מחזיקי אג"ח אי.די.בי: "המפקחת מבקשת לעשות לנו תספורת של 35%"

מחזיקי האג"ח של אי.די.בי מבקשים מהמפקחת על הביטוח דורית סלינגר לדחות את מכירת מניות כלל ביטוח בבורסה, צעד שאותו היא מתכוונת לבצע מחודש מאי. המכירה חייבת להסתיים עד 2019, התקופה המקסימלית האפשרית על פי חוק הריכוזיות. 

ל"כלכליסט" נודע כי המחזיקים שלחו לסלינגר בסוף השבוע מכתב, באמצעות עוה"ד גיא גיסין וענבר חכימיאן־נהרי, ובו הם קוראים לה להקים ועדה בלתי תלויה לטיפול במכירת השליטה בכלל ביטוח, שתהיה לה סמכות להתקשר בעסקה מחייבת עם רוכש שיאושר בידי הנאמן משה טרי. אם גם בתום התקופה לא יימצא רוכש, מבקשים המחזיקים מסלינגר לחלק את מניות החברה בין נושי אי.די.בי ולא למוכרן בבורסה. המכתב נשלח לאחר כישלון פגישה בין המחזיקים לסלינגר מטעם מחזיקי הסדרות ז', ט' ו־י', שאי.ד.יבי פיתוח חבה להם 2.35 מיליארד שקל.

הנאמן משה טרי צילום: מיכאל קרמר

"צעד לא מידתי"

את הצעד של סלינגר הם מכנים בביקורתיות "יישום לא מידתי של שיקול דעת מינהלי, המצוי בידי הממונה על שוק ההון". הצעד הוא מכירת מניות השליטה בכלל ביטוח (55%) שבידי אי.די.בי בנתחים של 5% בבורסה בכל ארבעה חודשים ממאי הקרוב. מכירה כזו תיעשה בשווי של 2–2.2 מיליארד שקל, שווי השוק של כלל, הנמוך בכ־60% מהשווי שבו אמורה היתה החברה להימכר לרוכשים הסינים (4.7 מיליארד שקל). אלה החליטו לפרוש מהעסקה, לאור הדרישות של הממונה, שמבחינתם חרגו מהתקנות.

מה דעתך על מניית כלל עסקי ביטוח:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

"ציבור שלם של מחזיקי אג"ח מוסדיים ופרטיים עלול לספוג הפסד אסטרונומי של 1.1 מיליארד שקל כתוצאה מהצעד, וחלקם של מחזיקי הסדרות האמורות הוא 840 מיליון שקל. זו תספורת של הרגולטור של 35% מהחוב כלפיהם", כך במכתב. "הנאמנים לא יכולים להמשיך לשקוט על השמרים, כשהרגולטור מקדש באופן שרירותי את קיומו הדווקני של המתווה שפורסם על ידו, תוך התעלמות מהתספורת האדירה שתיגרם לאזרחי ישראל". עוד נטען כי הנזק שאמור המיתווה למנוע, פגיעה ביציבות של כלל כמבטח, אינו כה מהותי וכה דחוף, שכן כלל שומרת על יציבות בנתונים הכספיים, בהיקף חוזי הביטוח ובנתח השוק שלה.

מתקפה חסרת תקדים

הנאמנים מציינים את הטענה שהעלו אנשי סלינגר בפגישה עימם, שטענו כי הנזק לגופים המפוקחים הינו של 150 מיליון שקל בלבד. "הנאמנים אינם יכולים לזלזל גם בסכומים האלה, אבל גם אם המפקחת אחראית רק על גופי הפנסיה, אינה יכולה להותיר את קרנות הנאמנות והמשקיעים הפרטיים כמו גברת כהן מחדרה, חשופות לנזקים אדירים כתוצאה מהתעקשות שרירותית שלה".

מדובר במתקפה חסרת תקדים על סלינגר, אולי החריפה ביותר מאז נכנסה לתפקיד. יצוין עוד שהיא באה מנאמני אג"ח שחלקן מוחזקות בידי מוסדיים שהיא מפקחת עליהם. המחזיקים טוענים כי סלינגר יכולה להטיל מגבלות נוספות שיבטיחו את יציבות כלל כנדרש.

"כל פגיעה בזכויות מחזיקי האג"ח היא פגיעה בחסכונות הציבור, שמשרד האוצר מופקד על הגנתם. גבירתי מחויבת מצד אחד לשמור על המבוטחים והלקוחות, ומצד שני למנוע פגיעה ביכולתו של מבטח לקיים את התחייבויותיו", טוענים המחזיקים, "ככל שגבירתי תעמוד על דעתה שיש למכור את מניות כלל ביטוח במחיר הרסני, קיימת סבירות גבוהה כי מחזיקי האג"ח סדרה ט' יבחרו להעמיד את חובם לפרעון מיידי, בשל שווי נכסי שלילי מובהק של אי.די.בי, שיעמיד את חובם בשורה אחת עם שאר הנושים, ולכדור שלג שיביא למימוש של הפסד ותספורת רחבת היקף".

המחזיקים מצרפים חוות דעת כלכלית - של עומר סרבינסקי מפירמת בייקר טילי - הממחישה את העובדה שהשווי הנכסי הנקי של אי.די.בי עם מכירת המניות בשוק הוא שלילי, בהיקף של 600 מיליון שקל.

מכתב דומה נשלח גם בידי בעלי מניות מיעוט של אי.די.בי בראשות האגודה לשמירה על חסכונות הציבור ואוהד אלוני.