בדרך להנפקה, בעלי השליטה ומנכ"ל אמפא נפגשים עם כ-130 מיליון שקל
ארבעה מבעלי השליטה בקבוצת אמפא השתכרו ב־2024 שכר של 31.5 מיליון שקל בעלות מצרפית. אמפא מכוונת להנפיק לפי שווי של 3‑3.5 מיליארד שקל. זיכיון WeWork הניב לה הכנסות של 291 מיליון שקל, אך הפסיד 57 מיליון שקל
מהלך שאותו החלה לקדם קבוצת אמפא כבר ביולי 2024 התקדם ביום רביעי בלילה, עת הקבוצה פרסמה את תשקיף ההנפקה הראשונית שלה (IPO) בבורסת ת"א, לקראת הרואד שואו שבו תתחיל היום (ראשון) בדרכה לגייס 800 מיליון שקל לפי שווי של 3–3.5 מיליארד שקל.
באמפא מחזיקים בני משפחת נקש (48%) ואבי חורמרו (2%) שניהל את פעילותם בישראל; לצד שלומי פוגל (22.5%) המכהן כיו"ר אמפא ומבעלי השליטה במספנות ישראל; ובקבוצה עימו גם שוקי וולף (11.25%), תולי צדר (11.25%), ומשקיע אלמוני מארה"ב בשם איבור יצחק ברכה (5%). זאת, לאחר שהקבוצה בראשות פוגל רכשה את החברה ב־1998, וב־2005 מכרה 50% מהמניות למשפחת נקש בתמורה ל־50 מיליון שקל. מנכ"ל הקבוצה הוא זהר לוי, שהחליף ביוני האחרון את פוגל בתפקיד.
אמפא היא אחת מקבוצות הנדל"ן המניב הגדולות בארץ, ומחזיקה, בין היתר, במגדל אלקטרה בתל אביב. היא פועלת גם בייזום נדל"ן; בעלת זיכיון WeWork להפעלת חללי עבודה משותפים בישראל; ובתחום האשראי החוץ־בנקאי באמצעות החברה־הבת אמפא קפיטל; לצד פעילויות נוספות בהיקפים נמוכים יותר.
באמפא לא פירטו את מלוא ייעוד תמורת ההנפקה, אך ציינו כי 76 מיליון שקל ממנה ישמשו לתשלום לחלק מבעלי השליטה בגין רכישת מניות המיעוט שהחזיקו בחברות מוחזקות. זאת, כהמשך לתשלום של 25 מיליון שקל שהחברה כבר שילמה להם – בהתקשרות שאושרה בדירקטוריון בסוף דצמבר. סכומים אלה מתווספים לעסקה קודמת, מאוגוסט, שבה אמפא שילמה 6.6 מיליון שקל לשניים מבעלי השליטה עבור מניות המיעוט שהחזיקו בחברה־בת אחרת. כך שסה"כ אמפא שילמה ועתידה לשלם לבעלי השליטה בה (ולמנכ"ל לצידם), לקראת ואחרי ההנפקה, 108 מיליון שקל תמורת רכישת מניות המיעוט שלהם בחברות מוחזקות.
הנהנים העיקריים: שלומי פוגל ואבי חורמרו
הנהנים העיקריים מעסקת הרכישה שאושרה בדצמבר, שהיקפה המלא עומד על 101 מיליון שקל, הם חורמרו, שיקבל תמורה מצטברת של 30 מיליון שקל; ופוגל, שיקבל 28 מיליון שקל; כשצדר וולף יקבלו כל אחד 14 מיליון שקל, ולצידם המנכ"ל לוי קרוב ל־16 מיליון שקל. בעסקה מאוגוסט פוגל ובני משפחת נקש קיבלו 3.3 מיליון שקל כל אחד.
23 מיליון שקל נוספים מתמורת ההנפקה מיועדים לכיסוי מענקים שהקבוצה חילקה לעובדים ולנושאי משרה. מהם 21 מיליון שקל במענקים לארבעה מבעלי השליטה שמכהנים בה בתפקידים, שמהם היא גם רכשה את מניות המיעוט.
פוגל, שמכהן כיו"ר וכיהן עד ליוני כמנכ"ל, וולף, צדר וחורמרו שמכהנים בדירקטוריון וכיו"רים בחברות־בנות, קיבלו ב־2024 מענק חד־פעמי, שאינו מותנה בביצועים, של 5.3 מיליון שקל לכל אחד. המהלך הקפיץ את עלות שכרם השנתית ל־7.8 עד 7.9 מיליון שקל לכל אחד, ובעלות מצטברת של 31.5 מיליון שקל. אמפא עדכנה את תנאי התגמול של הארבעה לקראת ההנפקה. כאשר פוגל ימשיך ליהנות מדמי ניהול חודשיים של 200 אלף שקל ב־70% משרה, והשלושה האחרים יקבלו דמי ניהול חודשיים של 100 אלף שקל, במקום 200 אלף שקל, וולף וצדר עבור 80% משרה וחורמרו עבור 50% משרה. בעלי השליטה נהנו לאחרונה גם מדיבידנד של 59.8 מיליון שקל שעליו הכריזה החברה בסוף דצמבר.
בשנתיים האחרונות (2024-2023), אמפא מחקה 305.5 מיליון שקל משווי הנכסים של WeWork בשל הירידה בתפוסה במשרדיה
אמפא מעסיקה גם שניים מקרוביהם של בעלי השליטה. בתו של פוגל היא מנהלת שיווק בשכר חודשי בעלות של 35 אלף שקל. חתנו של צדר מועסק בתנאים דומים כמנהל פיתוח עסקי.
