הראל מקטינה ב-4 מיליארד שקל שת"פ עם לאומי בגלל פרשנות שגויה של הוראה
חברת הביטוח תעניק עם לאומי משכנתאות בהיקף של 4 מיליארד שקל במקום 8 מיליארד שקל בשנתיים הקרובות בגלל שפירשה לא נכון הוראה של סלינגר המגבילה מתן הלוואות לדיור
חברת הביטוח הראל פרסמה דיווח מפתיע לבורסה, שלפיו העסקה שרקמה מול בנק לאומי במסגרתה היא עתידה להיות שותפה של הבנק במתן משכנתאות בשנתיים הבאות (2016-2017) תצטמק: במקום להעניק בכספי החוסכים של הראל הלוואות לדיור יחד עם הבנק בהיקף של עד 8 מיליארד שקל בשנתיים הקרובות היא תעניק הלוואות כאלו בהיקף של עד 4 מיליארד שקל בלבד.
מדוע הראל החליטה להקטין כל כך את היקף העסקה? בהראל מסבירים בדיווח כי ההחלטה הגיעה "בעקבות תיקון חוזר כללי השקעה שפורסם ב-17 בפברואר 2016. בשלב זה כל עוד לא יינתן אישור רגולטורי להשתתפות בהלוואות בשיעור מימון גבוה יותר, תשתתף הראל בהעמדת הלוואות משותפות עם הבנק, שהיחס בין גובה ההלוואה לשווי הנכס (ה-LTV) לא יעלה על 60%". לפי הסיכום מול הבנק, הראל אמורה להיות שותפה לכל הלוואת דיור חדשה שיתן הבנק בשנתיים הקרובות בכפוף לתנאים מסויימים בין הצדדים. ככל הנראה, ההלוואות שמעניק הבנק כוללות שיעור גבוה של הלוואות במינוף הגבוה מ-60%, ולכן אין להראל אפשרות אפקטיבית להשתתף במלוא הסכום שהעריכה.
- הראל רצתה לנצל את הירידה במניית מגדל ופספסה
- המכפילים של חברות הביטוח התנתקו מההון העצמי
- מנכ"ל חברת האחזקות של הראל "יסתפק" בעלות שכר של 3.4 מיליון שקל
לכאורה הראל מפנה בדיווח אצבע מאשימה לחוזר שפרסמה המפקחת על הביטוח ממש יומיים לאחר הפרסום בדבר העסקה ואשר מגביל את היכולת להעמיד מכספי החוסכים לפנסיה משכנתאות לרמות מינוף מסויימות. אלא שמתברר כי החוזר שפורסם בפברואר הוא רק גרסה מעודכנת של חוזר שהיה קיים כבר שנים וכי המגבלה ביחס לשיעור המינוף בעת מתן הלוואות משכנתא הייתה קיימת מאז ומתמיד בחוזר ולא השתנתה דווקא בפברואר.
דורית סלינגר, הממונה על שוק ההון הביטוח והחיסכון במשרד האוצר צילום: נמרוד גליקמן
מתברר כי בהראל פירשו את הסעיף בחוזר ששונה בפברואר רק סמנטית באופן שלכאורה יכול לאפשר להם מתן הלוואות בשיעור LTV גבוה יותר, אך עם פרסום החוזר המעודכן בפברואר התברר להם כי הפרשנות שלהם שגויה. בדיווח לבורסה אגבף ישנה רמיזה כי הראל עשויה לנסות ולשכנע את האגף לאפשר השתתפות של גופי הפנסיה במתן הלוואות בשיעור מינוף גבוה יותר כיוון שנכתב בו כי ההשתתפות המוגבלת של הראל תהיה "כל עוד לא יינתן אישור רגולטורי להשתתפות בהלוואות בשיעור מימון גבוה יותר" .
המגעים להסכם בין לאומי והראל דווחו בדיוק יומיים לפני שיצאו ההוראות החדשות של סלינגר (ב-15 בפברואר). אז דווח כי שני הגופים נכנסים לשותפות אסטרטגית בשוק המשכנתאות, במסגרתה יעמידו ביחד משכנתאות לדיור מכספי הפנסיה של עמיתי הראל. במסגרת ההסכם תוכנן כי הראל תעמיד סכומים של 4 מיליארד שקל כל שנה בשנתיים הקרובות ותהיה שותפה של לאומי בהעמדת המשכנתאות בשיעור שלא יעלה על 50% מההלוואה. עבור הראל מדובר בהזדמנות לגוון את מקורות התשואה של החוסכים שלה בתקופה של ריביות אפסיות וקושי להשיג תשואה בשוק האג"ח הסחיר. עבור לאומי מדובר בהסכם שיאפשר להמשיך ולספק את דרישות הציבור להלוואות משכנתא ומצד שני להתמודד עם מגבלות ההון הרגולטוריות החלות על הבנקים.
