ביטוח ישיר לאחר שהשקיעו בהקצאות שביצעה. לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות של בנק לאומי, השקיעה 30 מיליון שקל במרץ 2013 בחברה בתמורה להקצאה של 20% (כלומר, לפי שווי של 150 מיליון שקל). ביולי 2015 נכנס בית ההשקעות אלטשולר שחם להשקעה של 60 מיליון שקל בחברה, תמורת הקצאה של 19.23% ממניותיה לפי שווי של 252 מיליון שקל למימון ישיר. על פי ההערכה הנוכחית, שווי החברה לכאורה כמעט כפול. מאז ההקצאות הללו לאומי פרטנרס מימשה את זכות ההגנה שלה מדילול, ומימון ישיר הקצתה לה מניות נוספות בתמורה ל־12 מיליון שקל. לאחר ההקצאה, גם לאומי פרטנרס מחזיקה ב־19.23% מהחברה.

 

ערן וולף, מנכ"ל מימון ישיר ערן וולף, מנכ"ל מימון ישיר

 

כבר לפני שנה הוחלט בביטוח ישיר להנפיק את מימון ישיר בבורסה. בתחילת מאי האחרון נראה כי המהלך עשוי להיות קרוב להבשלה. לאומי פרטנרס חתמה על מזכר הבנות להשקעה של 480 מיליון שקל (לצד משקיעים נוספים שתביא) בביטוח ישיר עצמה, תמורת הקצאת 32% ממניותיה. ביטוח ישיר תשתמש בתמורה מההשקעה כדי לבצע הצעת רכש ולרכוש את אחזקות הציבור בה (24%), כך שתהפוך לפרטית. כך תוסר שכבה בפירמידת הקבוצה, כמתחייב על פי חוק הריכוזיות. על פי הערכות, עם השלמת מהלך זה יגיע השלב הבא: הנפקת מימון ישיר לשם הצפת ערך.

 

על פי ההערכות בשוק, ביטוח ישיר ולאומי פרטנרס מעוניינות להנפיק את מימון ישיר לפי שווי של חצי מיליארד שקל. אולם, מכיוון ששווי החברה העולה מהערכת השווי העדכנית עומד על 473 מיליון שקל ברף הגבוה, ייתכן ששווי ההנפקה יהיה נמוך יותר, אם כי גם במהלך חמשת החודשים הראשונים של 2017 מימון ישיר ממשיכה לצמוח. הכנסותיה הסתכמו ב־2016 ב־294.2 מיליון שקל, עלייה של 30% לעומת 2015, והרווח הנקי הסתכם ב־53.6 מיליון שקל, זינוק של 35% לעומת 3015.

 

ב־2016 העמידה מימון ישיר הלוואות ב־2.3 מיליארד שקל, מתוכן המחתה על דרך המכר הלוואות של 1.3 מיליארד שקל לבנקים אגוד ומזרחי טפחות. בנוסף שיווקה מימון ישיר עבור לאומי קארד וכאל הלוואות לכל מטרה ב־600 מיליון שקל. מימון ישיר רשמה ב־2016 צמיחה של 41% במכירת הלוואות ללקוחות ושל 94% בשיווק ההלוואות ללקוחות חברות האשראי. עיקר הצמיחה נבעה מעלייה חדה בההלוואות לרכישת כלי רכב. בעוד שב־2015 העמידה מימון ישיר 1.2 מיליארד שקל בהלוואות רכב, ב־2016 קפצה פעילות זו ב־49%.

 

דו"חות הרבעון הראשון חושפים כי במרץ 2017 הוענקו לנושאי משרה ומנהלים במימון ישיר אופציות הניתנות למימוש ל־8.33% מהון החברה, הצפויות לדלל את יתר השותפים. מחיר מימוש האופציות הוא 1.69 שקלים ופקיעתן ב־2021.

בטל שלח
    לכל התגובות
    x