יובל גביש, לשעבר ראש החטיבה העסקית והמשנה למנכ"ל בנק דיסקונט, שמכהן מ־2022 כיו"ר זרוע המימון החוץ־בנקאי של הקבוצה, אמפא קפיטל, קיבל עם כניסתו לתפקיד מניות חסומות (RSA) בשיעור של 1.5% ממניות החברה בשווי של 8.1 מיליון שקל. זאת, לצד אופציות לרכישת מניות נוספות בהינתן שהיא תונפק. למנורה מבטחים, שמחזיקה מ־2016 ב־48% ממניות אמפא קפיטל, קיימת זכות לקדם את הנפקתה לפי שיקול דעתה הבלעדי.
באוגוסט ובדצמבר 2024 גביש קיבל מניות ומניות חסומות נוספות בשווי של 1.3 מיליון שקל. הוא זכאי בנוסף לשכר חודשי של 90 אלף שקל ברוטו ולמענק שנתי של 3–6.5 משכורות. בהתאם למגבלת השכר שחלה במערכת הבנקאית, עלות שכרו ב־2021, שנתו המלאה האחרונה בדיסקונט, הגיעה ל־2.9 מיליון שקל. באמפא קפיטל, לעומת זאת, רק עלות התגמול ההוני שקיבל ב־2024 הגיעה ל־2.5 מיליון שקל.
יתרת תיק האשראי ברוטו של אמפא קפיטל עמדה בסוף אפריל 2025 על 2.7 מיליארד שקל ובסוף דצמבר 2024 על 2.4 מיליארד שקל. זאת, בהשוואה לתיק של 1.5 מיליארד שקל של מכלול מימון, ושל כ־830 מיליון שקל של ברקת קפיטל, מתחרותיה הבורסאיות.
ההכנסות ירדו, הרווח התפעולי עלה
לפי התשקיף, הכנסותיה המצטברות של אמפא הסתכמו ב־2024 ב־707 מיליון שקל, ירידה של 15% בהשוואה ל־2023. הרווח התפעולי עלה, בעקבות שיערוכי נדל"ן חיוביים, ל־414 מיליון שקל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה ב־43% ל־140 מיליון. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של אמפא עמד, נכון לסוף 2024, על 2 מיליארד שקל. היא החזיקה בנכסים מניבים בשווי של 5.2 מיליארד שקל וב־120 מיליון שקל מזומנים ושווי מזומנים.
מגזר הפעילות העיקרי של אמפא, מבחינת היקפי הכנסות, הוא בפעילות חללי העבודה, במסגרתו היא הפכה ב־2021 לזכיינית של WeWork בישראל ושוכרת ומשכירה כחללי עבודה משותפים תחת שמה 14 נכסים בשטח מצטבר של כ־102 אלף מ"ר, מרביתם בתל אביב. הכנסות הפעילות הגיעו ב־2024 ל־291 מיליון שקל וירדו ב־1% ביחס לקודמתה וב־12% לעומת 2022. זאת, בהשפעת ירידה בשיעורי התפוסה בעקבות המשבר בהייטק, מ־92% ב־2022 ל־82% ב־2023 ול־81% ב־2024. הפעילות במגזר זה הפסדית והסבה בשורה התחתונה ב־2024 הפסד אחרי מס של 57 מיליון שקל, בדומה להיקפו ב־2023. בשנתיים האחרונות (2024-2023), אמפא מחקה 305.5 מיליון שקל משווי הנכסים של WeWork בשל הירידה בתפוסה.
המינוף במגזר זה הוא הגבוה מבין מגזרי הפעילות של אמפא (94% היחס בין ההתחייבויות לנכסים). WeWork היא החברה הכי ממונפת בקבוצה ורוב ההתחייבויות מיוחסות לה. כלל ההתחייבויות המגזריות של אמפא עומדות על 4.6 מיליארד שקל נכון לסוף 2024, וכמעט 2 מיליארד שקל מיוחסים ל־WeWork.
החברה מעוניינת להרחיב את פעילותה תחת המותג WeWork לחו"ל והתקשרה במאי 2024 במזכר הבנות עם WeWork להשכרת נכסים לצורך הפעלת חללי עבודה משותפים ברומניה, שם היא מכוונת לחתום עד סוף השנה על הסכם להפעלת מתחם כזה, ובהונגריה ובסרביה.
בנדל"ן המניב, מגזר הפעילות השני מבחינת היקפי ההכנסות, לאמפא 16 נכסים בשטח של 440 אלף מ"ר. מרביתם באזורי הביקוש בתל אביב והרצליה. התפוסה בתשעת נכסי המשרדים שלה עמדה ב־2024 על 95%. ה־NOI (הכנסות תפעוליות נטו) שלה עלה ב־5% לעומת 2023 ל־189 מיליון שקל. כשהמשרדים היו אחראים ל־78% ממנו.
עיקר הירידה בהכנסות, כאמור 707 מיליון שקל לעומת 830 מיליון ב־2023, מיוחס לירידה במגזר ייזום הנדל"ן, בו ההכנסות ממכירת דירות וביצוע עבודות הסתכמו ב־141 מיליון שקל לעומת 268 מיליון שקל ב־2023. זאת, בעקבות השלמת פרויקטים ועיכובים בהתקדמות באחרים בהשפעת המלחמה. לחברה יש כיום שלושה פרויקטים בשלבי ביצוע, בהרצליה, רחובות וגליל ים, שבהם 218 דירות, מהן 24 טרם נמכרו. 6 פרויקטים נוספים בשלבי תכנון שונים.
