S&P הורידה את דירוג האשראי של חברת החשמל
החוב של החברה הממשלתית ירד לרמה של BBB- במקום BBB
S&P הודיעה הערב על הורדת דירוג האשראי לטווח ארוך של חברת החשמל לרמה של BBB- במקום BBB. במקביל, החוב של החברה עבר לסיווג קרדיטווץ' עם השלכות שליליות. "הורדת הדירוג משקפת את הערכתנו לכך שפרופיל האשראי של החברה הממשלתית התדרדר כתוצאה ממצב נזילות מאתגר, תכנית הוצאות הוניות
ב-S&P צופים, כי יחסי הכיסוי של תזרים המזומנים בחברה יישאר חלש בטווח הבינוני, נוכח נטל החוב הגדול, תכנית ההוצאות הממומנת בחוב בחלקה ותעריפים נמוכים מדי, שגובהם מנוהל על ידי הרגולטור. "עם זאת, אנו מעריכים שהחלטת החברה להפחית את ההוצאה ההונית ולעצור את השלב השני של תכנית החירום (שנועדה להגדיל את יכולת התפוקה כדי להימנע ממחסור בהיצע בטווחים הקרוב והארוך) בלא סיוע במימון מהמדינה, צפוייה להגדיל את הלחץ על המינוף והנזילות", הוסיפו בסוכנות.
בחברה חוששים ממינוף גבוה מדי של החברה ונזילות חלשה, לרבות מה שכונה "סיכונים משמעותיים של מיחזור חוב ב-2011". לצד גורמים אלה, החברה סובלת מסיכונים רגולטורים לרווחיותה. בסוף יוני ההון עצמי של החברה עמד על 15.8 מיליארד שקל והניף מאזן של 79.1 מיליארד שקל. במלים אחרות, ההון היווה 19.9% מהמאזן לעומת 19.1% בסוף הרבעון המקביל אשתקד.
החברה הפסידה במחצית הראשונה של השנה מעל מיליארד שקל למרות ירידה של 13% בהוצאות התפעוליות לייצור קוט"ש חשמל. החברה ייחסה את ההישג הכספי העלוב לתעריף החשמל הנמוך, שמקשה עליה לשחזר את הכנסותיה מהשנים האחרונות.
ברבעון השני בלבד נחתך הרווח התפעולי בחצי לעומת הרבעון השני של 2009, והוא הסתכם ב-229 מיליון שקל. בדו"ח הדירקטוריון ציינה החברה, כי "עיקר ההפסד נובע ממחיקת רכוש בהיקף של כ-600 מליוני שקל כתוצאה מכניסת בסיס התעריף החדש לתוקף, וקיים חשש למחיקת רכוש נוספת בעתיד בסך של כ-900 מליוני שקלים".
דירקטוריון חברת החשמל התעקש שהוא מסוגל לעמוד בהחזר החובות של החברה, שצמחו מאז פרסום הדו"ח של הרבעון השני בקרוב לשלושה מיליארד שקל הודות להסכם הפנסיה החדש, שמחייב את החברה להפריש כספים נוספים עבור גמלאי החברה.
דו"ח הבנק העולמי מלפני כשלושה חודשים, שבחן את מצבה של החברה, גילה שמינוף החברה הגיע לרמה של 73%, שיעור חריג שיקשה עליה לגייס הון לפיתוח משק החשמל. דירקטוריון החברה אישר גיוס חוב של כ-4.5 מיליארד שקל שיתבצע בחלקו ב-2010, (1 מיליארד שקל), והשאר במהלך 2011.
עוד טען דו"ח הבנק העולמי שחברת החשמל חייבת לצמצם את עלויות כוח האדם ב-25 אחוז, לדאוג להזרמת הון בעלים ברמה של כשישה מיליארד שקל ולדאוג שתעריף החשמל יעלה ב16%. שילוב צעדים אלו עשוי לשפר משמעתית את מצבה הכספי.
