חברת הגמל של אלטשולר שחם לא עומדת בהתניות לבנק

בין מאות העמודים של הדו"חות הכספיים של אלטשולר שחם קופות גמל ניתן לקרוא גם על הלוואה מתאגיד בנקאי, שניתנה לצורך רכישת קופות נתיבות בשנת 2007 - ויתרתה נכון לסוף 2008 היא 30 מיליון שקל. החברה מציינת כי היא התחייבה לעמוד באמות מידה פיננסיות לפיהן היחס בין סכום ההון העצמי המוחשי שלה (כהגדרתו בהסכם) לבין התחייבויותיה לזמן ארוך לגופים פיננסים לא יפחת מ־35%; היחס בין החוב התפעולי לבין הסכום הכולל של החלויות השוטפות של הלוואות לזמן ארוך והוצאות המימון לא יפחת מ־50%; וסכום ההתחייבויות לזמן ארוך לגופים פיננסיים לא יעלה על 135 מיליון שקל.

לפי הדו"חות, נכון לסוף 2008 אלטשולר־שחם לא עמדה בחלק מאמות המידה הפיננסיות, אולם היא קיבלה אישור מהתאגיד הבנקאי כי אין בכוונתו לדרוש את פירעון ההלוואה.

לקראת השלמת עסקת המיזוג בין פעילות פרפקט גמל לאלטשולר שחם גמל - במסגרתה יחס האחזקות (כפי שנכתב בדו"חות) הוא 38% לפרפקט ו-62% לאלטשולר שחם גמל - מציינת האחרונה כי בעקבות העסקה היא הקצתה לחברה־אם אלטשולר שחם 100 אלף מניות תמורת 16 מיליון שקל: 6.7 מיליון שקל כנגד פירעון הלוואת בעלים, 26 אלף שקל כנגד יתרת החברה־אם והיתרה כנגד תשלום במזומן.

הנפקת מניות זו הביאה, בין היתר, לגידול בהון העצמי של אלטשולר־שחם גמל, שעמד בסוף 2008 על כ־27 מיליון שקל - עלייה של 133% לעומת סוף 2007.

עם זאת, הסכם המיזוג קבע כי החברות יעמידו נכסים והתחייבויות ביום המיזוג בהיקף דומה ליחס האחזקות שלהן בחברה הממוזגת, ולכן, תרמה החברה־אם הון עצמי נוסף של 425 אלף שקל כהשלמה לסכום שהוקצה כנגד המניות בדצמבר 2008.

עוד עולה מהדו"חות כי אלטשולר שחם גמל ביצעה הערכת שווי באמצעות רו"ח ענת בביץ לקופת תגמולים ופיצויים הדר, קופות תגמולים ופיצויים להיט, קרן השתלמות נירית וקופה מרכזית לפיצויים אשכול (שנרכשו מבנק מזרחי טפחות ביוני 2007) ולקרן השתלמות טכניון (שנרכשה מבנק הפועלים ביולי 2007). עם זאת, בעוד שווי הנכסים הללו בספרי החברה עומד על כ־49.9 מיליון שקל, רו"ח בביץ העריכה כי שוויים הוא כ־55 מיליון שקל.

הכנסות אלטשולר שחם גמל (לפני החזרי דמי ניהול לעמיתים ותשלום עמלות לסוכנים) הסתכמו בכ־96.8 מיליון שקל, ודמי הניהול לחברה־אם הסתכמו בכ־48.7 מיליון שקל. בשורה התחתונה, החברה הצליחה לסיים את השנה ברווח נקי של כ־3 מיליון שקל, ירידה של 53% לעומת 2007.

אלטשולר שחם גמל מציינת כי בעקבות התשואות השליליות שהשיגו מרבית קופות הגמל ברבעון הרביעי של 2008, התרבו לפני מועד המאזן ואחריו פניות של עמיתים לצורך העברות או משיכות כספים. נוסף על כך, מהדו"חות עולה כי כנגד החברה עומדות כמה תביעות בבית משפט לתביעות קטנות ותביעה אחת בבית משפט השלום, שבמרכזן עיכוב במשיכת כספים או בהעברת כספים בין קופות גמל. עם זאת, באלטשולר שחם גמל מעריכים כי אין באף אחת מהן כדי להשפיע באופן מהותי על הפעילות הכספית. החברה אף מציינת כי לאחר תאריך המאזן הוגשה נגדה תביעה בסכום של 485 אלף שקל בגין עיכוב העברת כספים של שבעה תובעים.

נקודה נוספת שעולה מהדו"חות נוגעת לדמי הניהול שהיא גובה. החברה מציינת כי מתחילת פעילותה דמי הניהול המקסימליים עמדו על 1.7%, למעט קופת הגמל ברקת שבה שיעור דמי הניהול המקסימלי עמד על 2%. "בשנת 2008 וברבעון הראשון ב־2009 הועלו בהדרגתיות דמי הניהול המקסימליים למצטרפים חדשים בכל הקופות לשיעור של 2%, למעט חריגים", מציינת החברה. כך למשל, בקופות בנק מזרחי טפחות (למעט אשכול) יועלו דמי הניהול כבר ברבעון הראשון של 2009.